券商三措施強(qiáng)化研報(bào)把關(guān)

2011年04月22日 04:51
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：邱 晨

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證券時(shí)報(bào)記者 邱晨

近期發(fā)生的中國寶安、寧波聯(lián)合研究報(bào)告“涉礦”事件，以及多家券商研究涉嫌為機(jī)構(gòu)唱多雙匯發(fā)展的風(fēng)波，令券商研究報(bào)告獨(dú)立性和真實(shí)性再度受到質(zhì)疑。對(duì)此，部分券商研究所采取設(shè)專人核查關(guān)鍵數(shù)據(jù)、劃分研報(bào)適用讀者群及規(guī)避自營股措施來加強(qiáng)研報(bào)內(nèi)容的把關(guān)。

考核重量不重質(zhì)

目前許多券商研究所內(nèi)部考核主要針對(duì)研究員的工作量，對(duì)于研究報(bào)告質(zhì)量則缺乏相應(yīng)的考核指標(biāo)。

深圳某大型券商一位資深研究員對(duì)記者表示，其所在研究所要求每位研究員每周至少發(fā)布一篇報(bào)告，每個(gè)月至少帶客戶參加一次上市公司調(diào)研。他說：“在工作量考核壓力下，研究員如何撰寫研報(bào)完全取決于自己的責(zé)任心。

據(jù)了解，絕大多數(shù)研究所仍難以對(duì)研報(bào)進(jìn)行全面審核。一家上市券商的研究所所長表示，研究報(bào)告所包含的數(shù)據(jù)量龐大，在內(nèi)部管理方面，要求審核者明確每一份報(bào)告中的每一個(gè)數(shù)據(jù)的出處很困難。以往在多數(shù)情況下，只能要求研究員自己對(duì)報(bào)告資料的真實(shí)性負(fù)責(zé)。

但是，僅依靠研究員自律來為研究報(bào)告質(zhì)量把關(guān)顯然不夠。據(jù)了解，目前有部分研究所已經(jīng)著手加強(qiáng)對(duì)研究報(bào)告的審核。華創(chuàng)證券研究所負(fù)責(zé)人高利表示，目前該研究所在研報(bào)發(fā)布前，由專人負(fù)責(zé)核對(duì)和求證研究報(bào)告中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

報(bào)告適用讀者分類

據(jù)了解，有的主攻賣方市場的券商研究所習(xí)慣將研報(bào)質(zhì)量審核問題丟給基金投研部門。但一些“濫竽充數(shù)”的研報(bào)會(huì)間接流入普通投資者手中，而給投資者帶來損失。部分券商也意識(shí)到了此類問題的危害。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，已有大型券商對(duì)適用于不同投資者類型的研報(bào)進(jìn)行區(qū)分，由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門設(shè)立新研究所，專門發(fā)布針對(duì)普通投資者的研報(bào)。包括國泰君安在內(nèi)的多家券商發(fā)布的多份研報(bào)中，均在最后一頁免責(zé)聲明中指出“本研究報(bào)告僅供投資顧問使用”

研報(bào)回避自營股

近期發(fā)生的研報(bào)與自營牽連的事件，令部分券商研究所考慮發(fā)布報(bào)告時(shí)回避公司自營持股。但由于研究所與自營部門之間設(shè)有防火墻，研究所一般不清楚自營部門持有什么券種，因而有時(shí)候研報(bào)中的薦股會(huì)與自營部門持股“撞車”

西部地區(qū)某券商研究所負(fù)責(zé)人認(rèn)為，過往審核工作常由合規(guī)部門負(fù)責(zé)，但現(xiàn)在有必要在研究所和自營部門間再設(shè)立一個(gè)“過濾器”，由獨(dú)立于研究所第三方部門擔(dān)任審核工作。

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