券商三措施強化研報把關

2011年04月22日 04:51
來源：證券時報 作者：邱 晨

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證券時報記者 邱晨

近期發生的中國寶安、寧波聯合研究報告“涉礦”事件，以及多家券商研究涉嫌為機構唱多雙匯發展的風波，令券商研究報告獨立性和真實性再度受到質疑。對此，部分券商研究所采取設專人核查關鍵數據、劃分研報適用讀者群及規避自營股措施來加強研報內容的把關。

考核重量不重質

目前許多券商研究所內部考核主要針對研究員的工作量，對于研究報告質量則缺乏相應的考核指標。

深圳某大型券商一位資深研究員對記者表示，其所在研究所要求每位研究員每周至少發布一篇報告，每個月至少帶客戶參加一次上市公司調研。他說：“在工作量考核壓力下，研究員如何撰寫研報完全取決于自己的責任心。

據了解，絕大多數研究所仍難以對研報進行全面審核。一家上市券商的研究所所長表示，研究報告所包含的數據量龐大，在內部管理方面，要求審核者明確每一份報告中的每一個數據的出處很困難。以往在多數情況下，只能要求研究員自己對報告資料的真實性負責。

但是，僅依靠研究員自律來為研究報告質量把關顯然不夠。據了解，目前有部分研究所已經著手加強對研究報告的審核。華創證券研究所負責人高利表示，目前該研究所在研報發布前，由專人負責核對和求證研究報告中的關鍵數據。

報告適用讀者分類

據了解，有的主攻賣方市場的券商研究所習慣將研報質量審核問題丟給基金投研部門。但一些“濫竽充數”的研報會間接流入普通投資者手中，而給投資者帶來損失。部分券商也意識到了此類問題的危害。

記者調查發現，已有大型券商對適用于不同投資者類型的研報進行區分，由經紀業務部門設立新研究所，專門發布針對普通投資者的研報。包括國泰君安在內的多家券商發布的多份研報中，均在最后一頁免責聲明中指出“本研究報告僅供投資顧問使用”

研報回避自營股

近期發生的研報與自營牽連的事件，令部分券商研究所考慮發布報告時回避公司自營持股。但由于研究所與自營部門之間設有防火墻，研究所一般不清楚自營部門持有什么券種，因而有時候研報中的薦股會與自營部門持股“撞車”

西部地區某券商研究所負責人認為，過往審核工作常由合規部門負責，但現在有必要在研究所和自營部門間再設立一個“過濾器”，由獨立于研究所第三方部門擔任審核工作。

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