雙匯危機導致發貨量驟降或至少損失20億元

2011年04月22日 23:37
來源：經濟觀察報

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李麗王芳

按照雙匯投資發展股份有限公司(000895.SZ，下稱“雙匯發展”)的說法，在“瘦肉精”事件的影響下，雙匯投

鮮凍品、肉制品類日發貨量仍有分別約1成和約3成未恢復。

有機構預測稱，雙匯或損失至少20億元，但分析人士預計這一影響將在今年年底前結束。

發貨量驟降

4月20日晚7點，石景山萬達廣場家樂福。在肉制品貨架上，雙匯貨品擺放所占面積最大。不過，這些貨品的生產日期大都是在“瘦肉精”曝光之前生產的，且產地非濟源工廠。

據貨架促銷員介紹，目前仍有不少消費者繼續購買雙匯產品，但還是有部分消費者“心存芥蒂”。本報調查發現，仍購買雙匯產品的消費者大都認為，“既然政府還讓雙匯繼續賣，就說明已經沒事了。”比較糟糕的狀況是，已有消費者對整個肉制品加工行業產生了信任危機。

渠道商也同樣，開始對雙匯“謹慎”起來。

北京京客隆超市在出事后立即下架雙匯產品；TESCO(特購)和沃爾瑪等超市則是加強了對雙匯產品的檢測。據TESCO中國事務部經理黎佳介紹，雙匯現仍在TESCO銷售，“雙匯事件出來后，我們自檢過所售的雙匯產品沒有產自被曝光工廠的。”黎佳稱，TESCO所有的生鮮產品在進入門店前，都會在自己的配送中心進行瘦肉精的自檢。黎佳還表示并沒有減少雙匯產品采購量。

沃爾瑪中國公共關系高級總監李玲也表示，“有問題產品已全部下架。并不是所有的雙匯產品都存在問題，沒有收到地方政府指示的，我們就正常銷售。”但其未透露下架涉及的貨品數量。

據了解，雙匯“出事”后，一些小經銷商開始“倒戈”，投入競爭對手懷抱，但很多大的經銷商因長期運營雙匯品牌有很深的黏合度，所以一直“堅守”。據介紹，雙匯召開萬人經銷商大會時，就有經銷商帶著當地媒體來看雙匯廠區，希望重建市場信心。

雙匯發展公告稱，鮮凍品日發貨量已恢復至3月日均發貨量的89%。肉制品發貨量則恢復至此前的71%。

或至少20億損失

雙匯復牌后，接連兩天的跌停，使眾多持有雙匯的基金巨虧。據各家基金公布的年報顯示，截至2010年末，共有164只基金持有雙匯發展。雙匯股價兩日間總市值蒸發約89.67億元。

很多券商對復牌后雙匯的評級從買入調為持有。但也有券商認為這是逢低買入的好時機，中投證券分析師就將雙匯從之前的維持調整為強烈推薦。很多券商給出的6-12月的目標價都超過了70元。

申銀萬國分析師童馴的報告中稱，此次“瘦肉精”事件在樂觀、中性和悲觀三種情境下對雙匯2011年收入影響分別是19.9億元、40.3億元和72.3億元和而他預計此次事件對雙匯的影響在20億-40億之間，中長期樂觀。他的理由是，肉制品行業國內企業獨占局面并未改變。行業危機對于行業龍頭長期來看是利好，但前提是建立在經歷危機的企業不會破產的基礎上。目前來看，雙匯破產可能性為零。

分析人士還認為，雙匯后續的一系列市場信心重建工作，從雙匯的業務恢復量上就可以看出，已初有成效。同時，肉制品作為必需消費品，有著非常強的剛性，所以消除消費者的戒備所需要的時間并不需要很長時間，年底基本就可完全清除“瘦肉精”的影響。不同意見者則認為，年底可能清除的僅是消費市場上的影響,還要看雙匯此次資產重組的情況。雙匯集團董事長萬隆曾表態稱，“瘦肉精”事件不會對資產重組造成影響，重組會按既定時間表進行，但這并未完全消除投資者的疑慮。

目前，雙匯還未被監管層要求重新評估資產。中投證券分析師張鐳認為，在年底前完成資產重組仍是大概率事件。