去年IPO募資閑置資金2200億海普瑞達49.6億

2011年04月28日 09:36
來源：東方早報作者：站導航

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占去年發行的344只新股募資額近一半海普瑞閑置資金已超流通市值

自去年下半年信貸收縮以來，國內眾多中小企業業主為籌資問題而四處奔走。然而，在全國銀根收緊的境況下，次新股的資金池卻出現“滿溢”的不對等情形。

早報記者統計顯示，在2010年新股超額募集資金比例高達160.6%的同時，近一半的IPO募資至今還存在銀行里吃著收益“不菲”的利息。這部分利潤成了不少上市公司的重要利潤來源，曾經創下最高發行價的海普瑞(002399)閑置資金更是超過了該股的流通市值。

72.75%超募資金未投產

2010年國內資本市場IPO雄霸全球，也是中國股市成立以來新股發行最多的一年。與此同時，超募現象也演繹至瘋狂。

在2010年內，于A股市場通過IPO方式完成募資的344家公司，合計募集資金4907.23億元，超募3024.2億元。

Wind統計顯示，據所有公司最新發布的募集資金使用情況來看，迄今為止，344家IPO公司披露的已投入募集資金為2645.015億元，近一半的IPO募集資金尚未投入使用。也就是說，有逾2200億元的空閑資金，因為找不到投資方向，只能存儲在銀行里吃利息。而這部分資金占超募資金的72.75%。

按規定，超募資金必須投資于主營業務，不能用于證券投資、委托理財等業務。但是，“不花錢”和“亂花錢”同樣是一種浪費，尤其是在目前國內信貸全方位收緊的情況下，證券市場的資金配置已經出現了大幅度的“無效化”現象。

上述344家公司，2010年的平均總資產周轉率僅為0.68%；平均流動資產周轉率也不到1%，為0.93%(編注：流動資產周轉率即指企業在一定時期內主營業務收入凈額同平均流動資產總額的比率，流動資產周轉率是評價企業資產利用率的一個重要指標)。

超募資金“輸血”凈利

以2200億元閑置資金和一年期銀行基準利息3.25%計算，344家公司的閑置資金在銀行里躺一年，就能獲得71.5億元的凈利潤。

因此，有不少上市公司的凈利潤來源中，“銀行利息”成了不小的一塊“補血”環節。

中小板公司天橋起重(002523)發布的今年一季報就顯示，該公司實現凈利潤1207.87萬元，同比增長1287.2%，業績非常亮麗。但是，對于業績暴漲的原因，天橋起重表示，一方面是主營收入增長，另一方面則來自利息收入大增。

公告顯示，天橋起重今年一季度的營業收入為8770.45萬元，同比增長66.35%。而募集資金到位產生巨大的存款利息收入，財務費用同比減少421.09%。天橋起重于去年12月成功發行上市，共募資7.8億元，超募5.38億元。

而由于主板公司新發股份的體量碩大，超募資金量也遠遠高于中小型公司。隨之而來的連鎖效應就是，主板公司因為巨額超募資金成了銀行的VIP。并且，由于業務發展已至成熟階段，這些主板公司的募資投入速度相較中小公司更加緩慢。比如主板公司際華集團(601718)，于去年8月份完成IPO募資。迄今為止，投入已募集資金不過9億元。上市時，際華集團以“A股首家軍需生產商”為招牌，募集了40.495億元，超募6.66億元。

海普瑞49.6億閑置資金

在這334家公司閑置的2200億元資金中，大約有15%的募集資金被用于歸還銀行貸款或補充流動資金。

中國重工(601989)是這些公司中手筆最大的。2010年4月該公司將超募資金38億元補充流動資金；同年12月再度將超募資金27.2億元補充流動資金，合計65.2億元補此外，高價上市的海普瑞也數次發布公告稱，將超募資金用于歸還銀行貸款或補充流動資金，金額達13.51億元。

值得關注的是，曾經的“最貴新股”海普瑞，在2010年4月份完成資金募集。迄今為止，募資已投入金額為9.75億元，尚有49.6億元分文未動。而且，其中9億元現金則是用于補充流動資金。海普瑞在上市時募集了59.348億元，超募48.52億元。而在經歷了一輪狂風驟雨般的下跌后，海普瑞目前的流動市值僅34.486億元。

相同的市值與募資嚴重失衡的情況，還發生在數家中小型公司身上。比如，2010年5月份上市的海康威視(002415)，迄今為止募資僅投入了5.82億元；上市時，?？低暷技?4億元，超募20.71億元；目前流通市值37.4億元，