百勝欲“吃”小肥羊商務部或出面干預

2011年04月28日 15:21
來源：金羊網－羊城晚報作者：許悅

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羊城晚報訊記者許悅報道：26、27日連續兩天，著名火鍋連鎖餐飲集團小肥羊(0968.HK)的股票在港交所連續兩天停牌，這源于26日晚間小肥羊的一紙公告———肯德基東家百勝有意再度增持小肥羊的股權。美國時間26日，在百勝向美國證券交易委員會提交的監管文件中也顯示，百勝正在發動對小肥羊實施全盤收購。

值得注意的是，在《2008年度中國餐飲百強企業榜》中國小肥羊年營業額僅次于百勝餐飲集團中國事業部，位居全國第二。因此，百勝對小肥羊的全盤收購，也意味著中國餐飲百強“老大”吃“老二”。不過，鑒于這又是一個外資企業私有化內地民族企業的案例，業內人士認為，商務部或再出面干預。

全盤收購或超40億

小肥羊欲退出餐飲業？

根據小肥羊26日晚間的公告，公司董事會稱，百勝已經與董事會主席張鋼進行了初步討論，計劃請張鋼及公司某些其他創始股東在百勝完成收購小肥羊股份之后，繼續與百勝一同參股小肥羊。

根據公告，目前百勝持有小肥羊約27.17%的股權，與小肥羊第一大股東Possible Way(小肥羊創業股東公司，由多個創始人股份組成)所持有的29.86%僅相差2.69%。

羊城晚報記者了解到，目前小肥羊已發行股本約10.32億股，扣除百勝本身已持有的28057萬股，及張鋼持有的2490萬股，以26日停牌前5元的股價計算，百勝全盤收購作價可能超過40億元。

但事實上，小肥羊“嫁入”百勝，業界并未感到太意外。近幾年來，小肥羊股權頻頻變動，百勝一步步入主早有跡可循。早在2009年3月，小肥羊多名主要股東以每股2.4元作價，向百勝出售合共2.06億股，占公司19.99%權益。同年10月，再以每股4元售出7504萬股。協議訂明，百勝可再增持小肥羊7.3%股權至約27.8%，與最大股東Possible Way的29.86%相當接近。去年10月，百勝代表又突然視察小肥羊位于內蒙古包頭總部及上海業務，稱籌劃進一步增持股權。

小肥羊欲退出餐飲業？

作為“中華火鍋第一股”，截至去年底，小肥羊的特許經營餐廳已達296家，去年凈利潤高達20.9%，達到1.88億元，銷售額增幅也達8%。在《2008年度中國餐飲百強企業榜》中華小肥羊年營業額超過50億元，在百強榜中，僅次于百勝餐飲集團中國事業部，位居全國第二。

自1999年誕生，小肥羊經歷12年的高速發展，為什么在此時選擇退出？就在去年底，張鋼在接受媒體采訪時還表示，小肥羊管理層沒有理由讓出控股權，“我們珍惜公司發展到今天，一切來之不易。

事隔半年峰回路轉，聯系到近期小肥羊突然攤薄小肥羊肉業的持股量一事，業內人士認為，近年來中國食品價格不斷上漲，加上勞動力成本及租金壓力劇增，餐飲業面臨嚴峻挑戰，小肥羊在餐飲行業已意興闌珊，可能準備全力進軍上游產業。就在不久前，小肥羊就曾公開宣布，旗下小肥羊肉業接受多位投資者的增資協議，增資完成后，小肥羊于小肥羊肉業的持股量由100%攤薄至30%。

另一方面，盡管中國百勝2010年營業額高達336億元人民幣，但旗下中式快餐品牌東方既白發展不理想，因此業界認為，百勝此次意在借助品牌并購來分享中式快餐的高速成長。

商務部或出面干預

根據小肥羊的公告，目前雙方尚未作出任何收購建議。百勝也表示，任何收購建議都將是建立在先決條件的基礎上的，而基于這些先決條件的收購建議能否落實，受制于能否取得監管部門對交易的批準。

不過，鑒于這又是一個外資企業私有化內地民族企業案例，業界普遍認為，商務部或再出面干預。就像當年可口可樂提出收購匯源需要經過商務部反壟斷法審查一關一樣，百勝必將需要經過類似的闖關。