“股神”年會 “朝圣”節的意義

2011年04月29日 09:58
來源：珞珈投資

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今年4月30日，一場在美國中部小鎮奧馬哈的“私人派對”注定會奪走全世界的關注目光。就在當天，“股神”巴菲特的旗艦企業——伯克希爾哈撒韋公司將在奧馬哈舉行一年一度的股東大會。

預計今年將有來自全球超過4萬人的投資者聚集一起，聆聽這位年過八旬的老人談論對未來經濟的看法，對前期投資的總結。平時冷清的奧馬哈小鎮也像過節一樣，迎來許多遠方的客人。

格雷厄姆在華爾街浮躁不安的年代開創性地提出了價值投資理念，并培養了許多像巴菲特這樣世界頂級的投資者。而巴菲特卻用自己的成功向全世界展示了價值投資的魅力，將格雷厄姆的價值投資理念推向了全世界。巴菲特每年每度的投資者年會也像是一年一度的朝圣節，吸引著一批又一批忠實的價值投資者前來聆聽。

從投資的角度來看，今年的股東會定在“三大件”——飛機、火車和汽車。早在一個月前發給全體股東的年信中，巴菲特就已定下了上述三大主題。在伯克希爾旗下投資的公司中，這三者的典型代表分別是通用航空運營商奈特捷、北伯林頓鐵路公司(BNSF)以及來自中國的汽車生產商比亞迪。

2009年11月，巴菲特宣布以340億美元的總價收購全美第二大鐵路運營商北伯林頓鐵路公司，這也是巴菲特有史以來進行的最大一宗并購交易。巴菲特當時稱，收購北伯林頓鐵路公司不僅是出于對該公司管理層的信心，更是對“美國經濟未來的豪賭”。巴菲特對自己2008年開始買入的比亞迪也是情有獨鐘。去年9月，他和搭檔芒格以及好友蓋茨專程來華，奔赴深圳、北京和長沙出席一系列商業活動，為比亞迪不遺余力地進行推廣。而在航空領域，巴菲特今年以來明顯加大了對通用航空的投入。今年3月初，伯克希爾旗下的奈特捷公司斥資67億美元，訂購了最多120架龐巴迪公務機，創下通用航空史上訂購飛機的最大一單。另據報道，巴菲特還對美國灣流公司等商務飛機行業領頭羊頗感興趣。

我們可以看到，巴菲特近幾年的投資風格依然沒有發生改變，大的投資都是集中在傳統行業。對于高科技行業，即使有比爾蓋茨這樣的好朋友創辦的微軟公司的股票，在為其他投資者帶來了豐厚的投資收益時，他也不會心動。但有一點我們不明白的是，為什么巴菲特會再次對航空股感興趣？

《巴菲特致股東的信——股份制公司教程》里，巴菲特曾反思投資航空業股票是個重大的錯誤，美國航空公司優先股曾讓他好幾年時間里陷入被動的處境。他甚至借用某個航空公司老總的話來自嘲，有人問這位航空公司的老總，怎樣才能成為百萬富翁？這位老總不假思索：“這很簡單，你本來是一個億萬富豪，買入航空公司的股票，用不了幾年就可以成為百萬富翁了！”

老巴如今80高齡，再度斥資入股航空，不禁要問：廉頗老矣，尚能飯否？

我們從近幾年巴菲特投資領域來看，無論鐵路、航空、汽車，似乎都在圓他年輕時的一個夢：“如果能修座橋，在橋頭設收費站，每過往的車輛或行人都收費，那應該多好”。如今晚年終于可以實現他的愿望。可是在今天這個瞬息萬變的時代，投資的成果會怎樣？讓我們拭目以待。