2011年巴菲特股東大會(huì)實(shí)錄

2011年05月01日 06:41
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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美國(guó)中部時(shí)間4月30日上午9點(diǎn)30分(北京時(shí)間4月30日22:30)，股神巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾─哈撒韋公司2011年股東大會(huì)在奧馬哈舉行。

[關(guān)于索科爾]伯克希爾哈撒韋公司掌門(mén)人巴菲特在接受福克斯商業(yè)頻道采訪(fǎng)時(shí)表示，他不會(huì)對(duì)本周末舉行的伯克希爾哈撒韋年會(huì)上的提問(wèn)范圍設(shè)限。同時(shí)，在被問(wèn)及是否會(huì)限制股東對(duì)有關(guān)前高管大衛(wèi)-索科爾(David Sokol)涉嫌內(nèi)幕交易進(jìn)行提問(wèn)時(shí)，巴菲特稱(chēng)不會(huì)對(duì)這類(lèi)問(wèn)題設(shè)限。

[關(guān)于內(nèi)幕交易案]巴菲特此前對(duì)CNBC表示，將會(huì)在股東大會(huì)上就大衛(wèi)-索科爾內(nèi)幕交易丑聞發(fā)表公開(kāi)評(píng)論，股東大會(huì)后接受CNBC針對(duì)內(nèi)幕交易案的采訪(fǎng)。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]巴菲特開(kāi)始上臺(tái)講話(huà)了！

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]巴菲特介紹了董事會(huì)的情況，一個(gè)有趣的事實(shí)是，伯克希爾哈撒韋12位董事中已有6位年齡達(dá)到79歲。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]巴菲特稱(chēng)，除了與住宅類(lèi)房地產(chǎn)有關(guān)的行業(yè)，其他各行業(yè)情況都正在改善。

[關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)]巴菲特表示，但對(duì)災(zāi)難險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，今年第一季度是史上第二差的，日本、澳大利亞和新西蘭發(fā)生的災(zāi)難可能使各再保險(xiǎn)公司支出500億美元。其中伯克希爾占3%-5%，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)九年內(nèi)第一次虧損。

[關(guān)于伯克希爾業(yè)績(jī)]伯克希爾在亞太地區(qū)股市的投資虧損了約17億美元。其中，僅日本市場(chǎng)的投資就損失了10億美元。

[關(guān)于伯克希爾業(yè)績(jī)]伯克希爾的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)第一季度利潤(rùn)同比下降了10億美元，主要是因?yàn)闉?zāi)難造成的保險(xiǎn)費(fèi)支出增加，不過(guò)全年情況取決于颶風(fēng)季的情況，第三季度通常是災(zāi)難最為頻發(fā)的季度。

[關(guān)于伯克希爾業(yè)績(jī)]此外，鐵路、公用事業(yè)和能源類(lèi)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)同比將近翻番，得益于北伯林頓鐵路公司(BNSF)的貢獻(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步復(fù)蘇，制造業(yè)、服務(wù)和零售業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)也不斷改善。

[關(guān)于伯克希爾業(yè)績(jī)]最近的龍卷風(fēng)預(yù)計(jì)將給伯克希爾旗下的GEICO保險(xiǎn)公司帶來(lái)2.5萬(wàn)輛汽車(chē)賠付。不過(guò)GEICO公司第一季度增長(zhǎng)強(qiáng)勁，尤其是三月份，一季度保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)約50%。

[關(guān)于伯克希爾業(yè)績(jī)]巴菲特繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，GEICO公司的客戶(hù)忠誠(chéng)度很高，聲稱(chēng)該業(yè)務(wù)創(chuàng)造了大量商譽(yù)方面的價(jià)值。

[回應(yīng)SEC指責(zé)]美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）曾批評(píng)伯克希爾在某些投資的損益計(jì)算上不采用市值計(jì)價(jià)（mark-to-market）的會(huì)計(jì)方法，巴菲特為此辯護(hù)。

[關(guān)于索科爾]巴菲特稱(chēng)，索科爾的行為就像當(dāng)年的索羅兄弟丑聞一樣，既是不可原諒的又是難以理解的。之所以說(shuō)難以理解，是因?yàn)樗骺茽柾瑯右矝](méi)有采取任何措施來(lái)掩飾他交易該公司股票的情況。

[關(guān)于索科爾]此外，巴菲特認(rèn)為，索科爾的凈資產(chǎn)已經(jīng)非常之高，很難理解他為何會(huì)為了這么點(diǎn)規(guī)模的交易而犧牲自己的信譽(yù)（索科爾購(gòu)入了1000萬(wàn)美元路博潤(rùn)股票，并借助伯克希爾后來(lái)的投資獲益300萬(wàn)美元）。索科爾會(huì)為了區(qū)區(qū)300萬(wàn)美元而犧牲信譽(yù)，讓他無(wú)法理解。但他承認(rèn)，他沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)索科爾買(mǎi)入路博潤(rùn)股票的事實(shí)，是一個(gè)錯(cuò)誤。

[關(guān)于索科爾]巴菲特稱(chēng)，他的錯(cuò)誤在于沒(méi)有問(wèn)索科爾：“你什么時(shí)候買(mǎi)（路博潤(rùn)股票）的？”

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]在接下來(lái)的時(shí)間里,巴菲特和芒格將坐鎮(zhèn)舞臺(tái)回答四萬(wàn)名股東提問(wèn)，提問(wèn)的現(xiàn)場(chǎng)股東隨機(jī)抽出。

[關(guān)于索科爾]第一個(gè)提問(wèn)，同樣是關(guān)于索科爾。問(wèn)題：無(wú)法理解你在發(fā)現(xiàn)索科爾丑聞的時(shí)候，為什么沒(méi)有立即采取強(qiáng)硬措施，而是發(fā)布了一個(gè)滿(mǎn)是辯解和贊揚(yáng)索科爾的新聞通稿，對(duì)于這樣玷污了你本人和伯克希爾榮譽(yù)的人，你為什么不無(wú)情（rutheless）些呢？

[關(guān)于索科爾]巴菲特回溯了他在宣布投資路博潤(rùn)之后發(fā)現(xiàn)索科爾提前買(mǎi)入之事的過(guò)程（這些細(xì)節(jié)基本上已在伯克希爾審計(jì)委員會(huì)本周發(fā)布的報(bào)告中披露）。

[關(guān)于內(nèi)幕交易]巴菲特承認(rèn)，發(fā)現(xiàn)該丑聞后的第一份新聞通稿措辭不夠嚴(yán)厲。他還稱(chēng)，已向SEC提交了很多有關(guān)此事件的細(xì)節(jié)。查理·芒格表示，不能在盛怒之下做決定，表現(xiàn)出來(lái)的“無(wú)情程度”應(yīng)該與職責(zé)的要求相符，而不能超過(guò)。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)] 提問(wèn)：如果你還能再活50年，而且可以再投資一個(gè)行業(yè)，那會(huì)是什么行業(yè)？為什么？

[關(guān)于投資策略]巴菲特表示，我們肯定會(huì)選擇一個(gè)規(guī)模龐大的行業(yè)，在科技界將出現(xiàn)一些龐大的贏家。芒格說(shuō)：“科技或能源。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]提問(wèn)：在第一份新聞通稿中，你提到當(dāng)索科爾第一次建議投資路博潤(rùn)時(shí)，你不感興趣，不過(guò)聽(tīng)說(shuō)他與該公司CEO的會(huì)談結(jié)果后，你才有了興趣。你一開(kāi)始不認(rèn)為投資該公司是個(gè)好主意，后來(lái)為什么要改變想法了？

[關(guān)于路博潤(rùn)]巴菲特：我開(kāi)始覺(jué)得對(duì)路博潤(rùn)的業(yè)務(wù)不太了解，而我在投資時(shí)希望了解該公司所處行業(yè)的情況，而且芒格也不太了解。

[關(guān)于路博潤(rùn)]巴菲特：但后來(lái)與路博潤(rùn)的CEO接觸并與索科爾交流之后，我認(rèn)為該公司規(guī)模很大，客戶(hù)關(guān)系也很穩(wěn)固，該公司在相關(guān)市場(chǎng)占統(tǒng)治地位，而且我認(rèn)為這是可持續(xù)的。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]提問(wèn)：能否談?wù)剬?duì)伯克希爾當(dāng)前股價(jià)的看法？

[關(guān)于伯克希爾]巴菲特表示，曾有一到兩次認(rèn)為伯克希爾的股價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，想要進(jìn)行回購(gòu)，但在執(zhí)行回購(gòu)之前股價(jià)又回升了。

[關(guān)于伯克希爾]巴菲特：我們不認(rèn)為現(xiàn)在伯克希爾的股價(jià)太高。他還稱(chēng)，有意收購(gòu)一家非常龐大的跨國(guó)公司，因?yàn)閷?duì)方規(guī)模過(guò)大，只有動(dòng)用部分伯克希爾股票作價(jià)才能進(jìn)行此收購(gòu)，但只有伯克希爾的股價(jià)漲到完全體現(xiàn)其價(jià)值時(shí)，才會(huì)如此操作。

[關(guān)于伯克希爾]巴菲特：我更喜歡用現(xiàn)金進(jìn)行收購(gòu)，即使伯克希爾的股價(jià)合理，也很不情愿用股票作價(jià)進(jìn)行收購(gòu)。

[大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)]提問(wèn)：美國(guó)面臨著如此之多的問(wèn)題，比如不斷增長(zhǎng)的債務(wù)、財(cái)政赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢等等，而且缺乏清晰的解決方案，為什么你對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景總是這么樂(lè)觀？

[關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)]巴菲特：從我出生以來(lái)，美國(guó)人的平均生活水平提高了5倍，“我認(rèn)為每個(gè)人對(duì)這個(gè)國(guó)家都應(yīng)該充滿(mǎn)熱情”

[關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)]巴菲特表示，總是有些事情值得擔(dān)憂(yōu)，但資本主義的力量是驚人的，正是這種力量讓我們渡過(guò)種種難關(guān)，美國(guó)的潛力還沒(méi)有用盡，只不過(guò)其他國(guó)家正在趕上來(lái)。在今后100年中，我們或許會(huì)有15或20年的壞日子，但我們比現(xiàn)在進(jìn)步的程度將是翻天覆地的。

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