“人手一副撲克”不靠譜姚記撲克受網游沖擊大

2011年05月04日 06:39
來源：投資快報

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記者李茵琳

生產撲克牌的公司也籌劃上市了。上海姚記撲克股份有限公司(下稱“姚記撲克股)將在5月4日接受發審委的審核，這家號稱“撲克第一股”的公司也本次計劃發行不超過2,350 萬股，占發行后總股本的比例不超過25.14%，而這次姚記撲克的募投項目也是用于擴大產能，投向近6億副的撲克牌項目，加上公司去年近7億副的產量，姚記將實現年產13億副的產量。但是，有市場人士對此質疑，傳統紙質撲克牌的市場容量并沒有公司描述的那么多，而姚記“人手一副撲克牌”的藍圖未必能遂愿。萬股，

產能過剩

外界對于姚記撲克最大的質疑，就是公司的募投項目。顧名思義，姚記撲克主要從事各類撲克牌的設計、生產和銷售，是中國主要的撲克牌生產銷售企業之一。

本次發行股票募集資金將投資于“年產6億副撲克牌生產基地建設項目”，姚記撲克對這次募資項目十分有信心。中國文教體育用品協會今年3月在其官方網站發表的《中國撲克牌行業發展現狀及動態》的數據顯示，2009年，全國撲克牌消費量達到38億副，較2004年上升22億副。2004年至2009年的五年間，國內撲克牌市場容量年均復合增長率為18.8%，遠高于同時期內城鎮居民人均可支配收入及農村居民人均純收入的增長速度。

其招股申報稿里也表示，“發行人自成立以來經營狀況良好，目前公司生產規模因受到產能瓶頸的限制，無法完全滿足市場的需要。募投項目建成達產后，發行人將具備年產13億副高檔優質撲克牌的生產能力，發行人的競爭力將大幅增強，滿足公司發展戰略的需要。”

然而，姚記撲克這一規劃藍圖能否實現還是未知之數。從目前產能數據來看，去年姚記撲克生產了6.95億副撲克，加上募投項目的6億副撲克，公司將實現全國13億人人手一副姚記撲克的愿景。但是，有撲克銷售店主表示，有些顧客五、六年才消耗一副撲克，如果還要增產6億副，什么時候才能消耗完？

申報稿顯示，姚記撲克去年和2009年的產量分別為6.95億副和5.53億副，銷量分別為6.69億副和5.32億副，產銷率都在96%左右。

受網游沖擊大

不僅面臨產能過剩的風險，網絡游戲的發展對傳統紙質撲克游戲的沖擊也很大。中國互聯網絡信息中心(CNNIC)統計報告顯示，截至去年年底，中國網民規模達到4.57 億，居全球第一。億，

公司在申報稿里也表示，雖然實體撲克具有網絡撲克所不具備的真實感與娛樂性且不存在硬件限制，但網絡游戲平臺的發展，增加了人們參與撲克娛樂方式選擇面，傳統實體撲克在一定程度上面臨網絡撲克帶來的產品替代風險。

過于依賴單一原料供應商

除行業性沖擊外，姚記撲克還出現了只有一家原料供應商的窘況。

姚記撲克的生產原料撲克牌專用紙全部由晨鳴紙業供應。另外，生產輔料主要包括印刷油墨和漿料樹脂等，包裝材料主要包括包裝紙、紙箱等，公司從市場購買，供應商大多位于上海及周邊地區。

2008年至2010年三年間，公司撲克牌專用紙的采購金額分別為1.94億元、2068億元和3.54億元。晨鳴紙業的采購金額占當期的比例都在80%以上。

另外，傳統紙質撲克還會受到原料價格波動的影響。公司生產所需的主要原材料為撲克牌專用紙，此項成本在2008 年度、2009年度及2010 年度占營業成本的比例分別為67.37%、64.98%和69.28%，營業成本占比較高。國內市場上，撲克牌專用紙的價格主要受木漿價格走勢的影響，2007 年以來木漿價格波動較大。受供求關系和市場需求變動影響，木漿價格仍存在不確定性。報告期單副撲克牌消耗的專用紙成本2008 年至2010 年分別為0.48 元/副、0042 元/副和0.47 元/副。年度、

申報稿顯示，2009年，受當年全球經濟不振的影響，撲克牌專用紙均價較2008年水平下降11.23%。到了去年，隨著PPI水平的不斷上升，撲克牌專用紙均價較2009年水平大幅上漲，公司2010年撲克牌專用紙采購均價為6,041元/噸，較2009年均價上漲18.14%。

《投資快報》發自廣州