西部材料：中報有虧損可能性 給予中性評級
西部材料(002149)
評級：中性
評級機構：世紀證券
與市場普遍預期“鈦項目今年將帶來大幅增長”不同的是，我們認為，鑒于新增折舊、資本化利潤轉費用等因素，鈦材今年增收不增利。預計鈦材2011年增加2000噸銷量，增加收入4億左右，利潤4000萬左右，但鈦材生產線2010年底轉固5億，今年將新增折舊3500萬元以及原資本化利息轉費用約1000萬元。鈦鋼復合板2011年的增長有限，其生產瓶頸在于爆炸能力。
公司董事會定下2011年凈利潤增長20%的目標，我們認為利潤可調控點是貿易與存貨減值沖回。未來股價推動點：一是鈦價上漲；二是大飛機或軍用訂單；三是核電站訂單；四是與寶鋼合作的高爐除塵纖維在鋼廠推廣。
考慮到中報有虧損的可能性，給予“中性”評級，不過公司產品涉及大飛機、核電、環保等領域，同時鈦行業有復蘇跡象，我們認為下半年有買入機會。
[責任編輯：hezl]
標簽：西部材料
相關專題：聚焦2011年上市公司半年報
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