大摩華鑫：利率上行壓力不大
央行12日晚宣布，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此為央行年內第五次上調存款準備金率。摩根士丹利華鑫基金認為此次上調存款準備金率時間點上有點超預期，從觸發因素來看可能是外匯占款比較大，同時三年期央票發行量比較小等因素。對銀行凈息差靜態來看偏負面，原因是銀行普遍愿意在后期央行加息后再加大固定收益資產的配置，目前更愿意配置貼現票據以及同業拆息等，提高準備金率會對銀行目前的靜態息差有一定影響，動態影響還得看后期利率調整的情況。
另外從此次三年期央票發行的情況來看，此次三年期央票發行利率3.8，低于三年期存款利率0.95個百分點，與去年三年期央票發行時當時發行利率與同期三年期存款利率的利差大體相當，對目前利率上行的壓力不大。昨日銀行間質押式回購利率有所下行，顯示銀行間資金并不緊張。 
[責任編輯：libing]
標簽：利率 存款 準備金率 華鑫
相關專題：央行2011年第5次上調存款準備金率
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