“神仙”胡關金被業(yè)界推崇轉型最成功的“證監(jiān)人”

2011年05月13日 18:22
來源：財經(jīng)國家周刊

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一些券商將證監(jiān)系統(tǒng)官員下海稱為“神仙下凡”。在券商業(yè)界看來，受益最大，也是業(yè)界最推崇的證監(jiān)系統(tǒng)“下凡”官員下當屬國信證券前董事長兼總裁胡關金。

1996年，深圳證券監(jiān)管辦公室副主任胡關金出任國信證券董事長兼總裁。至此，國信證券從1億注冊資本和7家營業(yè)部起步，開始了突飛猛進。

當時胡關金有兩條重要信律，“不用親信”、“不炒股票”的“胡二條”在圈子里甚是有名。1999年10月，國信證券第二次增資擴股，注冊資本達到20億元，在全國券商中排名第四。2003年，國信證券更取得了主承銷家數(shù)全國排名第一、利潤總額和人均利潤額分別排名第二、第三的好成績，一時圈內(nèi)外為之側目。當年，胡關金還當選了擔任了中國證券業(yè)協(xié)會的副會長兼投資銀行業(yè)委員會主任委員。

胡關金在國信經(jīng)營方面形成獨具特色的“國信模式”，被業(yè)界津津樂道。如在經(jīng)紀業(yè)務方面，注重營銷渠道的建設，開創(chuàng)與銀行的合作模式，并最先打造經(jīng)紀業(yè)團隊。其一手打造的國信證券紅嶺中路、泰然九路營業(yè)部托管客戶的資產(chǎn)存量達300億元以上，規(guī)?？傻值靡患抑行∪坦镜目偭浚辉谘芯糠矫?，2003至2005年間，在券商整個行業(yè)低迷階段，國信證券高薪“挖”來行業(yè)頂尖研究員，在形成研究品牌的同時，率先在業(yè)界推出和傭金梆定的“金太陽“服務產(chǎn)品；在投行方面，國信證券的投行部門擁有券商中數(shù)量最多的保薦人團隊，特色明顯。后來廣東的一些券商，如平安、招商、廣發(fā)等都是沿用這一模式，從中受益菲淺。

業(yè)界對于胡關金在國信的成功原因總結為兩點，一是其深切了解券商加之個人能力的出眾；更重要的一點，因為其證監(jiān)系統(tǒng)的工作背景，為其帶來廣泛的人脈資源。

時任深圳一家券商的總經(jīng)理向《財經(jīng)國家周刊》記者表示，胡關金在業(yè)界看來最為成功的舉措——發(fā)展經(jīng)紀人到銀行駐點營銷，當時很多券商也想嘗試，但當時證監(jiān)會還沒有正式下文允許，都被叫停，而只有國信證券順利推行?，F(xiàn)在看來這一舉措是創(chuàng)新，而在當時是“擦邊球”

2004年5月，在國信證券的鼎盛時期，胡關金毅然辭別掌控8年之久的國信證券，奔赴四川出任華西證券總裁。當時，華西證券的幕后老板——朝華系控制人張良賓，對胡許以20%期權和相當自由的權限。

2005年，胡關金入主華西證券，當年該公司盈利8000萬元，凈利潤列全國綜合類證券公司第2位，當年華西證券保薦代表人和準保薦代表人升至16名，投行規(guī)模40余人。而僅僅一年前，華西證券總虧損為2億多元。

然而，好景不長，2005年張良賓突然鋃鐺入獄，華西證券的大股東換成瀘州老窖(000568.SZ)，種種復雜的關系和利益博弈開始凸顯出來。此后的胡關金也再難有作為，華西證券也就此沉淪，2008年胡關金不得不離開。

2009年4月，胡關金又轉戰(zhàn)銀河證券，經(jīng)過失敗的“百日維新”之后，最終同樣黯然離開。

對比胡關金在國信證券和華西證券早期的成功，都有共同之處——股東及當?shù)卣貏e是證監(jiān)系統(tǒng)的大力支持。而其在華西證券后期以及銀河證券的失敗原因也較清楚：胡關金把華西證券的總部移至深圳的做法讓當?shù)卣粷M，加之張良賓失勢，華西證券失去當?shù)卣妥C監(jiān)系統(tǒng)的強大后盾，四川證監(jiān)局兩次下發(fā)監(jiān)管意見，停止了華西證券自營業(yè)務、證券承銷與保薦業(yè)務資格。而在銀河證券，本來就是證監(jiān)會會管券商，和證監(jiān)會關系密切，以胡的人脈關系，并不能超越其前任，其能力并不足以抵銷銀河證券多年的積弱以及錯綜復發(fā)雜的關系制約。

胡關金之所以當初會選擇離開國信證券，據(jù)一位接近胡關金的人士向《財經(jīng)國家周刊》記者透露，是因為胡的許多設想和激勵機制無法獲得當?shù)卣氖卓希趪抛C券內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)了內(nèi)部人控制的苗頭，當?shù)卣_始約束其權限。失去當?shù)卣С值暮P金，許多業(yè)務再難有作為。