“神仙”胡關金被業界推崇轉型最成功的“證監人”

2011年05月13日 18:22
來源：財經國家周刊

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一些券商將證監系統官員下海稱為“神仙下凡”。在券商業界看來，受益最大，也是業界最推崇的證監系統“下凡”官員下當屬國信證券前董事長兼總裁胡關金。

1996年，深圳證券監管辦公室副主任胡關金出任國信證券董事長兼總裁。至此，國信證券從1億注冊資本和7家營業部起步，開始了突飛猛進。

當時胡關金有兩條重要信律，“不用親信”、“不炒股票”的“胡二條”在圈子里甚是有名。1999年10月，國信證券第二次增資擴股，注冊資本達到20億元，在全國券商中排名第四。2003年，國信證券更取得了主承銷家數全國排名第一、利潤總額和人均利潤額分別排名第二、第三的好成績，一時圈內外為之側目。當年，胡關金還當選了擔任了中國證券業協會的副會長兼投資銀行業委員會主任委員。

胡關金在國信經營方面形成獨具特色的“國信模式”，被業界津津樂道。如在經紀業務方面，注重營銷渠道的建設，開創與銀行的合作模式，并最先打造經紀業團隊。其一手打造的國信證券紅嶺中路、泰然九路營業部托管客戶的資產存量達300億元以上，規模可抵得一家中小券商公司的總量；在研究方面，2003至2005年間，在券商整個行業低迷階段，國信證券高薪“挖”來行業頂尖研究員，在形成研究品牌的同時，率先在業界推出和傭金梆定的“金太陽“服務產品；在投行方面，國信證券的投行部門擁有券商中數量最多的保薦人團隊，特色明顯。后來廣東的一些券商，如平安、招商、廣發等都是沿用這一模式，從中受益菲淺。

業界對于胡關金在國信的成功原因總結為兩點，一是其深切了解券商加之個人能力的出眾；更重要的一點，因為其證監系統的工作背景，為其帶來廣泛的人脈資源。

時任深圳一家券商的總經理向《財經國家周刊》記者表示，胡關金在業界看來最為成功的舉措——發展經紀人到銀行駐點營銷，當時很多券商也想嘗試，但當時證監會還沒有正式下文允許，都被叫停，而只有國信證券順利推行。現在看來這一舉措是創新，而在當時是“擦邊球”

2004年5月，在國信證券的鼎盛時期，胡關金毅然辭別掌控8年之久的國信證券，奔赴四川出任華西證券總裁。當時，華西證券的幕后老板——朝華系控制人張良賓，對胡許以20%期權和相當自由的權限。

2005年，胡關金入主華西證券，當年該公司盈利8000萬元，凈利潤列全國綜合類證券公司第2位，當年華西證券保薦代表人和準保薦代表人升至16名，投行規模40余人。而僅僅一年前，華西證券總虧損為2億多元。

然而，好景不長，2005年張良賓突然鋃鐺入獄，華西證券的大股東換成瀘州老窖(000568.SZ)，種種復雜的關系和利益博弈開始凸顯出來。此后的胡關金也再難有作為，華西證券也就此沉淪，2008年胡關金不得不離開。

2009年4月，胡關金又轉戰銀河證券，經過失敗的“百日維新”之后，最終同樣黯然離開。

對比胡關金在國信證券和華西證券早期的成功，都有共同之處——股東及當地政府特別是證監系統的大力支持。而其在華西證券后期以及銀河證券的失敗原因也較清楚：胡關金把華西證券的總部移至深圳的做法讓當地政府不滿，加之張良賓失勢，華西證券失去當地政府和證監系統的強大后盾，四川證監局兩次下發監管意見，停止了華西證券自營業務、證券承銷與保薦業務資格。而在銀河證券，本來就是證監會會管券商，和證監會關系密切，以胡的人脈關系，并不能超越其前任，其能力并不足以抵銷銀河證券多年的積弱以及錯綜復發雜的關系制約。

胡關金之所以當初會選擇離開國信證券，據一位接近胡關金的人士向《財經國家周刊》記者透露，是因為胡的許多設想和激勵機制無法獲得當地政府的首肯，而在國信證券內部已經出現了內部人控制的苗頭，當地政府開始約束其權限。失去當地政府支持的胡關金，許多業務再難有作為。