新股破發潮成常態翰宇藥業成近期新股明星

2011年05月17日 03:06
來源：金融投資報

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本報記者林珂

大盤持續低迷，新股破發潮成為常態。當多數首日破發的股票仍在慢慢尋底之時，翰宇藥業(300199)異軍突起，連續11根陽線成為次新股中一道靚麗的風景線。

對于翰宇藥業獨善其身的走勢，多位市場分析師紛紛表示主要還是源于公司的高成長性。一位不愿具名的券商分析師在接受記者采訪時表示，“翰宇藥業一季度凈利潤同比大幅增長，隨著公司新產品的疊加效應明顯，以及國際市場方面的開拓進程，未來成長值得市場期待，公司短期估值過高將得到明顯緩解。綜合考慮，一季度將是業績低谷，凈利潤有望逐季提高，全年業績將維持高速增長態勢。隨著價值逐步得到市場認可，股價大漲便在情理之中。

記者在翰宇藥業一季報中注意到，2011年一季度，公司實現營業收入3311.63萬元，同比增長103.83%，其中國內制劑藥實現營業收入2991.27萬元，同比增長99.09%，客戶肽和原料藥實現營業收入320.30萬元，同比增長161.45%；一季度凈利潤為1275.09萬元，同比增長407.10%。公司在季報中表示將積極推進募投項目建設，加快完成提高制劑生產基地和中試項目，支撐經營目標的實現；加大研發資金投入，為研發資源整合、研發人才引進、研發項目規劃的全面落實奠定基礎。

近期調研了翰宇藥業的興業證券分析師王??認為，公司2011年后三季度將延續首季度的高增長態勢，愛啡肽和貝卡縮宮素的上市也將確保其2012年的不俗業績，公司在規范市場DMF+ANDA結合申報的OEM模式則有利于其海外業務的迅速擴張。

“除業績全年高速增長提振股價外，資金熱烈追捧也是股價持續上漲的原因之一。”市場分析人士如是表示，“翰宇藥業首日出現破發，當日出現一家機構買入2956萬元。之后股價圍繞發行價震蕩，據資金流向顯示，一個月的橫盤中主力資金出現明顯流入。在大漲中，短線資金流入明顯加速，取代主力資金成為推動股價大漲的主要推手。而就在5月11日、12日龍虎榜信息中，多家短線游資出現在買入席位中，從成交金額來看，短線資金紛紛出現凈流入。

雖然前景預期良好，但是以67.09倍市盈率發行的翰宇藥業估值過高的問題難以回避。有分析人士指出，經過近期持續上漲，翰宇藥業估值被進一步抬高。

而持不同意見的分析師則表示，翰宇藥業業績高速增長在最近幾年將是大概率事件，預計未來三年業績復合增長將超過50%，故可以給予更高的估值。據統計，多家券商給予翰宇藥業2011年每股收益中樞在0.85元左右，經過短期大幅上漲該股動態市盈率也在40余倍，仍在合理區間之內。不排除短期股價會出現回調，但充分整理后仍有向上動力。