新股破發(fā)潮成常態(tài) 翰宇藥業(yè)成近期新股明星

2011年05月17日 03:06
來源：金融投資報

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本報記者 林珂

大盤持續(xù)低迷，新股破發(fā)潮成為常態(tài)。當(dāng)多數(shù)首日破發(fā)的股票仍在慢慢尋底之時，翰宇藥業(yè)(300199)異軍突起，連續(xù)11根陽線成為次新股中一道靚麗的風(fēng)景線。

對于翰宇藥業(yè)獨(dú)善其身的走勢，多位市場分析師紛紛表示主要還是源于公司的高成長性。一位不愿具名的券商分析師在接受記者采訪時表示，“翰宇藥業(yè)一季度凈利潤同比大幅增長，隨著公司新產(chǎn)品的疊加效應(yīng)明顯，以及國際市場方面的開拓進(jìn)程，未來成長值得市場期待，公司短期估值過高將得到明顯緩解。綜合考慮，一季度將是業(yè)績低谷，凈利潤有望逐季提高，全年業(yè)績將維持高速增長態(tài)勢。隨著價值逐步得到市場認(rèn)可，股價大漲便在情理之中。

記者在翰宇藥業(yè)一季報中注意到，2011年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3311.63萬元，同比增長103.83%，其中國內(nèi)制劑藥實現(xiàn)營業(yè)收入2991.27萬元，同比增長99.09%，客戶肽和原料藥實現(xiàn)營業(yè)收入320.30萬元，同比增長161.45%；一季度凈利潤為1275.09萬元，同比增長407.10%。公司在季報中表示將積極推進(jìn)募投項目建設(shè)，加快完成提高制劑生產(chǎn)基地和中試項目，支撐經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)；加大研發(fā)資金投入，為研發(fā)資源整合、研發(fā)人才引進(jìn)、研發(fā)項目規(guī)劃的全面落實奠定基礎(chǔ)。

近期調(diào)研了翰宇藥業(yè)的興業(yè)證券分析師王??認(rèn)為，公司2011年后三季度將延續(xù)首季度的高增長態(tài)勢，愛啡肽和貝卡縮宮素的上市也將確保其2012年的不俗業(yè)績，公司在規(guī)范市場DMF+ANDA結(jié)合申報的OEM模式則有利于其海外業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張。

“除業(yè)績?nèi)旮咚僭鲩L提振股價外，資金熱烈追捧也是股價持續(xù)上漲的原因之一。”市場分析人士如是表示，“翰宇藥業(yè)首日出現(xiàn)破發(fā)，當(dāng)日出現(xiàn)一家機(jī)構(gòu)買入2956萬元。之后股價圍繞發(fā)行價震蕩，據(jù)資金流向顯示，一個月的橫盤中主力資金出現(xiàn)明顯流入。在大漲中，短線資金流入明顯加速，取代主力資金成為推動股價大漲的主要推手。而就在5月11日、12日龍虎榜信息中，多家短線游資出現(xiàn)在買入席位中，從成交金額來看，短線資金紛紛出現(xiàn)凈流入。

雖然前景預(yù)期良好，但是以67.09倍市盈率發(fā)行的翰宇藥業(yè)估值過高的問題難以回避。有分析人士指出，經(jīng)過近期持續(xù)上漲，翰宇藥業(yè)估值被進(jìn)一步抬高。

而持不同意見的分析師則表示，翰宇藥業(yè)業(yè)績高速增長在最近幾年將是大概率事件，預(yù)計未來三年業(yè)績復(fù)合增長將超過50%，故可以給予更高的估值。據(jù)統(tǒng)計，多家券商給予翰宇藥業(yè)2011年每股收益中樞在0.85元左右，經(jīng)過短期大幅上漲該股動態(tài)市盈率也在40余倍，仍在合理區(qū)間之內(nèi)。不排除短期股價會出現(xiàn)回調(diào)，但充分整理后仍有向上動力。

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