小肥羊變“洋”羊 重蹈可口可樂收購匯源覆轍？

2011年05月18日 05:58
來源：證券日報(bào)

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商務(wù)部：未收到百勝反壟斷審查申請 百勝回應(yīng)：文件尚未準(zhǔn)備齊

-本報(bào)記者 馬玉榮

《證券日報(bào)》記者從中國商務(wù)部相關(guān)部門獲悉：“截止5月17日上午美國百勝收購小肥羊(00968.HK)還尚未提交集中申報(bào)，目前還不好說，無法確定其是否涉及反壟斷。”美國百勝餐飲集團(tuán)本月提出附帶前提條件的現(xiàn)金收購要約，擬以每股6.50港元的價(jià)格通過協(xié)議計(jì)劃私有化小肥羊93%的股權(quán)。

2009年3月18日中國商務(wù)部正式宣布，根據(jù)中國反壟斷法禁止可口可樂收購匯源。百勝收購小肥羊是否會面臨同樣命運(yùn)？受收購利好消息刺激的小肥羊股價(jià)是否會跌下來？

商務(wù)部：未收到百勝

反壟斷審查申請

根據(jù)《反壟斷法》的規(guī)定，雖然是在香港上市公司的交易，但是這兩家企業(yè)在中國的銷售額和市場排位都比較靠前，銷售額規(guī)模也很大，《反壟斷法》有明確規(guī)定，前兩家主要合并人，如果銷售額達(dá)到了100億元人民幣，同時(shí)每家單獨(dú)在中國市場營業(yè)額超過4億元人民幣，都要受到中國的反壟斷和經(jīng)營者集中審查制約的。

2008年9月3日消息， 匯源果汁(01886.HK)發(fā)表公告，指可口可樂旗下全資附屬公司Altantic Industries，以總代價(jià)179.1957億港元，收購匯源全部已發(fā)行股本。若交易完成，匯源果汁將撤銷上市地位。因?yàn)槭召彆绊懟蛳拗聘偁帲焕谥袊袠I(yè)的健康發(fā)展。據(jù)悉，這是反壟斷法自2008年8月1日實(shí)施以來首個(gè)未獲通過的案例。類似的還有，全球最大的烈酒集團(tuán)英國Diageo(帝亞吉?dú)W)對水井坊的并購案仍然在多部門的審批過程中。目前對水井坊并購的審查主要在商務(wù)部、文化部、國家工商總局三個(gè)部委。

如今，百勝收購小肥羊是否重蹈可口可樂收購匯源覆轍？對此，業(yè)內(nèi)專家仁者見仁，智者見智。

山西證券餐飲行業(yè)研究員加麗果對《證券日報(bào)》記者說：“百勝在資本市場并購小肥羊，我認(rèn)為不存在當(dāng)年像可口可樂收購匯源那么的壟斷問題。現(xiàn)在有新的品牌崛起，當(dāng)時(shí)匯源占果汁市場的份額比較大，小肥羊相比要分散，集中度低，國內(nèi)湘菜、粵菜、川菜各菜系充分競爭，進(jìn)入門檻也低，火鍋在國內(nèi)有同質(zhì)性，北方人也愛吃東來順。

不愿意透露姓名的分析人士則持相反觀點(diǎn)，她說：“百勝收購小肥羊不一定能通過商務(wù)部審查，具有不確定性，像可口可樂收購匯源。只是百勝和小肥羊雙方有并購意向，受此消息刺激小肥羊股價(jià)漲起來。百勝與小肥羊在國內(nèi)規(guī)模排位靠前，躲不過商務(wù)部審批，加上最近小肥羊有些食品傳聞有添加劑，小肥羊股價(jià)或者波動”

百勝小肥羊自由戀愛不自由

雙方心里沒底

百勝與小肥羊應(yīng)是雙贏的事情，但自由戀愛還是不自由的，市場關(guān)注這段浪漫愛情故事是什么樣的結(jié)局？

按照規(guī)定，百勝收購小肥羊是否在應(yīng)接受反壟斷審查的范圍內(nèi)？《證券日報(bào)》記者展開調(diào)查，小肥羊品牌總監(jiān)說：“這個(gè)你問百勝，他們在主導(dǎo)”

公司方面回應(yīng)：“我們已就此項(xiàng)目與商務(wù)部進(jìn)行 初步的接洽，目前我們正在準(zhǔn)備正式申請，所需要的文件希望能備齊遞交”

是順利的速戰(zhàn)速決，還是漫長的等待？

對此，業(yè)內(nèi)專家各持己見。業(yè)內(nèi)人士指出：“百勝遲遲未提交反壟斷審查申請，或者說明百勝與小肥羊心里沒底，不確定能順利過關(guān)。

姚堅(jiān)表示，前不久已經(jīng)正式公布了《外商投資并購審查辦法》，這是對于外資企業(yè)在中國進(jìn)行并購的基本法律規(guī)范之一，這也是按照國際規(guī)范制定的一個(gè)規(guī)則。無論是以前的幾個(gè)案例，還是最近出現(xiàn)的百勝和小肥羊的并購，都應(yīng)當(dāng)按照中國的相關(guān)法律，包括外商投資的法律法規(guī)和并購審查的程序進(jìn)行審查，如果營業(yè)額和條件適用于《反壟斷法》的基也應(yīng)當(dāng)適用相關(guān)的法律。由于中國是世貿(mào)組織的成員，中國也應(yīng)當(dāng)在遵守相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)之上來審查外資并購。此外，中國是一個(gè)進(jìn)一步市場化和開放的國家，中國現(xiàn)在的發(fā)展，無論是以GDP的第二位還是貿(mào)易出口的第一位，都依賴于改革開放，所以我們基本的態(tài)度是進(jìn)一步開放市場，公平對待各國企業(yè)。

加麗果表示：“國內(nèi)A股餐飲公司如湘鄂情走高端市場，西安飲食屬于老字號品牌，但國內(nèi)通過資本市場實(shí)現(xiàn)并購的少，而國際上多采用并購方式進(jìn)行擴(kuò)張。

簡單邏輯：

“土”羊變“洋”羊？

記者采訪過程中發(fā)現(xiàn)百勝小肥羊擔(dān)心激起市場民族情緒的反感。

小肥羊是中國廣受好評的品牌，但市場人士對其民族品牌有疑問。如果收購成功，如何演繹“土”羊變“洋”羊？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣理解是不是太簡單了？理由是百勝87年到中國來，而小肥羊99年成立，誰更中國？

百勝餐飲集團(tuán)中國事業(yè)部主席兼首席執(zhí)行官蘇敬軾表示，這些目前尚處于探討階段。看來還沒成熟到給大家匯報(bào)。

百勝計(jì)劃未來把小肥羊推向世界，百勝餐飲集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報(bào)》表示，小肥羊具有在國際市場發(fā)展的潛力。憑借百勝在全球的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和品牌建設(shè)的成功經(jīng)驗(yàn)，百勝認(rèn)為有能力與小肥羊一起開發(fā)把火鍋引入海外市場的可行方法。此后，小肥羊是否要加入“外國元素”走出國門？海外誰吃火鍋涮羊肉，但事實(shí)是洋快餐肯得基在中國卻有廣大的市場。錦江股份參股上海肯德基有限公司，去年肯德基為錦江股份貢獻(xiàn)26億元的營業(yè)收入。

對于未來，雙方高層紛紛表態(tài)。蘇敬軾先生表示：“百勝集團(tuán)自1987年進(jìn)入中國以來， 一直秉承‘立足中國、融入生活’的總策略來經(jīng)營和發(fā)展。公司就此次私有化提案和計(jì)劃成立了獨(dú)立董事委員會向股東提供建議。獨(dú)立董事委員會的成員包括小肥羊所有獨(dú)立非執(zhí)行董事，并且將委聘獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問向獨(dú)立董事委員會提供專業(yè)的顧問意見。

小肥羊集團(tuán)主席張鋼先生表示：“小肥羊創(chuàng)立至今， 我們一直以開放的心態(tài)和全球視野經(jīng)營企業(yè)。繼2006年引進(jìn)外資、 2008香港上市，到2009年接納百勝成為戰(zhàn)略合作者后，此次機(jī)會是持續(xù)為小肥羊?qū)で笞罴寻l(fā)展機(jī)會的又一路徑。在交易完成后我將繼續(xù)參與公司的管理。我對小肥羊的未來充滿信心，并將與我們產(chǎn)業(yè)鏈的合作伙伴與廣大員工一道，致力于為越來越多喜愛小肥羊的消費(fèi)者提供高質(zhì)量和健康的中國美食。

5月17日，小肥羊(00968)報(bào)收6.15元，跌幅0.16%。

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