羅納德·麥金農：美國零利率政策造成全球的通貨膨脹

2011年05月19日 19:49
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網財經進行全程直播。美國斯坦福大學威廉·依貝爾國際經濟學教授羅納德·麥金農表示，美國的這種零利率政策是雙輸的，造成了全球的通貨膨脹，而且在國內也造成了銀行的貸款縮減。

以下為發言實錄：

大家好，非常高興能夠來到上海。我今天要講得內容就是零利率在美國的作用，以及零利率在短期，美聯儲銀行間的拆借利率對于全球的影響。

我們知道，這些對于中國的影響是非常明顯的，熱錢迅速從美國引入到了中國、巴西、印度尼西亞，還有拉丁美洲和亞洲，都有很多從美國流出的熱錢，這就造成很多的麻煩。因為匯率不斷地在上漲，而且政府也不斷地出手干預，同時，還放松了貨幣管制，這就讓印度尼西亞、巴西、中國面臨非常大的通貨膨脹。

所以，政府不得不干預，來控制這些熱錢的流入。這些通貨膨脹迅速造成大宗商品價格的上漲，可以看到，這些商品價格上漲了40%。但是，現在這個勢頭有所逆轉，現在美國制造品的價格也漲得非常快。

我們發現，美國和中國都面臨著這樣的問題，可能有人在指責美國為很多國家制造了很大的麻煩，都是因為它的零利率政策造成，它自己卻從中獲益，給其他的國家造成很大的麻煩。

你也可以說，美國的經濟體系不斷地在擴大，但美國的銀行信貸其實在縮減，大家可以看到，這也是跟零利率的政策相聯系的。

我們知道，美國的金融中介體系已經被破壞了，已經垮了。央行不得不出手去救助一些大的銀行，但是，小的銀行沒有交易。在零利率的基礎上，很多大銀行不愿意承擔風險，小銀行都面臨困境。對中小企業的貸款不斷地在減少，所以，美國的這種零利率政策是雙輸的，造成了全球的通貨膨脹，而且在國內也造成了銀行的貸款縮減。

我就說到這里，不好意思，我是唯一要聽翻譯的人，我在這里也表示道歉，但好像機器不是很好，如果大家用英語說的話，就更好了。

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