謝泓源：人民幣離岸市場(chǎng)已有一定雛形

2011年05月19日 21:42
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時(shí)期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。

華一銀行執(zhí)行長(zhǎng)兼行長(zhǎng)謝泓源在“浦江夜話四：兩岸三地金融合作與共贏”的專題論壇上表示，首次人民幣IPO的人民幣交易在香港掛牌上市，我們感覺(jué)人民幣離岸市場(chǎng)已經(jīng)有一定的雛形出現(xiàn)了。但是如果要發(fā)展成為像類似倫敦這樣的市場(chǎng)這樣的規(guī)模，要完成人民幣國(guó)際化目標(biāo)，剛才我們李總也講了，這個(gè)是一個(gè)比較遙遠(yuǎn)的目標(biāo)，不是一蹴而就的。

以下是謝泓源的發(fā)言實(shí)錄：

從數(shù)據(jù)來(lái)看，在去年來(lái)講，香港修訂香港人民幣貿(mào)易結(jié)算協(xié)議以后，人民幣離岸市場(chǎng)有一個(gè)很大的發(fā)展。但是我們從數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到今年3月底，香港人民幣的存款總額4500億，只有4500億，結(jié)算今年一季度也只有1308億，人民幣債券也不是很高，今年一季度到4月份只有180億，但是已經(jīng)超過(guò)去年一年的一半了。首次人民幣IPO的人民幣交易在香港掛牌上市，我們感覺(jué)人民幣離岸市場(chǎng)已經(jīng)有一定的雛形出現(xiàn)了。但是如果要發(fā)展成為像類似倫敦這樣的市場(chǎng)這樣的規(guī)模，要完成人民幣國(guó)際化目標(biāo)，剛才我們李總也講了，這個(gè)是一個(gè)比較遙遠(yuǎn)的目標(biāo)，不是一蹴而就的。我們從金融從業(yè)人員來(lái)看，我們是希望有機(jī)會(huì)來(lái)從中獲得一點(diǎn)利潤(rùn)的，所以我們?cè)谶@邊還是希望跟我們大陸政府當(dāng)局來(lái)做呼吁，一個(gè)呼吁就是希望要放寬這些管制。我們知道現(xiàn)在人民幣的離岸市場(chǎng)是單向的，能夠從大陸到香港，但是基本上目前為止沒(méi)有一個(gè)機(jī)制讓人民幣在香港自由兌換，其實(shí)這樣就沒(méi)有辦法擴(kuò)大它資金流的循環(huán)。我想這都是我們?nèi)嗣駧艊?guó)際化的一個(gè)主要的障礙。資金在不同的市場(chǎng)不能自由的流動(dòng)就會(huì)產(chǎn)生套利，我們可以看到套利的機(jī)會(huì)很大，我們看到人民幣境內(nèi)外及其所謂的價(jià)差，我想這個(gè)對(duì)我們金融市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。所以我們希望管制能夠加以放寬，我們借用市場(chǎng)來(lái)追求整個(gè)效率和利潤(rùn)，使市場(chǎng)的制度能夠更完善。香港的證券公司或是基金公司投資A股市場(chǎng)所謂的小 QFII的趨勢(shì)，我們感覺(jué)是一個(gè)很好的放松管制的出發(fā)點(diǎn)。

剛剛前面也講了，新加坡和倫敦其實(shí)也在謀求發(fā)展人民幣離岸的市場(chǎng)。雖然將給致力于建設(shè)人民幣離岸市場(chǎng)的香港帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，但是卻有利于市場(chǎng)參與的擴(kuò)大。目前香港離岸市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，我們建議應(yīng)該加強(qiáng)與其他國(guó)家的聯(lián)系，建立多邊的相關(guān)機(jī)制，擴(kuò)大市場(chǎng)的自由度。譬如我想與大中華區(qū)，包括新加坡市場(chǎng)、臺(tái)灣市場(chǎng)加大聯(lián)系將極大的幫助人民幣國(guó)際化目標(biāo)的達(dá)成。我們希望未來(lái)時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候也可以考慮把臺(tái)灣市場(chǎng)和新加坡市場(chǎng)納入香港離岸市場(chǎng)的運(yùn)作。當(dāng)然這個(gè)我們要看整個(gè)大陸政府的情況以及政策來(lái)加強(qiáng)多邊的合作。我們提到，站在一個(gè)離岸的立場(chǎng)來(lái)看，我們希望產(chǎn)品可以創(chuàng)新，就是在整個(gè)人民幣市場(chǎng)創(chuàng)新我們的產(chǎn)品。我們知道目前整個(gè)境外人民幣只能做存款和債券，而且現(xiàn)在存款利率只能用活期來(lái)計(jì)價(jià)。離岸人民幣這個(gè)吸引力我想是有限的，資金也沒(méi)有辦法做大，客戶也沒(méi)有辦法做大。雖然中央銀行也以小QFII這樣的一個(gè)渠道，海外人民幣可以投資內(nèi)地的股市和債市，但是我們建議在其他的領(lǐng)域也可以開(kāi)放。通過(guò)境外我們可以做一些對(duì)中小企業(yè)的一些融資的服務(wù)，或者是金融理財(cái)，以及中間業(yè)務(wù)或是國(guó)際銀行的貸款、資本市場(chǎng)等等，利用不同商品的創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)境外發(fā)行人民幣的債券、票據(jù)、股票等等。我想這樣可以使境外人民幣的產(chǎn)品的滲透度更深，這對(duì)提高人民幣國(guó)際化我想有很大的幫助。

當(dāng)然我們希望強(qiáng)調(diào)，也深深期待，未來(lái)兩岸三地在離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展能夠在目前的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大人民幣離岸的中心，這會(huì)提供一個(gè)很好的開(kāi)端。但是不要忘了臺(tái)灣有很大規(guī)模的制造業(yè)，大家知道這個(gè)基礎(chǔ)是很龐大的，并且在大陸也有投資，多數(shù)的代工企業(yè)和電子產(chǎn)品對(duì)匯率的風(fēng)險(xiǎn)承受率是很差的。但是對(duì)于大型的市場(chǎng)來(lái)講，如何運(yùn)用境內(nèi)不同貨幣的資金成本也是他們很重要的一個(gè)課題。因此人民幣結(jié)算以及人民幣業(yè)務(wù)的推廣，我想都可以降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和成本。所以我想這個(gè)人民幣離岸市場(chǎng)不能排除臺(tái)灣地區(qū)的加入。我想這是我的幾點(diǎn)看法，希望拋磚引玉能夠供大家參考討論，謝謝。

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