鼓勵險資進入高科技企業基礎建設

2011年05月20日 02:17
來源：第一財經日報

0人參與0條評論

由曦韓婷婷

昨晚，在陸家嘴論壇“浦江夜話二”上，與會嘉賓就“金融在科技和文化企業發展中的作用和機遇”的話題進行了討論，保監會發展改革部副主任張雁云表示，保監會將鼓勵險資進入高科技企業的基礎建設。

多層次“金融塔式”的融資體系

在高科技企業融資方式上，全國人大常委會委員辜勝阻指出，應提高高科技企業直接融資比重，并建議中國發展多層次金字塔式的融資市場。目前，中國高科技企業融資結構上，直接融資占比較低，2010年我國高科技企業直接融資的比重為25%，間接融資為75%，而美國長期以來直接融資比例高達80%~90%。

辜勝阻表示，股權投資和資本市場，有要素集成的制度功能，能夠把資金、技術、人才、信息、管理相聯系。

對于“金融塔式”的融資體系，辜勝阻指出，金字塔的底部應該是受扶持的中小科技企業，頂部應是具有國際影響力的大公司和領袖企業，這些企業可以通過藍籌股市場培育，他期望上證所即將推出的國際板市場可以充當培育領袖型企業、鼓勵紅籌股回歸的平臺。

鼓勵險資進入高科技企業

險資在支持高科技企業融資上，也將扮演更重要的角色。

張雁云表示，在穩健性的指導原則下，會鼓勵保險資金投入到高新科技企業的基礎建設，包括一些國家重點戰略項目的投資當中，保險資金可以通過股權、債權等方式參與到建設當中。

張雁云承認，從政策支持科技文化企業方面，目前還存在一些不足。“目前從科技保險來講，雖然是財政部出臺了一些優惠政策，但是，落實不是很到位。另外從直接補貼方面也沒有更多的政策。這方面是制約當前科技保險和文化保險發展很重要的瓶頸。

業務創新方面，張雁云指出，保監會在法律允許的范圍內支持創新，但同時強調，保險企業在做創新保險服務的同時，一定要顧及風險，做到兩者的有機匹配。

銀行業呼喚政策放開

“對科技和文化創意企業，我們要有一種能夠分解高風險、化解高風險，同時又可以享受高回報的創新。”辜勝阻認為，信貸這一傳統金融工具很難做到這一點。

然而，在以間接融資為主的國內融資體系中，銀行正在嘗試通過投貸聯合模式，借創投方的介入，降低銀行信貸的風險。同時，銀行也開始借創投平臺代持一些中早期創意企業的股權，使自身有機會獲得股權投資增值的收益。

上海農村商業銀行科技型中小企業融資中心總經理朱心坤建議，希望政府能夠通過風險補償或專項獎勵等形式，為銀行支持科技、文化企業提供動力，并在一定限額內，允許銀行用自有資本金直接進行股權投資。朱心坤認為，銀行方面受到政策的限制只能獲得利息收入，很難覆蓋銀行支持科技和文化企業所承受的高風險，阻礙了整個銀行業為創意產業提供服務。而加大銀行支持力度，關鍵在于解決高風險與低收益的不匹配。銀行方面期待著政府進一步的政策放開。朱心坤表示，目前國內的券商、保險公司均可以從事直接股權投資，但作為中國金融資產最多的金融業態，銀行這一投資領域仍未放開。他建議，政府部門、金融主管部門能否在一定限額內，允許銀行用自有資本金直或成立子公司或參股等形式從事創投，令銀行有能力獲得較高的資本收益，以彌補融資創意企業的高風險。