孫建勇：養老金可幫助機構投資者獲得穩定資金來源

2011年05月20日 21:01
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2011陸家嘴金融論壇于5月19-21日在上海舉行，本次論壇的主題為“新時期的金融體系及其宏觀管理”，鳳凰網財經進行全程直播。中國保險監督管理委員會保險資金運用監管部主任孫建勇在“浦江夜話五：打造上海資產與財富管理中心”上表示，我們可以引入養老金等幫助機構投資者獲得穩定的資金來源。

關于資本市場波動大，孫建勇認為主要有一些客觀的原因。第一，中國的市場太年輕，這個情況在很多成熟市場早期也差不多。當機構投資者的持股市值低、資金少的時候，你在市場基本上無所作為，只能像散戶一樣博取差價。隨著發展，資金量大了，就應該在一級市場IPO發行當中逐漸形成博弈的作用，為二級市場留出空間，降低市場波動性。

孫建勇表示，隨著機構持有上市公司市值的增加，機構投資者可以通過股東大會、董事會來影響上市公司的戰略，引導它的競爭優勢，引導它去制定能夠保護中小投資者利益的政策。如果市場有比較好的公司紅利，中小投資者就不會老用腳來投票，機構投資者也就不用更多地通過拋賣股票、通過差價獲得收益。

除此之外，要進入一個穩定的市場，關鍵是機構投資者要獲得穩定的資金來源。這個資金來源，從全球的經驗來看，主要就是養老金的制度。養老金的制度。還不光是社會統籌，更重要的是我們資本市場的支柱。第二支柱就是企業的年金，以及個人自愿的積累。如果有這兩個方面稅收制度的安排，也會有助于市場波動性的降低。

“十二五”規劃當中國家提出要改善社會管理，社會管理不僅是一個行政的手段，更多應該是經濟的手段，讓大家對未來有更好的預期，對自己的養老有更好的預期，而且這個養老是自己能把握的。這更重要。我們也呼吁相關部門在“十二五”期間通過運用稅收的手段來增加直接融資的比例，改善投資的結構。