“雙輪驅動”提升我國金融市場開放水平

2011年05月21日 02:10
來源：中國證券報作者：申屠青南

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5月20日，2011陸家嘴論壇在上海開幕。

新華社記者裴鑫攝

“在這兒，我想告訴大家，我們離推出國際板越來越近了。”中國證監會主席尚福林20日在2011陸家嘴論壇上演講時，脫稿透露了這一信息。國際板是本屆論壇最重要的話題之一，與會嘉賓建議，盡快推出國際板，加強對國際板的監管，給予中國投資者與世界其他地區投資者同等的保護。

業內人士認為，推出國際板和人民幣國際化“雙輪驅動”，勢必將大力推進上海國際金融中心建設，對于完善我國金融體系和布局，有效提升我國金融市場的國際地位具有重要的戰略意義，我國金融市場的開放程度也將達到更高水平。

國際板漸行漸近

全國社保基金理事會理事長戴相龍建議，應盡快推出國際板。他開玩笑說：“我比較了解尚福林同志，他是比較謹慎的人，他說快了，就真的快了。

全國人大常務委員會委員辜勝阻表示，推出國際板的關鍵在于搭建框架，使證券法、公司法等和多層次資本市場相適應。它的推出對于科技型企業來說，最大的好處是能鼓勵在海外上市的科技型企業回歸。

上海國際金融學院院長陸紅軍預計，國際板可能很快就會推出，這對中國金融市場是好事，不必太擔心中小企業的融資問題。他認為，一旦國際板得以推出，將與A股互相促進。從人民幣國際化和中國經濟實力提升的角度看，即使推出國際板，加上現在的A股和B股，還有香港的H股，仍滿足不了中國經濟和金融的發展，因此推出國際板是好事。

復旦大學經濟學院院長袁志剛表示，推出國際板對中國資本市場來說是長期利好，這表明中國資本市場更加開放，市場環境更好，配置資源舞臺更大，信息更加充分和透明，使得市場走上一個新臺階。同時，也為人民幣國際化打開“一扇門”

上海證券交易所國際發展部總監石曉成表示，國際板規則的制定會參照國際上通行的一些做法，比方說可能會有門檻，規定上市公司的資產必須達到什么標準，公司必須在相關領域屬于什么樣的領先地位。這兩年有關部門做了充分的準備，證監會非常慎重，制定了很多相關的規則，交易所也在制定，希望把所謂的風險降到最低。他還強調：“國際板推出沒有具體的時間表。

投資者保護問題受關注

對于國際板是否就是外資企業到內地“圈錢”的話題，中國證監會前副主席、香港上海匯豐銀行有限公司副主席史美倫表示，外資企業對到中國資本市場上市有興趣，是對中國資本市場的認可。他們有這個信心，無論是對投資者、監管者或是對中國的體制，都是一個認可。

“如果說外資企業到內地上市是來圈錢，那我們這么多的國企到外面上市，到香港上市，從來沒有遇到外面的投資者說中國的企業到外面圈錢，我不知道為什么會有這樣的看法。”史美倫說，沒必要把推出國際板看得那么負面。她認為，中國的企業到境外上市，都要遵守當地監管的法規法令。外資企業到內地上市是也要同樣遵守內地的法規條例。不過，國際板要吸引來上市的企業，大都已在境外上市，這和普通的IPO要有一定區別；內地監管法律體系和法規有一些內地特色，外資企業對完全遵守A股市場的條例可能會有一些不適應，關鍵在于中國的投資者是不是與這個企業在其他地區的投資者受到同樣的保護。

對于國際板會否成為外企“圈錢”的工具，陸紅軍認為這僅是一種可能，他認為解決的辦法是加強監管。“我個人(對加強監管)有信心，因為中國在整個金融風險和資金流方面的監管，以及金融創新產品的監管方面比較成功。

國際板推出滬港雙贏

自從上海提出籌備國際板以來，滬港競爭的話題一直沒有停息。隨著國際板推出的條件逐漸成熟，上海推出國際板是否會威脅到香港資本市場的發展？

對此，香港交易及結算所有限公司集團行政總裁李小加表示，“支持、高興、期待”上海證券交易所推出國際板。

“做國際板如果要達到一石一鳥很簡單，一石數鳥就很復雜。”他說，目前，大家對于國際板做不做沒有爭議，爭議在于怎么做、做多大，這件事可做很小也可以做很大。做小容易，而做大可以解決很多的問題，但是它很復雜，牽涉到頂層設計的問題，牽涉到很多法律、風險的問題等。反正風險越低，做出來解決的問題也越少；風險越高，解決的問題越多。

史美倫認為，國際板的推出，不會對香港帶來威脅。她分析說，第一，從投資者來講，國際板針對的是內地投資者，不會分流香港證券市場的投資者；第二，從發行人來講，國際板要吸引的是世界500強甚至是200強、300強的企業，這些企業很多已經在香港上市了。投資者不會放棄在香港持有的匯豐股票去內地買匯豐。