周小川：擴張性貨幣政策和財政政策有副作用

2011年05月21日 05:39
來源：證券日報

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-本報上海訊記者朱寶琛報道

中國人民銀行行長周小川20日在2011陸家嘴論壇上表示，新時期的宏觀管理必須應對國際經濟金融形勢的極大不確定性來作出決策，并要引入宏觀審慎性政策。

周小川說，新時期的宏觀管理必須應對國際經濟金融形勢的極大不確定性，以此作出決策、爭取落實管理目標。在不確定性中，首當其沖的就是金融危機。“因此應對危機首先需要判斷，負面的沖擊到底有多大。”周小川認為，如果不知道危機是如何演變的，最好的做法是在危機開始時出拳要快、出手要重，以便盡快把危機擋住。

但是，周小川同時指出，“經濟理論和國際的歷史結論都告訴我們，一般擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策實行以后會帶來副作用，就是事后會引發物價的上升，可能會引發某種資產泡沫。

這是高層經濟、金融管理者罕見地公開承認這種政策存在副作用。

周小川還表示，在宏觀管理方面，特別是涉及到金融業和貨幣政策方面，還需引入宏觀審慎性政策。對中國來說，尤其需要盡早地運用宏觀審慎管理框架。他說，中國經濟在金融危機之后率先復蘇，因此中國的發展周期和發達國家所處的周期可能不一樣，要掌握對周期變化的判斷，需要一些逆周期的措施。同時，中國還處在從高度集中的計劃經濟體制向市場經濟轉軌的過程，盡管已經完成了相當一部分路程，但這條路還沒有完全走完，仍舊有一些財務軟約束的現象。這種財務軟約束可能會造成潛在的、過熱的沖動。

他還指出，在物價指數上行、全球大宗商品市場價格較高的情況下，中國的宏觀管理需要轉向，并在這種轉向中找到一個新的、既能促進經濟增長、同時又能夠控制通貨膨脹的一個新平衡點。

關于被廣泛熱議的人民幣跨境使用問題，周小川表示，人民幣跨境使用問首先主要是指在貿易和投資中的運用。當然同時，我們也小心謹慎地允許在金融交易中逐步有所運用。“人民幣跨境使用發展到一定階段后，自然會產生一種需求，使人民幣逐步、有序地走向可兌換。”