辜勝阻：建立“正金字塔”式多層次資本市場

2011年05月21日 05:42
來源：證券日報

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-本報記者彭春來

全國人大常委、民建中央副主席、經濟學家辜勝阻在上海陸家嘴金融論壇發表演講時指出，高科技企業最大的特點是高風險和高回報，需要金融創新分散和化解高風險的同時分享高回報。為此，要形成多層次的“金字塔”式的資本市場體系和銀行體系，改變我國當前主板上市公司多、中小板、創業板及新三板少的“倒金字塔”的不利于“扶小壯大”局面。

資本市場可以成為領袖企業的孵化器。無論是蘋果、GOOGLE、微軟、英特爾等老牌跨國公司，還是FACEBOOK、GROUPON、TWITTER、YOUTUBE等新興互聯網巨頭，都通過資本市場和股權融資獲得了極大的發展。我國資本市場存在重融資輕投資、重數量輕質量、重發行輕退出等問題，使得垃圾公司不能及時被淘汰，有全球影響力的領袖企業難以被培育出來。為此，要通過國際板的建設，以回歸愿望較強、回歸阻力較小、試錯成本最低的海外紅籌股為試點，推動其回歸國內資本市場，培育和壯大我國領袖型企業。

辜勝阻認為，他山之石，可以攻玉，我國要積極借鑒發達國家科技與金融的互動模式。美國的經濟增長主要有三大引擎，分別是硅谷的高技術產業，好萊塢的文化創意產業和華爾街的金融資本。華爾街為硅谷的高技術產業和好萊塢的文化創意產業發展提供了便捷、高效的融資渠道和風險分散機制。沒有華爾街不可能有硅谷和好萊塢的輝煌。當前，我國高科技企業的發展亟需有既能化解高風險、又能分享高回報的融資方式創新，實現技術創新與金融創新的互動發展。

辜勝阻強調，建設創新型國家，實現企業自主創新戰略需要技術創新和金融創新“兩輪驅動”，需要構建多層次的資本市場和銀行體系對科技企業“扶小壯大”，需要以國家高技術產業開發區為載體，培育具有國際影響力的高技術產業集群和領袖企業。