王功權私奔引發LP焦慮業內稱訴諸法律可能不大

2011年05月21日 09:41
來源：第一財經日報作者：姚博海

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本報記者姚博海北京報道

性情的王功權似乎要將這場私奔進行到底，在5月16日發表“私奔進宣言3天后，有人發現他和王琴在美國雙宿雙飛。真性情的他可以暢快地游玩于異國他鄉，但對于鼎暉投資來說，這場危機公關才剛剛開始。

靈魂沒了，鼎暉創投怎么辦？

王功權的出走，受影響最大的莫過于鼎暉投資。事實上，在他到來之前，鼎暉投資(下稱鼎暉)并沒有VC業務。2005年，離開IDG的王功權加盟了鼎暉，第二年，即建立鼎暉創投，而就目前整個事件對于鼎暉的影響來說，也僅限于鼎暉創投。

根據Chinaventure統計數據顯示，鼎暉創投截至目前一共發行了兩只美元基金：鼎暉創投基金一期，募集資金2.1億美元，募集時間為2006年3月；鼎暉創投基金二期，募集資金5.05億美元，募集時間為2008年7月。

“兩只基金應該都屬于后期，其中的經理人黃炎、陳文江等人都非常優秀，對于所投公司來說應該不會有太大影響?！?Chinaventure研究總監李瑋棟坦言。但對于LP來說，作為兩只基金的靈魂人物，王功權的出走所帶來的影響還無法確定。

在VC/PE基金的日常投資決策流程中，由投資機構合伙人組成的基金投資決策委員會居于核心地位(部分機構還會引入LP代表)，與基金相關的戰略規劃、項目決策、資本運作、團隊調整等重大事項，均需經過基金投資決策委員會的研究討論，并在得到半數或全數表決通過后方可執行。機構的重要合伙人，往往在表決中擁有一票否決權。

顯而易見的是，王功權非正常離職后，鼎暉創投基金的投資決策委員會無法與其取得聯系，因此，基金的后續募資、項目投資決策、投后管理及退出等關鍵環節無疑都將暫時陷入停滯，身為基金出資人的LP權益當然也會受到較大影響。

利益受影響，LP會不會訴諸法律？

5月17日，鼎暉曾通過內部郵件形式致電LP：“尊敬的鼎暉有限合伙人：您或許已通過功權的微博獲悉，他最近要花一段時間處理私事，我們真心希望他能盡早處理好這些事務之后，集中精力投入工作。鼎暉創投和鼎暉的全面工作目前都正常運行，鼎暉的合伙人及員工均在勤奮工作，以保證我們對有限投資人的承諾能夠正常有序地開展、沒有影響。

“這件事肯定會有影響，他是核心合伙人，LP投基金都會有相應的條款約束，因為他的離開，整個基金團隊的下一步運作和發展都會受到很大打擊，短期內如果找不到合適替代人員，基金的運行會成問題。”達晨創投北京總經理晏小平說。不過，晏小平同時表示，由于自身所處的是人民幣基金，在LP的協議上可能有所不同，畢竟國內創投公司還沒有出過類似先例。

利益受影響，LP們會不會訴諸法律？作為美元基金的代表，曾與王功權一起投資過奇虎的紅杉資本副總裁徐崢認為，這件事LP訴諸法律的可能性并不太大。“最壞的情況也就是這兩只基金停止運行?！睋榻B，通常協議里都會有保證LP利益的相關規定。LP投資基金還是看重基金管理人本身的能力，一旦管理人發生變更，在國外最常見的做法是LP介入到管理層中，或者是基金停止運行(時間一般為6個月)直到找到合適的替代者。

據李瑋棟介紹，目前國內外的有限合伙制VC/PE基金，一般會在合伙協議中對基金合伙人的責任和義務作出一些規定。比如：在合伙企業解散或清算之前，除法律規定的事項出現以外，未經全體合伙人同意且由其承擔因此造成的損失前，不得要求退伙；當基金管理團隊的核心成員意外身故或離開基金，LP 有權自動中止向基金進行資金承諾和后續投資，恢復與否，需要由LP 集體投票決定。

月下私奔，為了排解投資壓力？

5月20日，王功權再次在微博上發言：“剛和前妻楊雪峰通了電話。她提醒我注意安全、處理好各方面待辦問題。她是我吉林工大的校友，我和她1982年相識，1983年相戀，1986年結婚，1987年生一女，1988年隨行海南，1991年參與創辦萬通，1994年始賦閑相夫教子。2005年因我犯生活作風錯誤嚴重，她開車把我拉到民政局離婚處，堅決地把我開除家籍。

一時間，網上也掀起了對于王功權本人感情生活的質疑，更多人開始關注起投資人這個特殊群體的生活狀態。

“這么說吧，一般人都會覺得投資人是比較神秘的，或者是高高在上的，自從有了微博，投資人就平民化了，以往來說，私奔是一件非常私人的事情，如果這事排除炒作可能的話，只能說是私奔在微博上被公有化了?！备瓯趧撏兜囊晃煌顿Y人表示。

而在徐崢看來，隨著熱錢的不斷涌入，VC/PE面臨的競爭越來越大，壓力也隨之而來?！耙郧罢勴椖扛偁帉κ种挥心菐讉€熟悉的公司，企業的估值也很合理，現在，因為國內創業板的開啟，許多企業家的議價能力也強了，而我們拿著LP的錢就必須把錢花出去，花到位，沒有壓力是不可能的。可以說投資人是真正的‘空中飛人’。

不過，徐崢并不認為王功權會因為壓力而選擇“私奔”?！昂退黄鹜哆^幾個項目，感覺他是一個很感性的人，對于工作中的壓力處理得很得心應手，并且他們的基金也做得不錯，‘私奔’應該還是出于他的個人喜好。

在投資圈里，也并非都是工作和感情無法兼顧的案例。清科創投CEO倪正東和《創業邦》CEO兼出版人南立新就是一對“模范夫妻”。此前記者采訪倪正東時，他就曾表示：“我的家庭很幸福，愛人(南立新)是事業上的伙伴，更是人生路上的伴侶，我們有各自獨立的事業，也有一個共同的家庭。我們有一個可愛的女兒。業余時間，我喜歡聽音樂、釣魚、打高爾夫。