機(jī)構(gòu)不捧場(chǎng) 八菱科技成A股中止發(fā)行第一例

2011年06月08日 10:24
來(lái)源：國(guó)際財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)

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中止發(fā)行！

昨日(6月7日)，由于詢(xún)價(jià)對(duì)象不足20家，八菱科技（主力買(mǎi)賣(mài)）成為A股首家中止發(fā)行公司。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司中止發(fā)行后，可以在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，重新啟動(dòng)發(fā)行。

盡管如此，但就八菱科技公司本身而言，其因?qū)χ饕蛻?hù)存在較強(qiáng)的依賴(lài)而備受投資者質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱(chēng)，還未發(fā)行就遭遇諸多質(zhì)疑，再加上此次發(fā)行被迫中止，盡管公司還有“補(bǔ)救”機(jī)會(huì)，重新發(fā)行，但未來(lái)上市之路依舊艱難。A股首現(xiàn)發(fā)行中止

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，昨日八菱科技在路演推介過(guò)程中，詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)只有19家，不足20家。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》第32條相關(guān)規(guī)定，“初步詢(xún)價(jià)結(jié)束后，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢(xún)價(jià)對(duì)象不足20家的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。”由此，八菱科技成為A股首家中止發(fā)行公司。

在此之前，萬(wàn)安科技也同樣險(xiǎn)些遭遇此詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)，僅有24家機(jī)構(gòu)參與“捧場(chǎng)”，離發(fā)行中止“紅線(xiàn)”僅5家之差。

不過(guò)，雖然此次發(fā)行中止，并不意味著八菱科技上市之路就此結(jié)束。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，可重新啟動(dòng)發(fā)行。

根據(jù)八菱科技公布的招股意向書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò)1890萬(wàn)股，發(fā)行后總股本不超過(guò)7551.92萬(wàn)股。其中網(wǎng)下發(fā)行占本次發(fā)行數(shù)量的20%，即378萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為本次發(fā)行總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為熱交換器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前主要產(chǎn)品為汽車(chē)散熱器和汽車(chē)暖風(fēng)機(jī)，主導(dǎo)產(chǎn)品汽車(chē)散熱器是汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)水冷系統(tǒng)的關(guān)鍵零部件。

另外，八菱科技發(fā)行中止，也讓其主承銷(xiāo)商民生證券頗為尷尬。資料顯示，民生證券成立于1986年，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的B類(lèi)BBB級(jí)全國(guó)性的綜合類(lèi)證券公司，中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)直屬會(huì)員。公司2002年注冊(cè)資本增至12.82億元，注冊(cè)地為北京，2004年，民生證券注冊(cè)為保薦機(jī)構(gòu)，2005年則成為首批股權(quán)分置改革保薦試點(diǎn)保薦機(jī)構(gòu)。發(fā)行前質(zhì)疑聲四起

事實(shí)上，八菱科技此次發(fā)行之路可謂“頗為坎坷”，公司于4月11日首發(fā)申請(qǐng)便成功獲批，而直到近日才正式啟動(dòng)發(fā)行。而就在發(fā)行前后的幾天，公司又受到了投資者的種種質(zhì)疑。

日前，有投資者質(zhì)疑，“八菱科技完全靠上汽通用五菱養(yǎng)著，如果有那么一天，五菱另找一家來(lái)配套，不知八菱會(huì)怎么辦？這是股民要注意的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)也正是如此，根據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，八菱科技的客戶(hù)比較集中，主要包括上汽通用五菱、東風(fēng)柳汽、重慶長(zhǎng)安、一汽解放、奇瑞汽車(chē)等國(guó)內(nèi)知名整車(chē)制造企業(yè)。2008年、2009年和2010年公司前對(duì)5名客戶(hù)的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為71.73%、83.30%和81.22%，其中，對(duì)上汽通用五菱的銷(xiāo)售額占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為47.06%、64.44%和59.76%。

對(duì)此，公司承認(rèn)，對(duì)主要客戶(hù)存在著較強(qiáng)的依賴(lài)，如果上述主要客戶(hù)需求下降，或轉(zhuǎn)向其他汽車(chē)零部件供應(yīng)商采購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品，將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。

另外，對(duì)于汽車(chē)產(chǎn)能問(wèn)題，投資者也給出了自己的疑問(wèn)。其稱(chēng)，“八菱科技在招股書(shū)中多次提到《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，而這個(gè)振興規(guī)劃是2009年1月國(guó)務(wù)院通過(guò)的應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期的特別舉措，行業(yè)振興刺激下的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不能代表行業(yè)的正常發(fā)展水平，所以引用非常時(shí)期的數(shù)據(jù)誤導(dǎo)了投資者。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，還未發(fā)行就遭遇諸多質(zhì)疑，再加上此次發(fā)行被迫中止，盡管公司還有“補(bǔ)救”機(jī)會(huì)，重新發(fā)行，但是不難想象，八菱科技未來(lái)上市之路依舊艱難。

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