基金經理建議多招促進新股定價更為合理

2011年06月09日 01:38
來源：中國證券報－中證網作者：方紅群

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針對八菱科技因詢價機構數量不足而中止發行，基金投研人士在接受中國證券報記者采訪時表示，這說明在新股發行價格高企、破發連連的背景下，機構投資者比以往更理性。一些基金經理建議，促進新股定價更為合理，應從新股發行制度、保薦人監管等方面多管齊下。

大成基金表示，擬上市公司出現中止發行，其積極意義值得重視。這說明機構投資者對上市公司價值的分析更為理性，而不是盲從概念或者不考慮公司質地和發展前景盲目報價、申購。大成基金認為，近期二級市場表現低迷、許多新股上市后破發、投資者信心不足，是致使該公司中止發行的一個重要原因。不過，最根本的原因是機構投資者對公司投資價值的判斷。

除上述原因外，多家基金公司的基金投研人士還提到，今年以來新股發行節奏太快，機構投資者應接不暇，所以對單個公司的關注度也會下降。此外，目前新上市公司的同質性較強，規模優勢又不夠突出，要做到深入研究、緊密跟蹤，有一定難度。所以對基金經理更愿意買市場上已有的、能夠研究得比較清楚、業績增長確定性較高的低估值股票。

有基金經理表示，由于二級市場表現低迷，機構投資者可能是因為擔心破發，所以對申購新股非常謹慎。希望機構投資者在二級市場表現較好的時候，報價也依然能夠保持理性。也有基金經理指出，還應通過一些制度上的改革來促進新股合理定價。如果通過改革使承銷商與二級市場投資者的利益聯系在一起，可能會更有利于定價合理化。同時，對保薦人也應加強監管。保薦的公司如果出現問題，應對保薦人有更為嚴厲的處罰。