中國概念股海外遭狙擊或將冷卻上市熱

2011年06月10日 01:31
來源：中國證券網－上海證券報作者：溫婷

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短短半年間，中國概念股在海外的境遇出現“冰火兩重天”。美國東部時間6月8日，優酷等股票當日跌幅均超過11%，當當網繼跌破發行價后，股價再創新低。而在上市之初，優酷等當當都是股價翻番的牛股。

此種形勢下，美國投資者對中國概念股審計問題的擔憂正進一步深化，而即將登陸紐交所和納斯達克的淘米網和迅雷顯得前途未卜。業界預計，美國投資者和輿論的轉向或將冷卻中國互聯網企業的上市熱。

欲上市公司將受影響

“一些增速放緩的網絡公司此前可能打算借這波熱潮實現上市，但隨著外界對中國概念股的看淡或看空，一些正在申請上市的公司的估值和股價可能將遭受不利影響?！贝蟊婞c評網首席財務官葉樹蕻昨日對記者坦言。

可靠消息顯示，目前已有多家會計師事務所對中國企業赴美上市的審計業務變得更加謹慎。美國資本市場對于中國概念股的信任危機也得到國外主流媒體的特別關注。

昨日，路透在淘米網IPO之際對淘米招股書中自訴的風險提示進行了特別報道。淘米網5月18日遞交IPO申請，5月25日公布發行價區間為9—11美元，欲融資7180萬美元，計劃9日登陸紐交所。此外迅雷也已遞交上市申請，計劃在納斯達克IPO，最多融資2億美元。

“目前，對于搜狐這類已經上市的互聯網公司來說，投資者對其股價波動不應有太大顧慮；在業績的支撐下，這些公司的價值終會回歸；但對已經進入上市通道的互聯網公司來說，市場恐慌情緒對其上市之初的表現將帶來不利影響。”葉樹蕻表示，“這種情況下，各家公司恐怕要根據自己的情況來考慮是否延遲IPO進程。

6月8日，用于跟蹤中國概念股整體走勢的i美股中概30指數跌幅超過5%，其中中概TMT指數跌4.62%，除前程無憂上漲1.64%，其余各股均下跌。新浪、優酷跌幅超11%，領跌TMT指數；展訊通信、完美世界、藍汛及博納影業跌幅超5%。而i美股中概30指數近一個月的累積跌幅已經超過30%。

美投資者對中國欠了解

而更嚴重的問題在于，一種觀點認為，資本市場中正醞釀著發源于中國的又一輪互聯網泡沫。

對此，剛剛登陸紐交所的人人網董事長兼首席執行官陳一舟在接受本報采訪時表示，這種擔憂對于美國投資者不難理解，也很難改變。

他表示，現在在美國上市的中國公司實際上分為兩類，一類是像搜狐、新浪、人人網這樣通過主板正規路演的方式IPO，他們通過找最好的投行、會計師事務所、律師事務所來嚴格把關上市流程，總體比較健康。還有一批是借殼上市的公司，它的上市流程非常簡便，但如果是從主板走正常流程，相當多這樣的公司是無法上市的，這種類型的公司參差不齊，使用的會計師事務所、律師事務所也大多數不是一流的服務提供商。

根據外媒援引美國上市公司會計監管委員會的數據，2007年至2010年初，在美上市的215家中國公司中，近四分之三都是通過反向合并(即借殼)實現上市的。

另一方面，陳一舟表示，與中國網絡概念股相比，美國本土互聯網公司更受到美國投資者青睞，比如最近上市的LinkedIn。但是中國互聯網任何一個垂直領域的公司數量都比美國多，并且巨大的市場空間能夠保證每個細分領域都可能誕生幾家成熟的好公司。以團購為例，美國有兩到三個，中國有幾千個；美國只有雅虎這一個門戶網站，而中國除新浪、搜狐外、最近鳳凰網上市同樣很成功；這在美國投資者看來可能不太好理解。

陳一舟認為，解決這一問題的最好方法就是讓中國自己的資本市場可以接受這類高成長、但暫時不賺錢的公司。陳一舟說，“當然，這種改變不可能一蹴而就，所以，國內公司到美國市場挨著罵去拿錢的現狀短期內很難改變。”