回避中報“地雷” 布局業(yè)績拐點(diǎn)股(附表)(2)

2011年06月12日 11:22
來源：證券市場紅周刊

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理性看待業(yè)績預(yù)喜股

目前明確了業(yè)績變化且有同比數(shù)據(jù)的671家公司中，業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長的公司有541家，其中增幅超過50%的有284家；而從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，有504家公司二季度凈利潤環(huán)比實(shí)現(xiàn)了增長，其中凈利潤環(huán)比增幅在1000%以上個股有20只，這其中包括了海大集團(tuán)、東方雨虹、東方園林等個股(見表1)。從這些個股的業(yè)績變動原因看，除天倫置業(yè)、ST合金、英特集團(tuán)這3家公司是因轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得一次性股權(quán)投資收益而帶來業(yè)績同比增幅超過200%外，其余的絕大多數(shù)公司均因公司自身經(jīng)營改善而在二季度獲得了凈利潤的大幅增長。

但投資者在關(guān)注業(yè)績上漲的同時仍需注意規(guī)避業(yè)績“地雷”，即規(guī)避那些看上去是中期預(yù)喜或大幅預(yù)增的、而實(shí)際卻是進(jìn)入業(yè)績下降通道的公司。如中期業(yè)績增幅超過2500%的青海明膠、冠福家用、美欣達(dá)、天倫置業(yè)、浪潮信息、民生投資這幾家公司，業(yè)績增長存在明顯的“欺騙性”，從業(yè)績預(yù)告內(nèi)容看，這些公司均為股權(quán)轉(zhuǎn)讓或土地收儲帶來的一次性收益。

從具體公司看，美欣達(dá)中期業(yè)績達(dá)到每股0.92元，是4月18日大盤下跌以來的牛股，上漲了39.74%。但仔細(xì)分析其業(yè)績變化情況，可以看到其中期業(yè)績發(fā)生的巨變原因卻不是自身質(zhì)地的改變，其背后或許還隱藏有什么不可告人的秘密。美欣達(dá)在公布一季報時稱，由于子公司荊州市奧達(dá)紡織公司土地使用權(quán)收儲補(bǔ)償原因帶來了非經(jīng)常性損益增加所致公司中期業(yè)績同比增長4900%~5600%，對于在過去的一年內(nèi)表現(xiàn)平平長期橫盤的個股，突然發(fā)布的重大利好推動了該股自4月7日開始大幅上漲，截止目前最大累計(jì)漲幅已超過了100%，其間公司部分高管和曾舉牌公司的私募股東周信鋼及其一致行動人卻乘機(jī)大肆減持，目前該股風(fēng)險已大于機(jī)會。類似的還有冠福家用等公司。

對于業(yè)績能夠?qū)崿F(xiàn)同比增長公司，投資者不能輕易盲目看好，多家上市公司在預(yù)告中期業(yè)績時，往往含糊地預(yù)告了一個利好數(shù)值，弱化了一季度利空數(shù)據(jù)或去年同期數(shù)據(jù)，這雖為游資在炒作上提供了理由，助推了股價上漲，但卻埋下了風(fēng)險苗頭，如云南鹽化、山西汾酒、冠福家用、深物業(yè)A、華新水泥、美欣達(dá)等多家預(yù)喜公司，雖然前期市場表現(xiàn)上都很出色，在表面上都是業(yè)績大幅增長或者出現(xiàn)業(yè)績扭虧的，但事實(shí)上，在剔除一季度業(yè)績增長的影響后，這些公司的二季度業(yè)績不是出現(xiàn)虧損就是大幅下降的，一旦下半年業(yè)績未出現(xiàn)明顯改觀，將可能帶來股價的大幅下挫。數(shù)據(jù)顯示，在目前有可比數(shù)據(jù)的業(yè)績預(yù)喜股中有115家公司的二季度單季業(yè)績是下降的，其中降幅超過70%的個股高達(dá)19只(見表2)。

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