中國概念股必受“皮肉之苦” 問題出自借殼上市企

2011年06月14日 07:24
來源：廣州日報作者：薛松

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陳一舟

人人公司董事長兼首席執行官陳一舟——

本報訊 (記者薛松)對于中國概念股近期大面積下跌，昨日，人人公司董事長兼首席執行官陳一舟接受本報記者專訪時表示，中國概念股大多直接照搬美國模式，之前沒動腦筋，現在當然要受皮肉之苦。一個月前在美上市的人人網曾刷新了中國互聯網企業赴美IPO募資的最高紀錄，如今人人網也成為股價跌幅最大的中國概念股之一。

中概股有泡沫很正常

他認為現在中國概念股蜂擁美國上市本身就是泡沫，一方面在于美國投資者不理解。

他舉例說，比如鳳凰網是國內第五家在美上市的門戶網站，這是一個老的商業模式，新浪等門戶網10年前就在美國上市了。這令美國投資者很難理解，因為美國市場只有1個門戶(雅虎)，中國網絡市場比美國市場小，還一下子來了5家、10家中國門戶網站在美國上市。于是，美國投資者產生一種關于中國互聯網集體到美國上市有泡沫的感覺是蠻正常的。

他認為問題還出自于溝通，這跟一大堆連中文都講不好的外國管理層跟我們的股民和投資機構講我們不一定聽得懂的公司的故事一樣，中國公司與美國公司的溝通同樣不是很通暢。

另一方面，中國的資本市場不接受這類高成長、但暫時不賺錢的公司。只要這個現象存在，就會有中國非常多高成長的互聯網公司到美國上市，到美國市場去拿錢，三天兩頭會挨美國人罵。他認為這種不同的判斷標準一定是會緩慢改變，不可能一下子改變。

問題出自借殼上市企業

對于多家中國公司被爆出報表作假和審計問題。陳一舟表示，人人網的經歷也給未來到美國上市的公司一點經驗和教訓，“我們犯的錯誤堅決不要犯，一定要把工作做到位。”他還認為，很多中國公司都是在拷貝美國模式，之前沒動腦筋，后面當然要受“皮肉之苦”

對于具體原因，陳一舟認為，在美國上市的中國公司主要有兩類：一類是像搜狐、新浪、人人網這樣通過主板、路演的方式，通過找最好的投行、最好的會計事務所和律師事務所來把關，這批上市公司總體是比較健康的，當然也有個別的差勁的公司。

還有一類是借殼上市的公司，它的上市流程非常簡單，相當多這樣的公司從主板走正常流程上市是上不去的，它們為什么選擇走借殼上市有很多其他的原因，這種類型的公司參差不齊，使用的會計事務所、律師事務所大部分不是一流的服務提供商，但它們卻符合美國證監會的標準。

經歷這一輪泡沫擠壓之后，他認為市場終究會優勝劣汰，對于一只斑馬來說，如果它的進化速度更快一些，將來成為獅子，整片草原可能都是它的。