中國概念股受挫僅奇虎鳳凰沒跌破發行價

2011年06月16日 20:51
來源：Techweb 作者：韋蒲

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值得注意的是，鳳凰網和奇虎360作為兩支目前沒有跌破發行價的股票，其堅挺表現值得注意。(TechWeb配圖)

【TechWeb報道】6月16日消息，近期在美國上市的中國概念股猶如過山車一般，在經歷了上市后的喜悅后，瞬間跌入了股價“破發”的沮喪之中。今年5月以來，包括人人網、網秦、世紀佳緣、鳳凰網、淘米網等多家中國TMT(科技、媒體和通訊)公司陸續登陸美國股市。然而，大部分網站的股價均在上市首月“破發”的世紀佳緣、網秦等公司甚至在首日便跌破發行價，包括一直受投資人青睞的優酷自二次發行后從48元跌破發行價。令行業人士憂心忡忡。

對于中國概念股頻頻破發或面臨困境的窘境，行業專家認為原因有三：首先中概股整體估值偏高，公司市盈率高達百倍不可能長期存在，上市公司的價值核心是盈利能力，股價下跌擠掉泡沫屬于良性回調。其次，支付寶股權爭執導致國外投資者對中國互聯網企業法律架構產生質疑，非互聯網類中概股被摘牌間接導致中國互聯網企業運營能力產生信任危機。第三，中國宏觀經濟出現軟著陸，美國救市計劃將終止，資金減少，短期內無支持政策。

而在近期掀起上市潮的TMT領域，雖然部分公司存在上市初期估值過高或者財務數據方面的問題，但究其根本原因，還是由于國內的網絡公司在內容產品或業務模式上的同質化，缺乏對投資者的長期吸引力。

對于一個上市公司來說，是否存在吸引用戶的產品和服務，是否擁有可持續增長的業務模式、明確的盈利轉化能力，是投資人最為看重的因素。從目前幾家上市的中概股中不難發現，內容同質化、部分公司尚未盈利等等是幾家破發公司的癥結所在。值得注意的是，鳳凰網和奇虎360作為兩支目前沒有跌破發行價的股票，其堅挺表現值得注意。

5月12日，鳳凰網登陸紐約證券交易所，在中概股整體受挫的形勢下，上市首日即創造了股價大漲34%的記錄，至今股價仍保持堅挺，成為5月以來少有打破“破發魔咒”的TMT中概股之一。對此業內專家表示，鳳凰網之所以贏得資本市場的廣泛認可，正是得益于其對內容和業務模式的重視。而不同于其他以內容為驅動的互聯網公司，奇虎擁有多元化的產品，著重于網民的很多包括殺毒、瀏覽器等互聯網基礎需求，和其他互聯網公司沒有直接的競爭。(韋蒲)