單晶硅業務“爆發” 中環股份上半年凈利預增11倍

2011年06月17日 02:31
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者葉勇 ○編輯全澤源

在內蒙古投資單晶硅項目的中環股份嘗到了大甜頭，除了去年給公司貢獻八成凈利潤外，今年還將給公司帶來業績暴增。公司預計，2011年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為11倍到11.5倍之間。公司人士告訴記者，2011年底之前，總投資約10.5億元的綠色可再生能源太陽能電池用硅單晶材料產業化工程二期項目將投產。值得注意的是，產能的大舉擴張有望帶來公司業績進一步猛增。

在拳頭項目——“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅”的帶動下，公司業績迅猛增長。財務數據顯示，2010年上半年，公司凈利潤僅為1526萬元，每股收益0.0316元。但是，單晶硅項目的投產徹底改變了公司業績面貌。公司綠色可再生能源太陽能電池用硅單晶材料產業化工程一期項目實際投資6.2億元，于2010年8月竣工并正式投產，當即為2010年貢獻利潤7742萬元。因此，2010年全年，公司凈利潤達9753萬元，每股收益達0.2元，同比增長超過兩倍。

而今年，增長勢頭將更加迅猛。公司一季報已經交出了一份靚麗的答卷。公司一季度凈利潤8224萬元，每股收益為0.17元，同比增長近8倍。而去年同期凈利潤為-1186萬元，每股收益為-0.0246元。

按照上半年凈利潤增幅為11倍到11.5倍之間的預測，經送轉分紅后按目前總股本算，公司上半年每股收益預計超0.25元。公司表示，利用獨特的產業優勢與技術優勢，公司單晶硅材料-硅片-硅拋光片-半導體器件，太陽能電池硅片的雙產業鏈優勢顯現，產品銷售收入較上年同期有較大提升。此外，公司進一步優化了產品結構，銷售毛利比上年同期有所提升。

國泰君安發布報告認為，至2011年末，公司光伏產能將超過1G(1000MW)，至2012 年末，將達到2 G。在產能充分釋放前提下，即使價格出現大幅波動，公司2011-2013 年來自光伏業務的銷售收入仍將呈爆發增長之勢。中環股份人士告訴記者，即使由于檢修原因，公司產能利用率正常情況下仍可達到70%左右。

分析人士認為，除了產能大舉擴張的規模優勢外，公司單晶硅業務還有兩大核心優勢：一、項目位于內蒙古，可以充分利用當地電力富余、電價成本較低的優勢，充分發揮成本優勢和規模效益；二、公司手握充足的訂單，具有穩定的業績預期。

公司表示，項目融入公司多年的拉制單晶技術積淀和技術創新成果，具有設備投料量大、晶體生長速度快以及少人化等明顯優勢。與國內同行業相比，目前中環光伏單位兆瓦直拉晶體生長投資下降了33%以上，生產效率提高了60%以上，生產成本降低了25%以上。

與此同時，盡管近期多晶硅市場價格出現較大幅度下跌，但是公司可以有效降低這一風險。

國泰君安分析師魏興耘認為，公司絕大部分多晶硅材料均鎖定為長單，當材料價格上漲時，公司材料長單優勢將顯現，且不存在缺貨風險。另一方面，內蒙較之天津工業電力成本低50%，較之東部沿海低7成多。能源成本優勢明顯。此外，公司還有產業鏈配套的優勢。應該說，以上幾個方面的比較優勢極大地增強了公司在新能源產業的長期競爭優勢。

大單在手保證了公司穩定的業績預期。今年1月19日，中環股份宣布，公司子公司環歐公司分別與寧波天琪、常州靈晶簽訂《太陽能單晶硅供應-采購長期合同》，合同期限為2011年2月至2011年12月，合同金額累計達11.4億元。4月25日，中環股份宣布，環歐半導體公司與上海神舟新能源發展有限公司簽訂《太陽能硅晶片供應、采購長期框架合同》，合同總金額約11.37億元，合同期限為2年。