大部分企業能積極應對并基本適應匯率波動

2011年06月18日 01:51
來源：證券日報

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人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業升級的效應逐步顯現

根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，2010 年6 月19 日，中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，人民幣匯率雙向浮動，彈性顯著增強，2010 年6 月19 日至2010 年末人民幣對美元匯率升值3%。為了解進一步推進人民幣匯率形成機制改革對企業的影響，中國人民銀行通過問卷等方式對23個省份和計劃單列市的858 家樣本企業1進行了調查。結果表明，各地區樣本企業生產、經營、就業和財務狀況總體趨好，綜合競爭力穩步提高，大部分樣本企業能積極應對并基本適應匯率波動，人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業升級的效應逐步顯現。

各地區進出口企業生產、經營和就業平穩

企業進出口額繼續增長，出口價格穩中有升。問卷調查顯示，2010 年第四季度，67.7%的樣本企業出口銷售額環比增長或持平，增長幅度在5%以上的企業占樣本的28.7%的外部需求增長仍是首要推動因素，有73.3%的樣本企業認為“國際市場需求的變化”是影響當期出口銷售額的最主要因素。此外，出口價格上漲也是名義出口銷售額增長的重要原因。2010 年第四季度，31.4%的樣本企業出口產品單價環比增長，其中提價幅度在5%以上的企業占13.1%，表明部分企業通過提價來維持利潤空間。

出口訂單總體增加，短單占比較高。2010 年第四季度，樣本企業出口在手訂單較上季增長的企業占比為40.0%，下降的企業占比僅為25.6%，但企業出口訂單總體以短訂單為主，6 個月內的訂單占比86.7%。同時，由于擔憂外部需求增長的不確定性，大部分樣本企業對下季度出口形勢的判斷趨于謹慎，在對下季預測中，分別僅有29.1%和33.8%的企業預計訂單和出口額將繼續增長。

進一步推進人民幣匯率形成機制改革對就業的影響總體平穩。從全局的視角分析，匯率彈性的增強促使各地區的出口由簡單加工轉向深加工和精加工，提高產品附加值，延長產業鏈和細化分工，有助于調整優化就業結構，從而增加就業總量，同時，也有助于加快服務業的發展，吸納更多就業。

各地區進出口企業積極應對人民幣匯率波動

除國際市場需求、產品價格、外貿政策、原材料和勞動力成本等因素之外，匯率變化對各地區企業的影響也較強，各地區企業的匯率風險意識逐步增強，應對能力逐步提高。2010 年第四季度的問卷調查顯示，65.6%的樣本企業預期未來半年內人民幣兌美元匯率將會升值，其中，50.3%的企業認為升值幅度將會在1-3%的范圍內。在此背景下，各地區企業積極采取措施規避匯率風險，其中，改變出口貨款回籠速度”、“貿易融資”和勞利用境內銀行提供的外匯衍生產品”是主要的三種避險方式，分別被35.0%、33.9%和30.5%的樣本企業所采用。同時，隨著跨境貿易人民幣結算試點范圍的擴大，“改用人民幣計價結算”的樣本企業占比已經達到18.1%。此外，還有15.6%的樣本企業未采用任何經濟手段對匯率風險進行管理，相關企業反映，主要由于其不具備從事衍生交易的便利條件、對匯率變動方向幅度的不確定及衍生產品的匱乏。

另一方面，匯率彈性增強促使各地區企業采取多種經營策略提高整體競爭力，越來越多的企業開始具備積極調整和應對市場變化的靈活性和能力。人民幣匯率形成機制改革促進外貿結構調整和產業升級的效應逐步顯現，2010 年我國機電產品和高科技產品出口分別增長30.9%和30.7%，增速比上年大幅提高，兩類產品合計占2010 年出口總值的90.4%，其中，東部、中部、西部和東北地區機電及高科技產品分別占其全年出口總值的96.2%、55.7%，49.0%和45.7%，

各地區進出口企業財務狀況總體良好

由于企業的積極應對，2010 年進一步推進人民幣匯率形成機制改革以來，盡管由于同期人民幣匯率升值，與2009 年第四季度相比，人民幣匯率與出口每美元成本的價差有所縮小，但各地區出口企業銷售利潤率總體呈上升態勢，出口每美元成本大多低于當期匯率水平。根據全國23 個省份外匯管理局相關監測數據，2010 年第四季度，各地區平均出口銷售利潤率為4.34%，同比提高1.03 個百分點，環比提高0.66 個百分點，其中，東北和中部地區企業出口銷售利潤率高于東部和西部地區。盡管目前企業壓縮財務費用和管理費用的空間日益縮小，而原材料價格和勞動力成本仍可能波動上行，企業繼續提價的難度上升，從而可能在短期內給企業帶來一定壓力，但各地區企業不斷提高勞動生產率和經營效率，壓縮生產成本，2010 年第四季度，各地區樣本企業的平均每美元出口成本為6.4520，繼續呈下降態勢。

總體看，進一步推進人民幣匯率形成機制改革對實體經濟的影響積極，下一階段，中國人民銀行將繼續按照“主動性、可控性、漸進性”的原則，繼續完善人民幣匯率形成機制。隨著人民幣匯率彈性增強，需要進一步完善配套措施，提高微觀經濟主體外匯風險應對能力。各地區企業應高度重視外部經濟環境變化對生產經營的影響，更為積極地應對挑戰，積極轉換貿易發展模式，著力提高整體競爭力。各地區金融機構應加強相關金融產品和服務方式創新及推廣，協助企業管理匯率風險，為外貿企業的平穩健康發展創造更為有利的金融環境。

(本文選自中國人民銀行貨幣政策分析小組2011年6月份發布的2010中國區域金融運行報告，略有刪減)