回避中報地雷布局業績拐點股(附股)

2011年06月20日 05:29
來源：華西都市報

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●多家上市公司在預告中期業績時，往往含糊地預告了一個利好數值，受游資炒作的同時埋下了風險

●前期業績持續增長、估值水平預計將下降到20倍以下的中小板公司，已具有非常明顯的投資優勢

兩市大盤目前仍然偏弱，但隨著一些公司最新的中期業績預告的推出，A股市場的中報情況正逐步進入投資者的眼簾。

據WIND數據統計，截至6月9日，A股市場共有759家上市公司公布了2011年中期業績預告，其中在交易的為750家，占A股公司的35.3%。這其中有579家預喜公司占比77.2%，160家預憂公司占比21.33%。

理性看待業績預喜股

從業績變化看，中期業績同比增速靠前的5大行業是有色、化工、建筑建材、紡織服裝、交運設備。目前明確了業績變化且有同比數據的671家公司中，業績實現同比增長的公司有541家，環比有504家公司二季度凈利潤實現了增長。

這其中包括了海大集團、東方雨虹、東方園林等個股。業績增速最大的是青海明膠和北化股份，二者分別增長了14478.41%和760%。

從這些個股的業績變動原因看，絕大多數公司均因公司自身經營改善而在二季度獲得了凈利潤的大幅增長。但投資者在關注業績上漲的同時仍需注意規避業績“地雷”，即規避那些看上去是中期預喜或大幅預增的、而實際卻是進入業績下降通道的公司。

如中期業績增幅超過2500%的青海明膠、冠福家用、美欣達、天倫置業、浪潮信息、民生投資這幾家公司，業績增長存在明顯的“欺騙性”。從業績預告內容看，這些公司均為股權轉讓或土地收儲帶來的一次性收益。在剔除一季度業績增長的影響后，這些公司的二季度業績不是出現虧損就是大幅下降的。一旦下半年業績未出現明顯改觀，將可能帶來股價的大幅下挫。

對于業績能夠實現同比增長的公司，投資者不能輕易盲目看好，多家上市公司在預告中期業績時，往往含糊地預告了一個利好數值，弱化了一季度利空數據或去年同期數據，這雖為游資在炒作上提供了理由，助推了股價上漲，但卻埋下了風險苗頭。

預憂股也有投資機會

投資者在避免身陷上述業績暴增股的業績陷阱的同時，其實也可適當關注業績預憂公司中隱含的投資機會。

從數據上看，確實有多家公司中期業績出現了同比下降，市場表現也不佳，如4月18日大盤下跌以來，131只預憂股中竟然有51只個股跌幅超過20%。

但這并不能代表預憂公司就一定是爛公司，有些公司是因種種原因而出現了暫時性的業績下滑，如新嘉聯業績預告中期業績下降了30%-50%，但從其下降原因看則是受部分原材料價格的提升而導致了其毛利率下降。如今隨著外界環境的改變，公司預計二季度業績有所改善，而事實上從公司業績預告內容匡算看，公司二季度單季凈利潤環比增長了608.7%。

從統計數據上還可看出，目前僅二季度凈利潤環比增長超過400%的公司就有10家，其中世榮兆業、北新路橋、鳳凰光學二季度單季凈利潤出現環比增長了1000%以上。這些走出業績拐點的超跌公司可能會迎來比較明顯的反彈。

績優白馬股值得關注

從目前的數據統計看，在671家有對比性數據的公司中，自2010年三季度以來能夠實現每一季度業績都能連續增長的公司只有中泰化學、精功科技等8只個股，從這些個股屬性看，他們均屬于中小板和創業板公司。

隨著公司業績的增長，中泰化學、精功科技、尤夫股份、中捷股份、聯化科技最新動態估值已小于中小板的37.38倍的估值水平。對于這些白馬股，雖然前期股價漲幅巨大，但機構卻依然在看好。如中泰化學去年四季度還沒有一家公募進入，而在今年一季度末則有3家基金、1家保險介入。

從估值角度看，隨著業績的增長，機構預測他們2011年估值水平仍呈明顯下降趨勢。其中，尤夫股份、中捷股份的估值水平預計將下降到20倍以下，對于中小板公司而言，如此低的估值水平已具有非常明顯的投資優勢了。

證券市場《紅周刊》供稿本報專稿