新股首日表現(xiàn)與研報(bào)唱反調(diào) 券商用腳估值?

2011年06月22日 08:45
來源：全景網(wǎng) 作者：涂蔚宏

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全景網(wǎng)6月22日訊 主板新股藍(lán)科高新(601798)和3家創(chuàng)業(yè)板新股洲明科技(300232)、金城醫(yī)藥(300233)、開爾新材(300234)今日正式上市交易。 主

截至收盤，藍(lán)科高新漲23%，報(bào)13.53元；洲明科技跌7.38%，報(bào)17.20元；金城醫(yī)藥漲9.52%，報(bào)20.37元；開爾新材漲27.25%，報(bào)15.27元。

洲明科技今日收于17.20元，整天股價(jià)運(yùn)行在17.13-17.97元之間，而銀河證券預(yù)計(jì)洲明科技上市首日股價(jià)運(yùn)行區(qū)間為19.8-25.3元，預(yù)測(cè)下限19.8元比實(shí)際最高價(jià)17.97還要高近2元。 據(jù)全景網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的5家券商對(duì)洲明科技的定價(jià)報(bào)告可以看出，券商對(duì)洲明科技二級(jí)市場表現(xiàn)非常樂觀，最低估值下限是中原證券給出的19.8元比而最高估值上限是申銀萬國給出的28.25元。 據(jù)

而與洲明科技命運(yùn)不同的是開爾新材，今上市首日運(yùn)行區(qū)間為14.62-16.47元，而銀河證券預(yù)計(jì)開爾新材首日股價(jià)運(yùn)行區(qū)間為11.21-14.16元，最高估值14.16元比實(shí)際最低價(jià)14.62元還低。

對(duì)于金城醫(yī)藥的合理估值，券商現(xiàn)分歧。東北證券預(yù)計(jì)金城醫(yī)藥合理價(jià)格在18.80～23.50元之間，而招商證券和上海證券則分別給出了35.13～41.40元、33.90-40.68元的估值，券商研報(bào)估值相差甚遠(yuǎn)，這叫投資者該相信誰？

藍(lán)科高新(601798)上市定價(jià)分析

發(fā)行總數(shù)(股)

80，000，000，

網(wǎng)上發(fā)行(股)

64，000，000，

公司代碼

601798

發(fā)行定價(jià)(元)

11

市盈率(倍)

34.38

中簽率%

1.081

上市日期

2011-06-22

投資分析

銀河證券表示，考慮到公司未來成長性及行業(yè)估值，結(jié)合目前的市場環(huán)境和新股上市首日表現(xiàn)綜合分析，按2011年每股收益給予公司動(dòng)態(tài)市盈率為22-27倍的上市首日估值，對(duì)應(yīng)上市首日股價(jià)運(yùn)行區(qū)間10.78-13.23元，公司確定發(fā)行價(jià)為11元，則首日漲幅為-2%-20.27%。

機(jī)構(gòu)詢價(jià)區(qū)間與合理上市價(jià)格比較

機(jī)構(gòu)作者

合理價(jià)格區(qū)間

(A股上市后)

業(yè)績預(yù)測(cè)

競爭優(yōu)勢(shì)/PE估值

方正證券

張遠(yuǎn)德

13-15元

預(yù)計(jì)公司2011-2013年攤薄后EPS分別為0.5、0169和0.87元

公司有一定成長性，2011年22倍PE

德邦證券

13.25元～15.9元

預(yù)測(cè)2011年、2012年和2013年公司期末每股EPS為0.53元、0173元和0.9元

給予2011年25～30倍的PE

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

海通證券：公司2010年?duì)I業(yè)收入6.45億元，毛利率38.98%，公司多種產(chǎn)品具備節(jié)能節(jié)水的效果，在國內(nèi)市場占有率領(lǐng)先，整體毛利率維持較高水平。換熱器是石油石化核心設(shè)備，市場容量超過200億元，目前以管式換熱器為主，由于板式換熱器具備效率高、體積小等優(yōu)點(diǎn)，正逐步取代傳統(tǒng)的管式換熱器，公司是國內(nèi)唯一能生產(chǎn)大型板式換熱器的公司，未來發(fā)展空間巨大。

方正證券：我國的大多數(shù)石油石化設(shè)備制造企業(yè)產(chǎn)品單一、雷同且多為低端產(chǎn)品，因此我國石油石化設(shè)備低端產(chǎn)品領(lǐng)域競爭較為激烈。但是，公司主要產(chǎn)品技術(shù)含量高，部分產(chǎn)品為公司獨(dú)家生產(chǎn)，在高科技產(chǎn)品領(lǐng)域競爭對(duì)手少且市場占有率高。

國都證券：募集資金項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司焊接件加工能力將由5，200噸提高到12，000噸、機(jī)加工件加工能力由2，000噸提高到5，000噸、項(xiàng)目建設(shè)期2年。目前已經(jīng)完成施工招標(biāo)等工作。預(yù)計(jì)2012年達(dá)到項(xiàng)目產(chǎn)能30%，2013年達(dá)產(chǎn)50%。

公司基本面

公司簡介：

甘肅藍(lán)科石化高新裝備股份有限公司成立于2001年，是以甘肅藍(lán)科石化設(shè)備有限責(zé)任公司為平臺(tái)，由蘭州石油機(jī)械研究所整體改制并引進(jìn)戰(zhàn)略投資者創(chuàng)立的股份有限公司。實(shí)際控制人為中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司。

主營業(yè)務(wù)：公司主要從事石油、石化專用設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝、技術(shù)服務(wù)以及石油和石化設(shè)備的性能檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)等。

所屬行業(yè)：機(jī)械工業(yè)-重型機(jī)械

公司亮點(diǎn)：

1、高端石油石化設(shè)備受國家政策支持

公司實(shí)際控制人是國機(jī)集團(tuán)。實(shí)際控制公司股份80%。公司主營業(yè)務(wù)石油石化專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、安裝、技術(shù)服務(wù)等。近年來我國石油消費(fèi)量維持穩(wěn)定增長。政府于2009年出臺(tái)了《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興計(jì)劃》等鼓勵(lì)政策，有利于行業(yè)發(fā)展。

2、公司核心產(chǎn)品技術(shù)與市場領(lǐng)先

公司是國家級(jí)科研院所產(chǎn)業(yè)化的成功轉(zhuǎn)型而成。目前公司在石油石化換熱器領(lǐng)域已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。預(yù)計(jì)未來還將有更多的科研成果轉(zhuǎn)化為有市場競爭力的產(chǎn)品。公司熱交換器、空冷器、石油鉆采設(shè)備市場份額第一。其余產(chǎn)品名列前茅。

3、募投項(xiàng)目將提升公司產(chǎn)能及研發(fā)能力

公司募投項(xiàng)目擬投資"重型石化裝備及空冷設(shè)備研發(fā)制造項(xiàng)目"，總投資13.90億元，募投項(xiàng)目有利于公司緩解產(chǎn)能瓶頸，提高公司研發(fā)能力，目前公司產(chǎn)能滿負(fù)荷利用，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司換熱器等節(jié)能產(chǎn)品產(chǎn)能將擴(kuò)充，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善，且產(chǎn)能進(jìn)一步向上海港轉(zhuǎn)移，運(yùn)輸成本下降，周邊配套能力提升，有助于提高公司競爭優(yōu)勢(shì)。

全景網(wǎng)新股數(shù)據(jù)一覽：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html

[責(zé)任編輯：robot] 標(biāo)簽：公司 估值 新材 換熱器 

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