股市轉機在哪里：滬指上半年跌幅位居全球前列

2011年06月23日 03:52
來源：上海證券報

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上半年行情快要結束了。如果做一番國際比較，那么，滬深股市的表現是很難讓人滿意的。尤其是滬市，在去年已經排上世界第三大表現最差的股市之后，今年上半年依然沒有起色，依然走得很疲弱，真讓人不明白這是為什么。而這樣的表現，怎么會有利于擴大消費、增加投資者財產性收入呢？凡此種種，諸多問題，需要好好研究一番。

這里，在梳理之前，還是先來看一看橫向的情況。據統計，近6個月來上證綜指以倒數第8名，排在全球表現最差的股市行列，甚至比日經指數還要差。近3個月來上證綜指以倒數第3名，排在全球表現最差的股市行列，幾乎要追上希臘了。而最近一周來上證綜指還是以倒數第4名，排在全球表現最差的股市行列，尾隨在芬蘭之后。

同樣，看看深市的情況，今年也好不到哪里去。雖然去年創業板有所表現，但今年的情況就不同了。對于滬深股市的如此走勢，現在投資者似乎已經麻木了，不再關心了。因為，人們不知道為什么會走成這個樣子，也不知道它要走到哪里去，更少有人追問其原因。只是最近時間快到了年中，才有人問起，滬深股市的熊樣還將如何？應該差不多了吧？轉機又在哪里？

對于這些問題，真不好回答。

如果按“五窮、六絕、七翻身”的俚語來推算，現在是6月下旬，股市再折騰也就幾天，應該布線了，下魚鉤了。至少要做好“釣魚”的準備。因為，你想要抄底，那是不可能的。按照某些人的說法，股價是由少數人決定的。因此，你如果不屬于少數人，那就不要來摸底。因為，你只能估計一個大概的底，不能摸到真正的底。

這樣的俚語和行話，是什么意思？你相信嗎？如果你想要用經濟學道理來解釋，那么，最好省省吧。如果你還是很較真，想要用理性的思考來處理問題，想要堅持自己的判斷，有主見地投資，那么，你可能會越想越糊涂，越做越難做，直至賠了本，輸了很多錢，你才會恍然若悟。因為，從這個俚語和行話里，你應該聞到股市的硝煙，應該了解當前股市的叢林法則。

雖然在股市里，你天天可以聽到很多振振有辭的說法，很多看上去很有道理的分析。比如，那些艱澀的模型，復雜的估值，還有每月都要來一次的宏觀分析，都很有學理，但是其中有不少已近乎“股托”。雖然花好桃好，但比不上一個嚴峻事實，那就是股市的漲與跌并不在價值，而在趨勢。這就是我們這個市場的特點，也是趨勢投機者的最大功夫所在。

對于這樣的市場，你能堅持己見嗎？如果你硬要堅持，那么下場是可想而知的。因為，在這個市場里，那些靠趨勢投機而活著的人，只想做一件事，就是讓你變成群羊效應中的群羊。這是他們的盈利模式。只有讓大部分人變成群羊，才會由少數人來決定股價的漲跌，才會有“七成人虧錢、二成人保本、一成人賺錢”的效應。而只有這樣，才會成就少數人暴富的神話。

面對這樣的市場，你該怎么辦呢？短時間內，你只能順著它，不能逆它而行。就像這“五窮、六絕、七翻身”，如果市場真是這樣，你肯定不能在五、六月份亂說亂動，要不你會在黎明前輸得很慘，而在七月份到來之前，你應該開始找獵物了。要不然，你就很難挽回損失，更不用說小賺一點了。因此說來，現在應該非常仔細地關心市場的動向，尤其是資金的動向。

只是話說到這里，不亦哀乎。因為滬深股市創建都已經超過了20年，應該有點覺悟了，應該講究一點價值投資了。走到今天，還是趨勢投資者在主導，在那里唱戲，股價還是由少數人說了算，股市波動還是難以預測，難以用價值投資來衡量。那么，怎么能夠讓社會公眾投資人放心呢？

要知道，即使在行情最低迷的情況下，現在的市場持倉者還超過5000萬。這數以千萬計的社會公眾投資人可是社會的中堅啊。

比如，有一項研究顯示，在現在的投資者中，一般職員占了38%，自由職業者占了14%，公職人員占了12%，離退休人員占了9%，企業高級職員占了8%。而農民、在校學生和下崗人員合計不足3%。再從收入情況看，現在的投資者中，大部分是城市中低收入者，也是擴大消費內需要依賴的主體。現在你把他們套在里面，對擴大消費能有幫助嗎？

僅從這一點來講，那種由少數人來決定股價漲跌的做法，以及不講價值，只講趨勢投機的做法，都是不妥當的。所以，真正的轉機，還要看股市的風氣能否真正轉過來。這才是關鍵。