飛亞達：擴充名表產能

2011年06月24日 07:55
來源：解放網－新聞晨報作者：王曉亮

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□申萬研究所王曉亮

飛亞達日前公告，旗下瑞士公司MontreChourietSA 與出讓方BOUCLEDORSA公司簽署廠房購買協議，并追加其它相關配套投資，建設裝配線，本次交易投資總額為500萬瑞士法郎(約合3720萬元人民幣)。

點評：本次擬收購的標的廠房約2000平米，位于瑞士日內瓦機場附近的大型工業區中心，鐘表配套環境較好。對于此次收購廠房的目的，飛亞達公司明確表示，此舉將有利于擴大艾米龍品牌腕表產能，滿足艾米龍品牌腕表快速增長的需要。

從報表經營構成來看，公司飛亞達表銷售占比約15%，毛利約64.89%；而名表銷售占到八成以上，毛利為23.38%。公司在拓展名表代銷的同時，也利用合作優勢提高飛亞達表技術水平，自有品牌溢價提升空間較大。此次商務部已明確表示將下調包括奢侈品在內的部分中高檔商品關稅，此政策對奢侈品經銷商有利，公司的名表代銷方面的毛利有望獲得提升，對業績增長貢獻率也將有所表現。

從走勢看，該股除權后表現穩健，在整體大盤重心下移背景下，該股站穩多道中長期均線之上緩慢攀升，近日沖高16元一線后回調20日均線，量價配合情況顯示中期趨勢仍保持良好。可在20-30日均線附近適量低吸，關注其擴充瑞士腕表產能事件帶來的中長期影響，在消費類行業奢侈品細分板塊中該股可作戰略配置。