新形勢下的PE發展實錄

2011年06月26日 15:04
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 “2011中國股權投資基金發展論壇”于6月26日在北京召開，鳳凰網財經訊全程進行報道。以下為大會主題論壇：新形勢下的PE發展實錄：

　厚樸投資董事長方風雷：謝謝各位。現在開始我們這一場的討論。這一場大家都看到了，都是大腕。這位是鼎暉投資的董事長吳尚志。趙令歡，聯想集團的。靳海濤，深圳創投董事長。唐葵，方源資本總裁。林向紅，蘇州創投集團創始人、董事長方總裁。林向紅，凱雷投資集團董事總經理。現在開始討論。討論之前，首先表示感謝北京市政府，中國PE行業的發展，從中央政府的有關部門到地方政府，北京市上海、深圳創重慶、蘇州創都給了我們很多的支持。特別是對我們這個行業的組織，協會的建立，北京市政府給了我們最實際的支持，所以我們表示非常感謝。第二，非常感謝吳曉靈主任，她從在央行開始就非常關注這個行業，大家親切的稱吳主任是PE界的朋友，特別是吳主任今天講的修法，頗費苦心。因為全國人大06年有一個合伙人法，但是還缺一個投資法，但是在中國搞一個新法很難，所以吳主任很有智慧，和證券基金的修法聯在一起。非常重要的，在法律上解決了PE和VC這個行業的法律地位。否則的話，沒有這個法的地位，這個在中國非常重要。第二，關于對我們私募募集的原則、監管的原則，在法上可以做一些規定。第三，對征稅，這是大家非常關心的事情，作為基金，不直接作為征稅主體。剛才吳主任講的三個，我們在下面都討論了，一致擁護，非常支持，這是解決PE行業的關鍵問題，我們有了一個法律框架了，我們真正有了一個可以健康發展了。

王忠民理事長也講的很好，他從宏觀角度講了權益類市場，在中國宏觀經濟、金融改革和貨幣政策當中的作用和地位，特別是房地產市場、股票市場作為貨幣轉移和貨幣深化的一個方面，起了很大的作用。對于股權投資市場也發揮了更大的作用，不僅可以分流一部分貨幣，而且對于支持實體經濟，對于支持中小企業是很經濟的。

邵主席，有批評，也有建議，對我們業界也是一個鞭策和警醒。我們這節討論沒有什么題目，他們都是大腕級的，他們所想的，他們所關心的，貢獻他們的建議，從外資開始，請楊向東給大家貢獻貢獻你的意見。大家歡迎。

楊向東：我先簡單講一下，由于我是凱雷公司的，我簡單介紹一下國際PE最近一些大趨勢，對中國PE行業的發展帶來哪些方面的借鑒。

應該說經歷金融風暴以后，國際PE行業發展有幾個比較突出的方面，首先PE行業經歷了洗禮以后，還是比較順利的度過了風險，在金融危機初期的時候，大家覺得PE行業可能會出很大的問題，投資的一些項目，07年以前投資的項目，可能項目會出問題，PE本身也會出問題，或者說一些LP也沒有資金了，所以在投資上也會出問題。但是這些問題沒有出現，應該說國際比較主流的投資公司都度過了這次危機。前20個最大的項目里面，沒有任何一家企業本身是破產的。同時，PE這個行業，經歷了金融危機以后，應該是更規范了，有更好的發展趨勢。我想這些方面也體現了PE這個行業非常特殊的一個特性，這個行業是有非常強的靈活性的，它能夠遇到困難想辦法解決困難，而且及時解決困難，不管是對我們企業也好，對我們行業本身也好，所以對PE以后的發展，我覺得這是我們行業的一個共性。

另外大家講到增值服務，在金融危機方面，充分體現出來PE企業能夠對它所投的企業能夠幫助它渡過難關，而且是發展的。這一點也是非常非常重要的，有這個能力，用這個方式來做，這是PE發展的成功之處。

還有一個大趨勢，LP它本身的能力、財力也恢復了。尤其是最近12個月，LP看到PE行業，不僅僅能夠金融危機的風險，而且這個行業的回報遠遠超過了其他主要的金融產品的回報，所以LP對我們這個行業也增加了他們的信心，也會增加很多投資。

還有就是對新興市場的關注。世界上最大的PE公司都想發展在中國的市場，他們有很大的投入，當然也希望像凱雷這樣的公司能夠幫助中國PE行業健康成長，同時在這里面能夠起一個比較積極的作用。而且這種新興市場的發展，是PE行業的一個亮點，不僅僅在中國，在印度、南美、福州，凱雷最近在南非成立了基金，在拉美也成立了基金。

最后作為在國內投了十幾年的全球性PE基金，第一點是本土化，最近重大的發展就是人民幣基金，我們通過建立一個非常強大的國內的人民幣基金的LP網絡，能夠讓我們的業務在國內更多本地化。第二，怎么樣一起把中國PE行業能夠健康發展起來。這是大家比較關注的問題，就是中國股權基金行業長大以后會是什么樣子，我覺得現在我們還沒有長大，所以大家非常關心。這也是今天可以討論的話題，我們期望中國股權基金長大以后是什么樣子。