做空中國概念股是否還有“下一站”

2011年06月27日 03:37
來源：證券時報

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今年以來中國概念股在美國市場受到大范圍質疑并遭遇賣空以后，中國赴外上市公司會否在其他國家資本市場受到類似攻擊成為業內關注的焦點。在新加坡、德國、澳大利亞等國交易所，已有大批中國企業掛牌上市的情況下，做空中國股票是否蔓延？

做空中國股票尚未蔓延

今年6月10日，福建聯合動力機電科技有限公司成功在德交所上市，募資超過2000萬歐元。同時，美國監管部門近日也并未升級針對中國企業赴美上市的監管措施，一家又一家的國際投行依然在上海、北京等國內大城市物色海外上市的項目。中國概念股在美國遭遇的危機并未蔓延至全球其他資本市場。

就在中國概念股剛開始在美國遭到賣空，以及被美國相關監管部門和證券經紀商停牌、摘牌、限制買入之時，就有市場人士告訴記者，由于全球各大交易所都在吸引新興市場企業前往掛牌上市，中國在美上市公司遭遇做空可能不會對在其他國家資本市場上市的中國公司產生較大影響。在美國一家對沖基金從事投研工作的人士告訴記者，此前該基金在美國曾參與對中國概念股的做空，但目前已經開始買入股價被過度打壓的中國概念股。不過，也有一些美國機構開始將目光轉向新加坡或澳大利亞股市，尋找新的“獵物”

股權投資研究機構投中集團首席研究員李瑋棟認為，很多美國的做空基金出于自身利益考慮，尋找中國公司作為靶子，挖掘企業的財務漏洞，使得很多中國企業成為他們攻擊的目標。但在歐洲和亞太市場，由于法律和投資環境并不像美國市場有著完整的做空獲益鏈條，目前還沒有出現系統性的做空中國股票。　

股權投資研究機構清科研究中心研究員張蘭對記者表示，目前，香港市場和美國市場仍是中國企業赴海外上市的首選地點，在新加坡和歐洲上市的企業相對較少，融資額也比較低，所以出現誠信危機的概率也要小一些。選擇這些略微冷門市場的中國企業更多可能是出于自身發展訴求才選擇在當地融資上市，因此采用違規流程的可能性也相對較低，不會存在短期逐利的現象。

度過危機尚需時日

分析人士指出，現在還很難說中國概念股這場誠信危機何時過去，如果后續還有更多中國的大型企業被曝出問題，可能會使得這場危機進一步延續。但如果僅限于目前這些企業出現的問題，可能不會對中國企業赴美上市產生太嚴重的后果。

為中國企業赴美上市進行中介服務的美國樂博律師事務所合伙人馬富麟說，雖然不能說此次做空中國概念股的風暴會蔓延至全球證券市場，但據了解，之前有一家想在德國上市的中國汽車零部件企業就因為受到當地投資者的質疑，實際融資規模遠遠小于計劃融資規模，而不得不推遲其上市計劃。

馬富麟認為，受到中國概念股誠信危機影響，今年以來中國企業赴美上市數量出現下滑，企業可能考慮轉向其他市場。但這只是短暫的峰谷輪轉，美國資本市場具有很高的流動性和估值，對中國企業還是有很高吸引力的，仍然有很多互聯網、傳媒、文化類的中國企業比較適合在美國上市。

(以上均據新華社電)