“假研報”炒作天價涪陵榨菜

2011年06月28日 08:31
來源：東方早報

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涪陵榨菜2200元/盒的榨菜產品包含一副純銀碗筷。 CFP 資料

早報記者曾福斌

如果不是中信證券新近推出的研究報告，多數購買重慶市涪陵榨菜集團股份有限公司(涪陵榨菜，002507)的投資者或許并不知道，涪陵榨菜在生產銷售一款每盒2200元的沉香榨菜。

6月24日，中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍發布《推高端產品拉升企業形象》的研究報告稱，涪陵榨菜今年推出的600克裝的沉香榨菜零售價為2200元，成為涪陵榨菜最高端的產品，提升了涪陵榨菜高端產品形象，并且在該研報中給予了涪陵榨菜維持“增持”的評級。

然而，涪陵榨菜公司人員昨天卻表示，沉香榨菜多年前已經上市銷售。涪陵榨菜駐上海辦事處的工作人員昨天也確認了該說法，稱沉香榨菜已于兩年前推出。

昨日，中信證券分析師黃巍在接受早報記者采訪時承認，沉香榨菜只是個噱頭，實際上并不產生什么利潤。但對于其是否到公司調研過，黃巍避而不答。

“今年推高端產品”

黃巍于6月24日發布的《推高端產品拉升企業形象》涪陵榨菜研究報告稱，“公司(涪陵榨菜)今年推出的600克裝的沉香榨菜零售價為2200元，成為公司最高端的產品。沉香榨菜的制作工藝獨特，復制了巴國古法腌制工藝倒匍壇沉香，以2月江風自然脫水，腌榨后要用河沙封壇倒置沉入烏江底進行自然醞釀，全程均為純手工制作，至少3年才能釀成，極品沉香榨菜則要釀制8年以上方能上市。

此外，黃巍還在上述研報中稱，因涪陵地區榨菜質量審核嚴格，注重食品安全；涪陵榨菜渠道布局多層次以及預計涪陵榨菜到2014年將可控青菜頭種植面積從15萬畝提升至30萬畝。黃巍預測涪陵榨菜2011-2013年EPS(每股收益)為0.48元、0166元和0.92元(2010年EPS為0.36元)，目前股價對應2011-2013年PE為37倍、27倍、20倍，維持“增持”評級。

昨日，涪陵榨菜收報19.17元/股，上漲1.43%。

天價榨菜并非今年新品

對于研報中涪陵榨菜的高端產品沉香榨菜，涪陵榨菜董事會辦公室的王女士昨天向早報記者表示，沉香榨菜好多年前已經推出來了。

可查的資料顯示，早在2007年，重慶商報曾報道稱，600克裝的“沉香榨菜”，定價2000元/盒，而同重量的普通榨菜市場價不到5元。當時報道稱，“天價榨菜”2001年就開始初步制作了，按照集團每年只發售5000盒的規劃，當時將30噸精選青菜頭裝進800個土陶壇內，再沉入涪陵區新村鄉一個池子的6米深處發酵。這30噸青菜頭經過再次精選、剪切、榨壓等工序，制成成品時就只剩下3噸左右，包裝成5000盒，每盒600克。

涪陵榨菜駐上海辦事處的工作人員聶川昨天也稱，沉香榨菜兩年前就已經推出了，目前公司的沉香榨菜只有五年沉香這一款產品，它一盒里面兩瓶，共600克，外加一副純銀碗筷，價格2000元。這是最高檔的產品，一般是用來送禮的。

聶川稱，上海這邊并沒有沉香榨菜成貨，需要購買的話必須臨時從重慶總部運過來。

對于是否知道沉香榨菜多年前已推出，研究員黃巍回應稱：“可能那時候是第一批，現在是第二批。”而對于其是否到涪陵榨菜公司調研，黃巍昨天避而不答，而是回答稱：“它那個產品只是定位的產品，沉香榨菜是比較久的一個產品，基本上沒什么利潤。基本上沒有賣的，是個展示。

不實研報僅為搞噱頭？

涪陵榨菜董事會人士昨天表示，沉香榨菜產量很小，基本只在涪陵地區銷售，且主要是用來送禮的，對公司利潤基本沒有影響。

資料顯示，去年，涪陵榨菜實現營業收入5.45億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5575萬元。

以沉香榨菜按照生產5000盒一年的生產量，并且全部銷售完畢，則沉香榨菜這一產品將為公司帶來1000萬元的營業收入。

昨日，黃巍在了解了早報記者身份后也表示：“你們報道(沉香)榨菜干嗎？我覺得(沉香榨菜)現在對涪陵榨菜的影響不大，屬于搞噱頭的東西。

根據涪陵榨菜一季報，截至今年一季度末，涪陵榨菜前十大流通股股東中，前三大流通股股東分別為唐山方信投資有限責任公司、中國東方資產管理公司、南昌天河投資有限責任公司，此外，華寶興業多策略增長基金和佛山市南海港能燃料物料有限公司分列第五大和第十大流通股股動，另5個股東為自然人。