中國經濟型酒店為何能在獵殺風暴中獨善其身

2011年06月29日 02:30
來源：證券日報

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- 本報記者夏芳

6月的華爾街，讓所有中國概念股“汗顏”，幾個有問題的公司違規事件讓整個中國概念股遭受牽連，中國概念股股價在美遭遇投資者的“冷遇打壓”，大部分公司股價估值偏低，股價攔腰折斷。但是也有部分概念股卻能獨善其身，成為這次“信任危機”中的幸運兒。

據記者觀察，中國經濟型酒店的股價受這次打壓影響相對不大，包括七天連鎖、如家快捷和漢庭酒店這三家中國經濟型酒店在6月份“中國概念股黑色月”中表現突出，雖然也受牽連，但是總體表現強勁。

而據《證券日報》記者統計，如家酒店的股價雖然在6月份的第一周出現了大幅的下滑，但是，總體來看跌幅不大，從5月31日的41美元到6月27日的收盤價37.69美元，跌幅僅為8%。漢庭酒店近一個月的表現也趨于平穩，公司股價從5月31日的19美元，截至6月27日，公司股價收于16.78美元，跌幅為11%。七天連鎖股價從5月31日20美元到6月27日的19.03美元，跌幅僅為4.85%。

然而，剛上市不久的人人網和網秦就沒有他們幸運，這兩家公司的股價上市后便遭遇華爾街對中國概念股的“信任危機”，公司股價一直處于下行的方向，截止目前，人人網和網秦的股價已經跌去一半。與他們相比，中國經濟型酒店稱之為幸運兒一點也不為過，因為他們公司股價并沒有像其他中國概念股那樣被攔腰折斷。

是什么原因讓中國經濟型酒店能在“危機”中幸免？

方達律師事務所合伙人于宏威接受《證券日報》記者采訪時表示，中國概念股在美國的遭遇，一方面受累于“財務造假”，一方面是互聯網有泡沫化趨向的影響，因此股價下跌幅度較大。而像漢庭等經濟型酒店，他們是有利潤支撐股價的公司，因此股他們能獨善其身也許是基于這方面的原因吧。

中國經濟型酒店也得到了羅仕證券對這個行業的看好。羅仕證券的分析認為，中國經濟型酒店擁有最透明的高質量商業模式。此外他們相信，擁有如此多消費者的公司很難偽造數據。比如說，如家在2011年第一季度每晚接待8.2萬多名客戶，截止到2011年第一季度，漢庭已經擁有310萬付費會員，作為客戶忠誠度計劃的一部分。這些連鎖酒店沒有實際的收益集中風險，并不依賴政府補貼或特別項目，繳納的收入稅相對較高(尤其是中國)，并不接受嚴厲的政府審查和監管。而在增長戰略方面，羅仕證券分析認為支持經濟型酒店目前的經營模式，并肯定經濟型酒店的經營集中在二三線城市有益于長期發展。漢庭已如家和七天這三家已經上市的經濟型酒店對于所有新建酒店都有系統規律的發展計劃和建設工程，目前的商業模式和現金流增長存在潛力，連鎖加盟的需求可能會依然強勁。

面對中國概念股遭遇的此輪信任危機，接受《證券日報》記者采訪的漢庭公關部相關負責人則表示，包括漢庭在內的三家經濟型酒店通過傳統的首次公開募股上市，聘請四大會計師事務所，沒有內部管理缺陷，有經驗豐富的管理層和獨立的董事會。隨著現金流持續超過凈收入，營收質量將有所提高，三家經濟型酒店會在2010財年產生正向的自由現金流。

而對于中國概念股在美慘遭“獵殺”一事，納斯達克OMX集團中國區首席代表鄭華25日在接受媒體采訪時表示，不能因為幾家公司出事就破壞整體海外上市中國公司的面貌，相信絕大多數中國公司都是非常好的，獲得“中證—納斯達克金牛上市公司”就是其中的代表。而漢庭就是其中的代表，漢庭在最近剛剛獲得了“中證—納斯達克金牛上市公司最佳IPO獎”

對此，鄭華認為，盡管NASDAQ是一個IT公司云集的地方，但是從綜合角度看，包括上市當天的表現、投資者的反應、公司質量、各方面分析師的評價以及未來成長性等來看，漢庭是目前為止最好的IPO，因此漢庭獲得了2010-2011年度最佳IPO獎。