寶盈基金:對政策放松不應有過多期待
近期市場樂觀情緒增加,部分人士判斷三季度CPI將回落,A股市場將筑底上行。不過,寶盈策略增長基金經理余述勝認為,緊縮將是大趨勢,不應對政策放松有過多期待,市場的長期表現仍取決于宏觀經濟及上市公司盈利水平。
余述勝認為,經濟危機后極度寬松的貨幣政策需要回歸正常狀態,即使政策放松也僅意味著暫時停止提高準備率和加息,而不是降低準備率和利率。從經濟周期來看,需要時間繼續消化過去超常規寬松政策帶來的通貨膨脹等后果。另外,影響市場的因素非常復雜,除政策這一直接因素外,市場估值水平、市場供需、市場體系及制度建設變化、投資者結構改變等都是影響市場的重要因素。因此,短期不能期望貨幣政策能有多大的放松,并由此引導市場筑底上升。
對于當前的投資機會,余述勝表示,在周期性行業中,最看好煤炭;在非周期性行業中,最看好高端白酒。此外,他還非常看好軍工主題投資,原因在于軍工行業處于行業重組、證券化發展的關鍵時期,預計“十二五”期間能保持良好增長。而且,軍工企業也是集高端裝備制造、航空航天信息技術于一體的新興產業。(方紅群)
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