展訊通信成功狙擊沽空股價飚升至17.44美元

2011年07月06日 05:35
來源：證券日報

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渾水意圖攪渾市場

展訊雨潤奮起反擊

- 本報記者馬玉榮

針對以做空中概股聞名的渾水公司(Muddy Waters)的質疑，展訊通信、雨潤食品、綠森集團等展開了絕地反擊，紛紛以自己的方式做出回應，股價經歷被沽空下跌后翻紅大漲，渾水對此承認有失誤的過錯。有專家認為，渾水攪渾了美國資本市場的水，是不是對其行為也應有所約束？

展訊通信雨潤食品

硬碰硬反擊

6月28日，以做空中國概念股聞名的渾水公司(muddywaters)在其網站上發(fā)布一封致中國芯片設計公司展訊通信(Spreadtrum Communications Inc. SPRD)CEO的公開信，信中對展訊通信進行了質疑，并提出了15個問題待展訊回應。第二日，展訊通信(NYSE:SPRD)董事長兼CEO李力游召開電話會議，回應早前渾水研究公司(MuddyWaters)質疑。展訊稱渾水公司(Muddy Waters)一份暗示該公司財務狀況有問題的報告是沒有根據的。四年前的2007年6月28日，展訊登陸美國納斯達克股票交易市場，發(fā)行價每股14.53美元。

鑒于此前渾水發(fā)布的中概質疑報告的殺傷力和影響力，該公開信導致展訊通信當日出現驚魂一跌，盤中最多跌34%，但上演V字形大逆轉，當日收盤僅微跌3.54%，但第二日，Needham和Samsung力挺展訊，分別重申展訊通信的買入評級。周三當天，展訊開盤即走高，盤中最高漲至14.40美元，最終收報于13.76美元，漲幅達10.17%。 7月5日，展訊最新價17.44美元。

渾水公司創(chuàng)始人布洛克(Block)6月30日承認，此前公開信誤將疑點當做危險信號，渾水公司對展訊通信的財務報告“有誤解”，這是他們在連續(xù)針對近10家中國概念股公司發(fā)布“做空報告”成功得手后，首度默認做空“失手”。此外，目前渾水是否已經平掉此前的空倉尚不得知。

展訊通信與渾水對壘的硬碰硬之戰(zhàn)，以展訊通信的初步勝利暫時告終.展訊通信是否有下一步的動作？《證券日報》記者致電展訊，相關人士說：“我們現在沒有公開的下一步計劃，股價復位了，還超過渾水發(fā)布15個質疑做空前13美元左右的價格，最高達到17美元以上。我們對渾水懷疑的問題，給予正面積極的回應。我們目前沒有回歸國內股市的意向。6月29日晚上，我們宣布這個季度為股民派息，每1ADS派0.05美元。”

隨著渾水不斷發(fā)布對中國概念股的看空報告,渾水的這種做空牟利模式慢慢被市場認知,不再靈光啦.近來渾水在做空香港上市公司——雨潤食品(01068.hk)時，遭到雨潤食品和大股東的強烈狙擊，公司大股東與公司齊心協(xié)力，取得反沽空戰(zhàn)役的全面勝利。6月30日，雨潤食品收盤價為21.90港元，全天大漲5.797%，成交額14.22億港元，尤其是收盤前半小時放量拉升，反應了市場對該股后市走勢的巨大信心。兩天以來，雨潤食品的股價已從最低位反彈回升了16.5%，漲幅巨大。

投中集團首席分析師李瑋棟對《證券日報》記者說：“如果渾水是惡意性質的攻擊，如果經確認發(fā)現與實際不符，上市公司可尋求自己利益，可啟動法律程序，可要求訴訟。展訊通信看來沒問題，股價跌后又漲回來了。這類事件取決于上市公司本身的意愿，爭取自己權益，把問題解釋好，進一步訴訟過程復雜，也不一定得到好的報償。但也不排除一些公司沒有大問題，可能有小問題，維持股價穩(wěn)定，息事寧人就算了。”也有人士認為，展訊通信與雨潤食品“自衛(wèi)反擊戰(zhàn)”，之所以能夠躍出“渾水是的根本原因在于公司自身財務及審計環(huán)節(jié)過硬。

李瑋棟指出，“從公司自身來說，怎么看這事，反向收購上市圈錢的公司，把上市看成事業(yè)的頂峰，渾水的出擊無疑深重地打擊了它們，但在成熟的資本市場，好公司把上市看成更大事業(yè)的起點，希望有長遠的發(fā)展，不會不認真，也不怕渾水這種機構的吹毛求疵，別質疑對它們影響也不大，如王海打假，把虛假的因素排除掉，剩下的是代表中國概念股的實際水平的公司，好的公司或者希望把這層剝離掉，支持這種事情，維護新興市場的形象。”

渾水“雙面人”

攪渾資本池子

鑒于上述多家中概股紛紛奮起反擊渾水的沽空，渾水的一些行為引起市場不滿情緒。自2010年6月以來，包括嘉漢林業(yè)在內的五家北美上市企業(yè)成為渾水公司的打擊目標。據彭博社的數據顯示，在渾水質疑這五家企業(yè)財務作假之后，這些公司的市值蒸發(fā)了近50億美元。

境外對沖基金惡意沽空中國企業(yè)牟取暴利的現象時有發(fā)生，渾水公司(Muddy Waters)創(chuàng)始人卡森·布洛克(Carson Block)過去5年一直在中國淘金。就是這個“空軍司令”曾經在中國混跡多年。

李瑋棟表示，“渾水利用之前的影響力，偷襲沒問題的公司，做空更大規(guī)模的公司，這也很難講，頗有之前帶頭大哥的性質。從存在的意義上看，渾水具有雙面性，客觀上，這種機構的存在，某種程度上可以代表投資者的利益，讓有漏洞的、財務造假、欺詐的公司無處遁形，給其他上市公司警示作用，懲罰違規(guī)者，純市場化的市場才有這種機構。但渾水這類機構不可避免具有兩面性，另一方面，這類機構為利益驅動，沽空謀利賺錢的過程中，把一些公司的聲譽搞的很狼藉，如果本身是壞蘋果還有情可原，如果是造謠中傷就不可取了，這是矛盾的現象。”

對于渾水攪混資本市場一池靜水的雙面性，有市場人士主張對惡意造謠要堅決回擊，并不是每個在境外上市的公司都造假，但在做空力量的推波助瀾下，往往會波及整個中概股，甚至有造謠的成分。據悉，針對境外機構的沽空交易行為，雨潤食品已向香港證監(jiān)會反映了情況。

這種情緒已現端倪，據傳渾水研究的做空報告令加拿大上市中概股嘉漢林業(yè)股價暴跌，隨后有網站發(fā)布證交會新聞稿稱，該機構起訴渾水及其創(chuàng)始人操縱股價。但證交會隨后予以否認。據傳渾水在發(fā)布做空報告前，先建立起大量的空頭頭寸，然后把即將發(fā)布報告的信息告知對沖基金和投資公司，2010年渾水因出售研究報告獲利270萬美元。但布洛克狡辯，其質疑展訊等的目的是基于保護投資者的角度提高企業(yè)的透明度，而不是推動股價的下跌。據傳渾水在發(fā)

在此環(huán)境下，最近中國概念股回歸話題再熱，如百度(Nasdaq:BIDU)CFO李昕??日前接受媒體記者采訪時表示，百度一直關注A股國際板的進展情況，作為海外上市互聯(lián)網公司非常愿意首批回歸A股。但也專家認為，“至于最近回歸熱出現與中概股被獵殺沒有直接的因果關系，而是因為中國要推國際板，新興行業(yè)一般有高估值，回來市值更高，既然公司主要業(yè)務在國內，中國股民還可分享成長，對公司本身業(yè)務有幫助，何樂而不為地回歸呢？”