原料大量取自“個體戶” 常山生化產(chǎn)品安全性存憂

2011年07月07日 05:32
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)實習記者任世磊

6月24日，河北常山生化藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱常山生化)首發(fā)申請獲中國證監(jiān)會通過。作為一家以肝素系列產(chǎn)品為主導的企業(yè)，常山生化因為 “天價”發(fā)行的同行——海普瑞 (002399，收盤價40.35元)而備受關注。

但《每日經(jīng)濟新聞》記者調查發(fā)現(xiàn)，常山生化不但在規(guī)模和行業(yè)地位上無法與海普瑞相提并論，同時還面臨原料采購方多為個人供應商、可能存在原料安全風險等軟肋。在業(yè)內老大海普瑞上半年凈利潤預計同比下降30%～50%的情況下，常山生化的業(yè)績增長也令投資者擔憂。

原料供應商多系個人

常山生化招股書顯示，公司主營業(yè)務為肝素系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，肝素鈉原料藥是該公司的核心產(chǎn)品，目前占其主營業(yè)務收入的比例接近90%。

根據(jù)常山生化招股書介紹，生產(chǎn)肝素鈉原料藥的原材料是肝素粗品，因此上游產(chǎn)業(yè)主要是生豬養(yǎng)殖業(yè)、屠宰業(yè)和肝素粗品加工業(yè)。而作為一家制藥企業(yè)，原料來源中個人供應商占了相當大的比重。這不禁令投資者擔心，其原料安全是否有保證？

對此，常山生化聯(lián)系人李英俊告訴記者，公司的原材料主要是肝素粗品，主要系從豬小腸粘膜中提取而成，由于豬小腸的供應比較分散，所以個人供應商在原料來源中所占比例比較大。但公司嚴格按照國家相關藥典規(guī)定的應該檢測的指標一一進行檢驗，以確保質量安全。

不僅如此，公司在招股書中還指出，海普瑞的原料來源也主要是小腸加工企業(yè)和個人供應商，其“前五大供應商中的個人供應商生產(chǎn)銷售肝素粗品規(guī)模較大，但尚未注冊為公司或企業(yè)。

不過，這一說法遭到了海普瑞證券事務代表許仁智的否認。他表示，海普瑞在原料采購方面是以企業(yè)供應商為主。

采用個人供應商作為原料來源是否存在風險？記者查閱相關資料發(fā)現(xiàn)，在多篇關于從豬小腸粘膜提取肝素粗品的論文中，都提及肝素粗品的生產(chǎn)工藝并不復雜，但其質量卻很難控制，尤其取決于生豬的健康與否。

那么同行又是如何解決原料采購中面臨的風險？對此，國內一家同樣生產(chǎn)肝素鈉原料藥的企業(yè)內部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，他們的原料采購都是和專門生產(chǎn)肝素粗品的企業(yè)進行的，供應商中沒有個人；其原因是質量更可控、更具可追溯性、原料安全方面也更穩(wěn)妥。

海普瑞相關公告也顯示，其正在加快原料自主供應的步伐。據(jù)了解，海普瑞正推進位于成都的肝素粗品基地建設，年內有望完成建設并投入試生產(chǎn)，預計投產(chǎn)后可以提供占公司需求20%左右的原料。

行業(yè)利潤負增長

除了質量安全風險，面對同業(yè)公司業(yè)績的集體下滑，常山生化能否保持業(yè)績增長，也令不少投資者感到擔心。

海普瑞2011年上半年業(yè)績預告顯示，由于產(chǎn)品銷售價格的下降，公司預計2011年1～6月份凈利潤比上年同期下降30%～50%。而同行業(yè)的另一家上市公司千紅制藥(002550，收盤價29.85元)相關公告也顯示，預計2011年1～6月凈利潤比上年同期下降10%～20%，原因是肝素原料藥銷量和銷售價格有所下降所致。

在國內肝素納原料藥行業(yè)中，常山生化算不上是“大個頭”。在營業(yè)收入和凈利潤方面，常山生化與海普瑞很難相提并論。2010年，海普瑞營業(yè)收入為38.53億元，實現(xiàn)凈利潤12.09億元，而同期常山生化的營業(yè)收入僅為4.67億元，凈利潤為6019萬元。

從出口市場來看，根據(jù)2010年1～9月我國肝素類藥品出口金額排名，常山生化僅排在第七位，且與位居第一位的海普瑞差距甚大。海普瑞在上述時期內的出口金額為4億美元左右，占全國出口總額的44.96%，而常山生化的出口金額僅為2418.6萬美元，占比僅為2.71%，大概是海普瑞的1/17。

常山生化：原料采購非常嚴格

針對常山生化在招股書中暴露出的原料安全風險，記者日前采訪了常山生化聯(lián)系人李英俊，針對記者的問題，他逐一進行了回應。

《每日經(jīng)濟新聞》(以下簡稱NBD)：招股書顯示，公司采購的對象主要是個人供應商，如何保證原料的安全性？

李英俊：制藥企業(yè)在原料采購上要求都是非常嚴格的，公司對采購來的原料會按照國家藥典規(guī)定的必須檢測的項目，一一進行檢測。

NBD：具體是怎樣檢測的，抽樣還是逐一檢測？

李英俊：公司目前采取的是批量檢驗，從每批原料中抽取樣品，對樣品進行檢驗。

NBD：我們注意到公司2008～2010年投入的檢疫費用分別為8.1萬元、12.91萬元、10年67萬元，而公司同期的產(chǎn)量卻在增長，這些投入能否滿足檢測的需要？

李英俊：檢疫費用這一項并不能完全反映公司在這方面的投入，事實上公司前期也投入了大量的成本在購買相關儀器上，而且檢驗費用的多少和檢驗的頻率有關系，不一定和產(chǎn)量增長成正比例關系。