機械行業：真金白銀落實、強烈推薦水利設備

2011年07月08日 14:44
來源：銀河證券研究中心作者：鄒潤芳

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1.事件

中央水利工作會議將在7月8日至9日召開，鑒于近年來時旱時澇的嚴重局面，給經濟和社會穩定帶來極大問題，引起高層重視，本次會議重要落實中央一號文件，真金白銀投資水利工程建設。

2.我們的分析與判斷

(一)水利投資之前局限于口號、本次水利工作會議或將改變現狀

2011年一號文件《中共中央國務院關于加快水利改革發展的決定》于1月30日公布。文件提出要“把水利作為國家基礎設施建設的優先領域，把農田水利設施建設作為農村基礎設施建設的重點任務，把嚴格水資源管理作為加快轉變經濟發展方式的戰略舉措”

目標是力爭通過5年到10年努力，從根本上扭轉水利建設明顯滯后的局面。并且有投資方面的具體規劃：未來十年全社會水利年平均投入比2010年高出一倍。10年水利投資在2000億左右，因此未來十年年均水利投入4000億，總共達4萬億。且一號文件還另外開拓水利建設資金來源，從土地出讓收益中提取10%用于農田水利建設。

今年旱澇急轉，很多地方都受到很大影響和損失，究其原因還是水利設施工程建設嚴重滯后，據我們草根調研，水利投資還沒開始，之前口號離實際操作還存在一定的距離。本次中央會議或將針對該問題進行討論，具體的出讓金提取細則即將出臺。而隨著具體細則的出臺，水利建設將獲得真正獲得投資資金的支持。

(二)多渠道籌資，土地出讓收益中提取10%或用于農田水利建設

目前我國水利建設資金的來源主要有國家投資(包括中央和地方財政性資金)、自籌資金、國內銀行貸款、企業債

券等，其中中央財政性投資主要包括中央預算內撥款、預算內專項資金和中央水利建設資金，其中政府預算投入占比

超過50%。如果不考慮土地出讓金，我們計算出2010 年水利建設資金大約在1335 億元，這與一號文件所要求的2010

年水利建設投資額在2000 億元存在一定的缺口。考慮出讓金，我們知道2010 年中國土地出讓金總額為2.7 萬億元，

如果提取10%用于農田水利建設，則單單考慮出讓金資金就能夠滿足2010 年水利建設的資金需求。

(三)農機水利設備分享4萬億水利建設盛宴

根據中央一號文件我們可知未來十年水利建設投資資金將達到4萬億，而由水利建設投資分布我們可知，機電設備及器具購臵達到10%，再加上建筑工程投資，安裝工程投資中的機械設備，保守估計機械設備容量將高達4000億元。

(四)真金白銀落實，水利設備迎來黃金發展期

2004年以來的中央一號文件始終關注水利改革和發展，水利建設的成敗直接影響到民生。政策的持續利好，也推動了水利建設相關產業的快速發展，水利設備迎來了黃金發展期。下表列出了2004年到現在每年中央一號文件的主要內容。

(具體內容請見附件)