氟化工高景氣 三愛富上半年凈利潤增10倍

2011年07月09日 03:30
來源：證券時報 作者：李 嫻

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見習(xí)記者 李嫻

昨日三愛富(600636)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤約6.86億元，同比上漲1026%。公司將業(yè)績大幅增長歸因于氟化工行業(yè)景氣度不斷提升，產(chǎn)品銷售量因此大幅增長。此外公司表示，新增合并的內(nèi)蒙古三愛富萬豪氟化工有限公司使本期利潤有所增加。

氟化工產(chǎn)品在制冷劑、醫(yī)藥、航空、軍工等日常和高端領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，被譽為“黃金產(chǎn)業(yè)”。而三愛富是我國氟工業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)源地，目前已形成三大基地和三大產(chǎn)業(yè)鏈的獨特發(fā)展模式，主營產(chǎn)品包括CFC系列產(chǎn)品、含氟聚合物PTFE、PVDF和氟橡膠。

三愛富受益于擁有資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢以及國家對氟化工產(chǎn)業(yè)的政策支持等。公司一季報顯示，產(chǎn)品R134a價格同比上漲超過40%，R32和R125均價更是同比分別大漲超過110%和200%。

三愛富的主要利潤貢獻(xiàn)產(chǎn)品之一CFC替代品是生產(chǎn)制冷劑的重要原料，其中F152、F32和F125產(chǎn)品主要供給杜邦公司用作混配制冷劑的生產(chǎn)。受益于家電下鄉(xiāng)等政策以及外圍市場復(fù)蘇，2010年我國空調(diào)產(chǎn)量同比增長42%，冰箱產(chǎn)量同比增長27%，今年上半年延續(xù)快速增長的趨勢，家電業(yè)對上游制冷劑需求旺盛。數(shù)據(jù)顯示，公司CFC替代品的毛利率達(dá)30%。此外，隨著2011年底杜邦制冷劑混配專利的到期，公司對其議價能力不強(qiáng)的現(xiàn)狀有望改善，CFC替代品的毛利率有望進(jìn)一步提升。

2011年上半年，三愛富另一主營系列產(chǎn)品PVDF樹脂受益于國內(nèi)光伏、新能源電池等新興產(chǎn)業(yè)興起，需求不斷增長。目前公司提供全球80%的供應(yīng)量，并于2010年6月收購內(nèi)蒙古萬豪氟化工有限公司50%股權(quán)，進(jìn)一步明確了PVDF的產(chǎn)品定位。業(yè)內(nèi)預(yù)計2011年P(guān)VDF項目是公司重要的新增利潤來源。

目前，公司PTFE系列產(chǎn)品的毛利率在15%左右，產(chǎn)能上雖然暫無擴(kuò)張，但已加大對高性能PTFE樹脂的研發(fā)，力圖縮小和杜邦等企業(yè)在質(zhì)量上的差距。業(yè)內(nèi)預(yù)計如若PTFE產(chǎn)品實現(xiàn)技術(shù)突破，產(chǎn)品盈利將大幅提高。

公司董事長魏建華表示，由于PTFE等產(chǎn)品利潤豐厚，已有投資者陸續(xù)加入氟化工行業(yè)，從各地上馬項目的完成情況來看，可能會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，價格漲跌可能隨之出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。他強(qiáng)調(diào)，三愛富還將加大技術(shù)和體制的創(chuàng)新力度，力爭在長期競爭中勝出。

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