小盤股全面回暖 看中報大浪淘金

2011年07月15日 23:52
來源：中國證券報 作者：杜雅文

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由于中報業(yè)績超預(yù)期，本周中小板以及創(chuàng)業(yè)板再度大幅上漲。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有63家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增的達52家，中小板公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告的達到581家，其中業(yè)績預(yù)增的有463家。分析人士指出，若小盤股中報業(yè)績表現(xiàn)超出預(yù)期，將帶來價值重估，投資者可予以關(guān)注。

小盤股持續(xù)上漲

7月15日，創(chuàng)業(yè)板指收于951.14點，相比上周最后一個交易日894.91點上漲了6.28%。中小板指也創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新高，收于6177.97點，相比上周最后一個交易日6039.1點上漲了2.3%。而本周上證指數(shù)僅上漲了0.8%。

wind數(shù)據(jù)顯示，本周中小板公司數(shù)量達到598家，其中507家公司股價上漲，35家公司股價上漲幅度超過10%，冠福家用、塔牌集團、永太科技以及新界泵業(yè)周漲幅均超過了20%。創(chuàng)業(yè)板242家公司中本周有229家出現(xiàn)上漲，共有25家公司周漲幅超過10%，其中大禹節(jié)水周漲幅高達33.3%，吉峰農(nóng)機、銀河磁體、正海磁材周漲幅均超過20%。

數(shù)據(jù)顯示，小盤股已經(jīng)持續(xù)兩周大幅上漲。自創(chuàng)業(yè)板6月23日創(chuàng)下歷史新低783.86點以來，就出現(xiàn)了持續(xù)反彈。若從最低點計算，兩個多星期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲幅度超過20%。中小板也有類似情況，若從6月20日中小板指創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的最低紀(jì)錄5332.17點計算，截至目前指數(shù)上漲幅度超過15%。

新股重獲市場青睞

比亞迪上市大漲，給市場帶來了不小的示范效應(yīng)，新股上市首日也頻繁出現(xiàn)暴漲。本周，中小板以及創(chuàng)業(yè)板上市新股同樣受到投資者青睞。7月12日，瑞豐光電、明家科技和瑞豐高材在創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)日漲幅分別為74.5%、62.3%以及65.8%。7月15日上市的三家中小板公司同樣出現(xiàn)大漲，盛通股份、江粉磁材和佰利聯(lián)首日漲幅分別為66.7%、149.4%以及86.69%。

不過，wind數(shù)據(jù)顯示雖然新股再度受到熱捧，但其發(fā)行市盈率暫未有大幅上升。在已發(fā)行待上市股票中，中小板公司世紀(jì)華通首發(fā)市盈率(攤薄)為25.6倍，創(chuàng)業(yè)板公司迪安診斷、天璣科技以及寶萊特首發(fā)市盈率則分別為39.83倍、34.13倍以及31.25倍。

對于下半年的打新收益，廣州證券近日發(fā)布的一份分析報告表示看好。報告指出，2011年上半年申購收益走低。截至6月30日，今年以來共發(fā)行163只新股，募集資金1607.75億元。平均網(wǎng)上申購收益率為0.067%，而網(wǎng)下申購平均申購收益率為-0.652%。從申購收益來看，今年以來無論網(wǎng)上還是網(wǎng)下新股申購的收益均未能超過1年銀行定期利率。

數(shù)據(jù)還顯示，6月中小板新股平均發(fā)行市盈率為25.43倍，較二級市場市盈率35.93倍有30%的折讓，30%的折讓率亦為2009年新股發(fā)行重啟以后的新高。6月創(chuàng)業(yè)板新股平均發(fā)行市盈率為29.63倍，較二級市場43.72倍的市盈率有32%的折讓，目前的折讓率處于歷史較高水平。結(jié)合目前新股發(fā)行市盈率的折價以及過往二級市場3個月內(nèi)漲跌幅統(tǒng)計分析，目前中小板及創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率較二級市場大于20%的折價率為新股網(wǎng)下申購提供了較高的安全邊際。預(yù)計上證指數(shù)下半年的合理估值區(qū)間為2700點至3500點，按照目前折價率發(fā)行的新股，在上市后估值將逐步與市場同步，若二級市場估值較目前提升，則網(wǎng)下申購新股的收益亦隨之提升。

隨著市場對打新收益的看法出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，也出現(xiàn)了個人投資者首日追高參與新股炒作的現(xiàn)象。本周，深交所投資者教育中心也發(fā)布文章提示了炒新風(fēng)險。

中報業(yè)績促市場樂觀

最近一段時間小盤股持續(xù)上漲，市場人士認為與正在披露的中報業(yè)績超預(yù)期有關(guān)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前共有63家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增的達到52家。其中華平股份凈利潤預(yù)增幅度高達320%，業(yè)績預(yù)增幅度達到100%及以上的共17家。中小板公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告的達到581家，業(yè)績預(yù)增的達到463家，預(yù)計增幅達到100%及以上的有70家。

中郵證券分析師程毅敏向中國證券報記者表示，目前已經(jīng)進入2011年半年報業(yè)績披露期。此前，市場普遍認為隨著宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步回落，中小公司因為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較單一，資金壓力相對較大，其盈利增速會被大幅下調(diào)。然而從已發(fā)布中期業(yè)績快報的中小板創(chuàng)業(yè)板公司來看，其業(yè)績表現(xiàn)遠遠高于市場預(yù)期。

不過，投資者在分析時還要著重從面上來考察，即目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的中小公司所占總數(shù)比例，以及業(yè)績預(yù)盈的百分比增幅數(shù)值分布情況。若盈利預(yù)期高于主板，則其估值被大幅下調(diào)的可能性較小。另外從前期市場調(diào)整來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度遠大于主板市場，也在一定程度上釋放了風(fēng)險。此外，還要關(guān)注中小盤標(biāo)志性公司上市帶來的影響，如比亞迪等。這些標(biāo)志性公司往往是行業(yè)細分及未來成長性的龍頭代表，對行業(yè)有標(biāo)桿性作用。因此，中小盤股的業(yè)績風(fēng)險還是要關(guān)注細分行業(yè)的龍頭公司。

今年下半年，隨著貨幣政策的穩(wěn)定中小公司的盈利也會得到提升。它們面臨的不僅是反彈這樣一個估值修復(fù)的過程，而且是在經(jīng)濟發(fā)展過程中不斷重估的過程。一旦業(yè)績盈利高于此前被大幅下調(diào)時的預(yù)期，中小盤股的先發(fā)優(yōu)勢就會更明顯一些。預(yù)計到明年二季度之前，都會不斷出現(xiàn)被機構(gòu)投資者重估的現(xiàn)象。

西部證券分析報告指出，創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷上半年大幅下挫后，有望跟隨主板市場震蕩筑底。此外，新興產(chǎn)業(yè)作為未來市場中的長期主線，建議中期予以關(guān)注。目前創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扶持力度逐步加大，將給相關(guān)品種帶來新一輪的政策提振效應(yīng)。

中原證券分析報告建議，繼續(xù)適當(dāng)關(guān)注新能源、新材料以及以節(jié)能環(huán)保為代表的戰(zhàn)略新興行業(yè)的投資機會。

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