得行業者得天下券商偏好實業出身研究員

2011年07月19日 02:31
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者屈紅燕

得行業者得天下，券商的行業研究水平決定其在基金分倉蛋糕中的份額，近期券商分析師出現“投奔”買方機構的風潮，在補充新鮮血液時，券商研究所將目光瞄準產業界，致力于培養深諳行業發展規律的專家型分析師。

行業分析師對券商分倉收入起到決定性作用。即使在宏觀和策略水平非常強大的安信證券，行業分析師地位同樣不敢被怠慢。安信證券分管研究所的副總裁李勇形象地歸納稱：“宏觀是大腦，策略是腰部，行業是下肢，下肢必須粗壯有力，才能保持平衡。安信證券前期由于差異化競爭的需要，宏觀和策略比較突出，但我們對行業分析師同樣高度重視。

正如李勇所說，行業分析師對券商的基金分倉起著關鍵性的作用，被業內人士譽為“得行業者得天下”。在2010年的基金分倉收入中，申銀萬國、中信證券和國泰君安無不是行業研究能力突出者，在宏觀和策略研究上居于行業榜首位置的安信證券在基金分倉中僅排名第八。盡管安信證券由于缺少嫡系的基金公司，導致了基金分倉收入中吃虧不少，但是毫無疑問，由于安信證券是一個在全新平臺上成立的券商，缺少與老牌券商相抗衡的行業研究沉淀也是重要的原因。

行業分析師對券商的重要性顯而易見，但如何打造一流的行業分析師隊伍？券商認為，招聘資深產業人士是培養行業分析師的重要一步，而且這一方式也得到了基金的認同。安信證券電力設備與新能源行業首席分析師黃守宏就來自于產業界，為高級工程師，具有16年的電力行業工作經驗，2007年7月加盟安信證券研究中心，2010年獲得《新財富》最佳電力設備與新能源行業分析師；無獨有偶，安信證券原首席醫藥行業研究員洪露，也曾就職于麗珠集團，具有10年醫藥行業從業經驗，2007年6月加盟安信證券，2010年獲新財富》最佳分析師第三名。由于《新財富》最佳分析師是基金投票所選，表明基金高度認可類似黃守宏和洪露這樣的深厚產業背景。

行業分析師的重要任務是揭示行業發展規律。李勇表示，“基金經理的強項是把握市場情緒和對股價的判斷，而行業分析師的重任是揭示行業發展規律，把握對行業基本面的理解，因此未來行業分析師的重要來源還將是產業界。”