過半公司二季度遭機構拋售亮麗財報背后有內傷

2011年07月19日 07:36
來源：廣州日報作者：張忠安

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中報解讀

截至昨日，A股有超過千家上市公司發(fā)布業(yè)績預告，其中超過七成公司報喜。而在已發(fā)布半年報的上市公司中，凈利潤大增的不在少數。不過，記者對比發(fā)現，在亮麗的財報背后，企業(yè)仍然有內傷。不少公司二季度遭到包括社保等在內的機構拋售。業(yè)內分析認為，整體中報預計累增兩成，可能成為全年低點。

本報訊 (文/表記者張忠安)根據同花順數據統(tǒng)計，上市公司半年報自7月14日拉開帷幕以來，目前有1100多家上市公司已披露半年報預告，預增、扭虧等報喜的公司家數超過七成。而在已經披露財報和發(fā)布業(yè)績快報的公司中，報喜比例達到72.22%。

不過，記者對比發(fā)現，在業(yè)績報喜的背后，不少上市公司依然有內傷，部分企業(yè)甚至是增收不增利。

比如，立訊精密(002475)上年歸屬于上市公司股東的凈利潤雖然同比增長96.36%，但存貨上升和資產負債率暴增大大削弱了業(yè)績的含金量。財報顯示，截至今年6月末，立訊精密存貨達30931.29萬元，比今年年初增長330.49%，占總資產比例提高了5.16個百分點。同時，該公司的資產負債率從今年年初的16.45%驟然飆升到二季度末的44.69%。存貨增加必然會擠占公司資金，降低公司總資產周轉率，而負債率大幅增長也將影響未來的盈利能力。

機構大幅減持股份

從披露數據來看，不少上市公司二季度都遭到包括社保基金在內的機構大幅拋售，而股價也遭遇見光死。

記者結合各方統(tǒng)計發(fā)現，已披露半年凈利潤的18家公司中，出現機構持股身影的有13家，但有7家都遭到不同程度的減持，占比超過五成。其中川大智勝和拓邦股份是目前披露半年報中最不被基金看好的公司。川大智勝半年報顯示，前十大流通股股東中只有兩只基金持有583.72萬股，持股比例8.92%。而在第一季度末，持有川大智勝的基金多達6只，且有4只基金均為一季度全新進場。而從整個機構持股變化來看，川大智勝截至二季度末的持股量僅為818.88萬股，但一季度末為1278.56萬股。拓邦股份在業(yè)績增幅下降的同時也遭到機構的大幅減持。數據顯示，截至6月30日，共有5家機構持有該公司的952.29萬股，占流通股份的8.37%，但在今年的一季度末，共有8家機構持有1600.28萬股。這也就意味著整個二季度，機構拋售拓邦股份648萬股的股權。此外，西安飲食、順絡電子、丹甫股份、青松建化等五家公司也遭到機構的減持。

中報業(yè)績或為全年低點

不過，專業(yè)機構表示，受到各種因素影響，上市公司今年上半年的整體業(yè)績增幅在兩成左右，可能為全年最低點。

申銀萬國分析師黃鑫冬表示，中游的石化和鋼鐵將是中報業(yè)績重災區(qū)，預計石化中報增長將大幅下降至6%；鋼鐵負增長幅度進一步擴大達到36%。他認為，二季度整個上市公司的業(yè)績增幅在兩成左右，而三季度經濟將進入小復蘇周期，下半年制造業(yè)毛利率將回升，業(yè)績也將好轉。因此，二季度業(yè)績可能是全年的最低點。

截至目前，有接近200家公司發(fā)布業(yè)績修正公告，而中期業(yè)績修正“下調”的公司超過40家。利達光電、通富微電、勝利精密等均在業(yè)績預測中表示，由于原材料成本上漲及勞動力成本的不斷上升，造成產品制造成本居高不下，從而影響到公司業(yè)績。

業(yè)績暴增公司

華麗家族解禁首日股價暴跌

過去一年累計漲幅超230%巨量解禁后股東或趁高出逃

本報訊 (文/表記者陳芳、葛丹)頂著利潤暴增88倍的光環(huán)，華麗家族(600503)卻出現連續(xù)回落。華麗家族在過去一年左右的時間里累計漲幅超過230%，有投資者擔心，其主營業(yè)務無法支撐股價暴漲，一年來全靠出售股權扮靚業(yè)績，巨量解禁之后，股東可能趁高出逃。

解禁股占總股本76.49%

上周五，華麗家族公布2011年半年報，數據顯示該公司上半年實現凈利潤5.59億元，每股收益高達0.7858元。同時確定上半年的利潤分配方案為每10股派發(fā)現金紅利0.7元，每10股送紅股6股。

然而亮麗的業(yè)績并沒有激發(fā)股價大幅上行，當日該股股價下跌2.96%，成交量巨幅放大達到29.9萬手，約為平日的10倍。

昨日華麗家族5.45億股的定向增發(fā)機構配售股解禁，占公司總股本的76.49%，華麗家族下跌4.78%，成交量雖然較前一交易日有所縮小，但也達到了15.8萬手。

限售股對股價造成如此大的殺傷力，主要是由于該股股價在最近的一年里漲幅巨大，而支撐該股股價暴漲的業(yè)績卻飽受市場的質疑。2010年華麗家族實現凈利潤5.19億元，同比增447.92%；折合收益0.98元/股，同比增444.44%。2011年上半年凈利潤更是高達5.59億元，同比暴增8808.35%，每股收益0.78元，同比增7700%。

然而，亮麗的業(yè)績主要是依靠出售股權獲得，華麗家族的主業(yè)——房地產卻日漸萎縮。數據顯示，上半年華麗家族曾向搜侯投資有限公司出售上海弘圣房地產開發(fā)有限公司31.5%的股權，此筆交易為華麗家族帶4.76億元的投資收益。

但其扣除非經常性損益后卻出現了2539.89萬元的虧損，虧損額相較去年同期的1840.82萬元呈持續(xù)擴大趨勢，同比下降37.98%。資料顯示，華麗家族主營業(yè)務房地產上半年營業(yè)利潤同比減少18.88%，與之相反的是房地產業(yè)務上半年營業(yè)成本為421.67萬元，同比上漲33.47%，公司主營業(yè)務毛利率空間減少。

未來可供出售

股權越來越少

并不樂觀的主營業(yè)務利潤以及高企的股價，使投資者們變得分外緊張，擔心大量限售股解禁之后，股東們可能趁高出貨，造成股價大跌。有投資者在股吧中表示，“未來該股可供出售的股權越來越少，扮靚業(yè)績的能力下降；另一方面，超過七成的限售股解禁，肯定有不少會出現減持的沖動”。數據顯示，未來公司的利潤只能來自于兩個項目，一個是“華麗家族太上湖”項目與“匯景天地”項目，且“匯景天地”項目公司只有51%的股權。

業(yè)績下降公司

廣宇集團凈利潤同比降45%

二、三線城市一旦限購或將影響大型房企業(yè)績

本報訊 (記者蔣悅飛)廣宇集團(002133)昨天發(fā)布半年報，凈利潤同比下降45%。記者發(fā)現，發(fā)布預告的上市房企，超過五成業(yè)績預減，但是大型標桿性房企業(yè)績暴漲，呈現兩極分化格局。

上市房企近半業(yè)績預減

半年報顯示，廣宇集團上半年營業(yè)總收入743348157.82元，比上年同期增長34.5%。營業(yè)利潤為98483554.06元，比上年同期減少20.99%，利潤總額同比下降21.17%。

歸屬于上市公司股東的扣除非經營性損益后的凈利潤為55444838.10元，比上年同期下降45.68%。每股收益從去年同期的0.20元下降為0.11元，下降45%。

實際上，今年上市房企的業(yè)績的確堪憂。有媒體統(tǒng)計，在發(fā)布預告的40多家房企中，有超過五成的企業(yè)顯示業(yè)績預減，比如濱江集團(002244)預測的業(yè)績降幅在40%~60%。

大型標桿房企業(yè)績暴漲

與之相反，不少大型上市房企的業(yè)績相當不俗，萬科就是其中之一。據悉，上半年萬科累計實現銷售面積565.5萬平方米，銷售金額656.5億元，同比分別上升76.7%和78.6%。

銀行業(yè)資深房地產人士梁東暉分析，上市房地產企業(yè)的業(yè)績分化和限貸限購政策有很大關系。專注于一個城市、或者是某個區(qū)域的中小型的房地產企業(yè)受到的影響最大，比如廣宇、濱江兩大集團的主要業(yè)務分布在杭州。而像萬科、中海等大型房企，他們除了在一線城市之后，已提前布局二、三線城市。今年上半年二、三線城市的樓市火爆支撐了其業(yè)績。

然而，國務院已經提出要對房價上漲過快的二、三線城市進行限購。梁東暉表示，限購范圍的擴大，對大型房企以二、三線城市來拉動業(yè)績的影響很大。房地產企業(yè)在四季度將面臨很大的壓力。