券商研報雷倒股民：中信力推天價榨菜申萬建議多吃阿膠

2011年07月19日 07:51
來源：錢江晚報作者：王燕平

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昨天，攀鋼釩鈦一則臨時停牌的公告，讓上周五追漲停買入攀鋼釩鈦的投資者陷入了焦慮之中。這只漲停后股價也才13.44元的鋼鐵股，在銀河證券的研究報告里，竟然最低目標價是雷人的188元。不過，幾天后，銀河證券又稱之前的目標價是由于數據計算錯誤。近期，券商的雷人研報可謂不斷，從中信證券的“天價榨菜”，到申銀萬國的“多吃東阿阿膠”再再到銀河證券的攀鋼釩鈦“神價”，讓投資者大跌眼鏡。

股價被“吹”上漲停板

7月15日也就是上周五，上午股價還平淡無奇的攀鋼釩鈦，午后卻風云突變，股價很快被拉至漲停板。成交龍虎榜顯示，炒作攀鋼釩鈦最兇猛的正是浙江游資，財通證券紹興人民中路和中信金通杭州延安路分別買入1.61億元和1.35億元，穩居買入榜前兩位。相反，三家機構則趁機賣出1.56億元。

而游資炒作所借的“東風”，正是此前銀河證券出具的研報《攀鋼釩鈦點評：股價被嚴重低估》。在該研報中，銀河證券分析師王國平稱，攀鋼釩鈦最低目標價也應該達到188元。

以攀鋼釩鈦目前57.3億股的總股本以及王國平188元的“最低目標價”，攀鋼釩鈦的市值將超過1萬億元。按照這一“身價”，攀鋼釩鈦的地位將從目前的第45位猛升至第三位，僅次于中國石油和工商銀行，排名第三。

不過，就在7月15日攀鋼釩鈦股價漲停的當天下午，銀河證券就發表一則雷人的致歉聲明，稱由于“出現數據計算錯誤，將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導致結果相差巨大”。不過，銀河證券仍然堅持認為攀鋼釩鈦股價處于較明顯低估狀態，理論上漲空間為56.12元。

券商研報屢放“衛星”

最近一段時間，類似銀河證券這樣的“雷人”研報可謂不斷。

6月29日，申銀萬國分析師婁圣睿發布了一份關于東阿阿膠的研報中稱：“復方阿膠漿目前是一天服用3次，1次1支，公司計劃將說明書改為1次2支，增加復方阿膠漿的使用量。隨著驢皮價格上漲，預計未來復方阿膠漿最高零售價格將會小幅上漲。

而中金公司在股東大會會議紀要中以問答的形式透露，“在高端營銷領域，九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬，今年冬至將提到11萬元左右”

不過，很快，東阿阿膠對上述傳聞進行了澄清，稱均與事實不符，稱藥品說明書所載用法用量內容變更，要有科學的藥物安全研究和臨床試驗研究結果支撐，同時，公司產品價格近期不會調整。

6月24日，中信證券食品飲料行業首席分析師黃巍發布的研究報告稱，涪陵榨菜今年將推出的600克裝的沉香榨菜，零售價為2200元，成為涪陵榨菜最高端的產品，提升了涪陵榨菜高端產品形象，并且在研報中給予涪陵榨菜維持“增持”的評級。

消息見報后，雷倒網友一片。之后黃巍又表示，“沉香榨菜只是個噱頭，實際上并不產生什么利潤”

之前，還有多家券商發布中國寶安“擁有很高品位的石墨資源”的研報，同樣忽悠了眾多投資者。

券商研報為何成笑柄

一般來說，券商的研究報告，都是研究人員對某個行業或某上市公司進行長時間的深入調查研究之后，對股票的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析，形成的投資分析意見。由于事關券商和研究人員的聲譽，發布時都會比較慎重。

隨而，如今，券商的研報卻越來越浮夸。像中信證券關于涪陵榨菜“天價榨菜”的研報卻分析師根本沒有到公司實地調研過，推薦的“高端新產品”也是兩三年公司早就有的產品。于是，像銀河證券“分子當分母”的有之，像申銀萬國擅自“修改”阿膠使用說明書的有之，烏龍事件層出不窮。

獨立財經撰稿人曹中銘認為，券商研報“雷人”的背后，其實是有原因的。據不完全統計，僅去年，券商發布的各類研報就多達56萬份，按一天讀10份計算，這些研報150年都讀不完。使用“雷人”的手法，才能讓研報“脫穎而出”，吸引眼球。其二，券商研報往往隱藏著不可告人的利益鏈條。其三，“雷人”研報還是某些券商研究人員個人博“出位”的手法，但券商研究人員在行業中的地位要靠實力與不斷的努力，“雷人”研報只能夠在一時賺點眼球而已。