“金股”成色邊走邊看研報“質檢”不尷不尬(3)

2011年07月20日 13:30
來源：中國證券報作者：朱茵

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研報質檢成難題

銀河證券15日晚間緊急發布公告，對于此前市場關注的攀鋼釩鈦“188元目標價”事件致歉，由于該公司注冊分析師7月9日發表的《攀鋼釩鈦：股價被嚴重低估》中出現數據計算錯誤，將一個原本該放到分母上的百分比放到了分子上，導致結果相差巨大。對于這種“低級”錯誤，是否真的事出有因？

“如果你的報告發布不是前三名，根本就不會有人看。”分析師的生存法則非常實際。這也直接導致不少研究報告追求快速反應，甚至語出驚人吸引眼球。因此，研究報告的質量把關成為當前業內一大難題。“大家都在拼時間、拼數量。”某券商行業分析師表示，半夜里公司行業出了消息也要爬起來寫好點評，否則客戶的第一印象就是別人的報告。

幾家券商研究所所長均表示，因為行業的特殊性，研究報告的審核非常難，即使有貼在墻上的層層把關制度，但在時間的硬標尺下，審核很難。除了時間問題，很多分析師實地調研的數據情況，也不可能再派人去重新核對。

“目前我們基本的兩個準則：一是分析師要有執業資格證書，二是符合公司內核風控要求，與投資部門的股票不沖突。”一位研究所所長坦言。一字不差的審核報告不可能實現，因此，很多報告發布之前會由資深的分析師來把關。

“根本的解決辦法還是人，還是分析師的培訓。”幾大研究所所長基本都認同，分析師行業過去十年來發展迅速，對于分析師的市場需求也是幾何級的增長，對分析師的培訓就成為關鍵。此外，分析師最可貴的品質是誠實。比如，在申萬等研究所，如果在招聘環節發現造假行為，會被堅決拒之門外，否則難以保證今后在利益面前不造假。

“這個市場能給予分析師這么高的薪水也說明了需求的旺盛和它存在的價值。”一位業內資深投資經理認為，飛速發展的證券市場，催生大量分析師和研究報告，研究報告幾乎成為快速消耗品，這當中如何把握質量，則是當下的關鍵。