尚榮醫(yī)療中報(bào)現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤 每股收益虛增逾五成

2011年07月21日 03:51
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：趙笛

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由于沒有將2010年年報(bào)“10送5”增加的股份計(jì)算進(jìn)來，尚榮醫(yī)療(002551，收盤價(jià)32.62元)于7月20日披露的中報(bào)竟然將每股收益等關(guān)鍵數(shù)據(jù)弄錯(cuò)了。

今日，尚榮醫(yī)療發(fā)布更正公告，公司半年報(bào)每股收益應(yīng)為0.25元，而不是前一天披露的0.38元。也就是說，公司半年報(bào)里的每股收益被虛增了52%。除此之外，公司對今年1~9月份的利潤增幅也進(jìn)行了修改，將原本同比增長“20%~50%”的數(shù)據(jù)改成了同比增長0%~30%。

由于沒有發(fā)現(xiàn)尚榮醫(yī)療中報(bào)數(shù)據(jù)存在錯(cuò)誤，部分已經(jīng)發(fā)布該公司中報(bào)研報(bào)的券商，也根據(jù)錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)做出了錯(cuò)誤的推算。

算法有誤每股收益被夸大

7月20日，尚榮醫(yī)療公布了2011年半年報(bào)，這也是公司上市以來的第二份定期報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年尚榮醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19688.9萬元，同比增長50.63%；凈利潤2883.8萬元，同比增長29.47%。

不過，這在份報(bào)告中，尚榮醫(yī)療的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了錯(cuò)誤。公司將基本每股收益錯(cuò)寫成了0.38元，每股收益增幅被錯(cuò)寫成了5.56%。

今日，尚榮醫(yī)療發(fā)布公告對此予以了更正。實(shí)際上，今年上半年，公司每股收益應(yīng)為0.25元，每股收益增幅為-30.56%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，尚榮醫(yī)療修正后的每股收益實(shí)際上是加權(quán)每股收益。由于該股在6月24日實(shí)施了“10送5”的分紅擴(kuò)股，公司已發(fā)行的普通股加權(quán)平均數(shù)便不是現(xiàn)在的總股本12300萬股，而是約為11616.7萬股，以此計(jì)算每股收益為0.25元。由于此前公司沒有考慮到“10送5”除權(quán)后股本增加，所以每股收益出現(xiàn)了計(jì)算錯(cuò)誤。

券商預(yù)測數(shù)據(jù)跟著出錯(cuò)

除了每股收益出現(xiàn)錯(cuò)誤以外，公司預(yù)測的凈利潤增幅也出現(xiàn)了修改。

在7月20日的原中報(bào)中，尚榮醫(yī)療預(yù)計(jì)2011年~9月凈利潤同比增幅為20%~50%。而在7月21日的修正報(bào)告中，這一增幅被修改為0~30%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于部分券商的分析師輕信上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，且沒有進(jìn)行驗(yàn)算，從而導(dǎo)致其發(fā)布的研報(bào)對尚榮醫(yī)療未來業(yè)績的預(yù)測出現(xiàn)了錯(cuò)誤判斷。

比如，湘財(cái)證券的研究報(bào)告預(yù)測，尚榮醫(yī)療2011~2013年攤薄后EPS分別為0.62元、1116元和1.7元；安信證券更是預(yù)測2011~2013年每股收益分別為0.7元；1133元和2.00元。

顯然，2011年要達(dá)到0.62元甚至是0.7元的每股收益，對尚榮醫(yī)療來說并不容易。以2011年尚榮醫(yī)療凈利潤增長30%計(jì)算，也只有6031萬元，每股收益不過0.5元。這表明，兩家券商都根據(jù)尚榮醫(yī)療錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)做出了錯(cuò)誤的判斷，并得出了6個(gè)月目標(biāo)價(jià)40元的結(jié)論。

昨日，尚榮醫(yī)療高開3%后一路走低，收盤漲幅為1.15%，市盈率約為65倍。這一估值水平在醫(yī)療器械股中并不占優(yōu)勢。

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