券商研報(bào)擺烏龍 根源是利益鏈作怪

2011年07月21日 06:38
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：李果

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自去年某券商研究員“研報(bào)抄襲門”曝光后，業(yè)界關(guān)于券商行業(yè)更加“陽光化”的呼聲持續(xù)高漲。

近期，輿論關(guān)注的焦點(diǎn)主要集中于“券商研究評(píng)級(jí)失公允”以及“炮制虛假報(bào)告”上。

那么，為什么券商行業(yè)問題頻出？券商研究報(bào)告發(fā)出后，主要的銷售對(duì)象是以基金公司為主的機(jī)構(gòu)投資者。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，除了努力提高自身的調(diào)研實(shí)力外，與基金公司“搞好關(guān)系”，懂得“為基金公司服務(wù)”是其中重要的潛規(guī)則。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年60家基金公司總共為93家券商貢獻(xiàn)了62.41億元的傭金收入，分倉傭金收入成為券商研究所主要的收入來源。

日前記者聯(lián)系到國內(nèi)排名前三的某大型券商的投資部負(fù)責(zé)人。在談及券商虛假報(bào)告一事時(shí)，該人員表示，券商研究員每年年底都會(huì)有考評(píng)，得分越高獲得的年終獎(jiǎng)也就越高，而打分人正是基金公司的相關(guān)人員，因此有的券商研究員為了獲得高分?jǐn)?shù)，不惜出具虛假和夸大的報(bào)道，“比如A基金公司重倉了一只個(gè)股，A基金公司則可以請(qǐng)B券商寫報(bào)告。

另一方面，該負(fù)責(zé)人表示，基金公司通常并不直接付費(fèi)購買券商研究報(bào)告，其方式主要有兩種，一是券商向基金公司免費(fèi)提供；二是通過“置換”的方式，即券商向其提供報(bào)告的同時(shí)，基金公司在券商處開設(shè)席位進(jìn)行交易，而這會(huì)給券商帶來兩大好處，首先是可以帶來大量的手續(xù)費(fèi)收入，其次是產(chǎn)生大量的交易量，還可以提升券商的市場(chǎng)占有率。

財(cái)經(jīng)分析人士曹中銘日前撰文表示：“市場(chǎng)上常常將那些坑害中小投資者的股評(píng)人員稱之為‘黑嘴’，其實(shí)，券商中的‘黑嘴’更可怕。因?yàn)樗麄儽晨咳踢@棵大樹，并且身披合法的外衣。相對(duì)于一般的股評(píng)‘黑嘴’，券商‘黑嘴’隱蔽性更深，欺騙性更強(qiáng)，危害性也更大。因此，對(duì)于券商中的‘黑嘴’，也應(yīng)像對(duì)待證券咨詢機(jī)構(gòu)的‘黑嘴’一樣進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。讓股市‘黑嘴’付出應(yīng)有的代價(jià)，不僅是維護(hù)中國資本市場(chǎng)整體利益的需要，也是維護(hù)其健康發(fā)展與長治久安的根本訴求。”　(李果)

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