朗源股份：中報擬10轉增12股高送轉帶來短炒機會

2011年07月22日 10:16
來源：鳳凰網財經作者：山東神光

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朗源股份(300175)中報擬10轉增12股

山東神光

事件：朗源股份(300175) 發布2011年半年報，公司上半年實現營業收入2.36億元，歸屬上市公司股東凈利潤2670萬元，分別同比增長36.48%和21.69%；基本每股收益0.27元。公司擬以資本公積金每10股轉增12股。發布2011

神光分析：

1、公司是果品加工行業的龍頭企業，主要產品為蘋果和葡萄干，產品以外銷為主。公司在國內首創一套符合國際標準的果品標準化加工分級體系，業務上已經形成“公司+協議基地+標準化”的種產銷一體化模式。公司目前是國內唯一規模進軍國際的果品供應商。公司鮮果出口市場主要在東南亞地區，其中印尼市場占公司收入的半壁江山。

2、公司業績的增長主要來源于海外銷售的增加和價格的提高。報告期內，公司主營產品蘋果和葡萄干的營業收入分別為1.15億元和1.08億元，分別同比增長27.92%和43.53%。從主營業務分地區情況看，印尼市場實現營業收入1.08億元，同比增長35.36%，主要是因為公司鮮果品牌在印尼市場有較高的品牌知名度；英國市場實現營業收入3439.8萬元，同比增長1482.98%，主要原因是公司成功打開英國市場，開始和英國主要干果經銷商展開直接合作，上半年英國需求量大增。

3、公司把與代理商的合作轉變為同歐洲各國的大型干果經銷商和烘焙企業直接合作，主要客戶也從代理商轉變為終端的跨國食品加工商和零售商，盈利能力增強。國內市場方面，公司計劃直營店、超市、批市、網購平臺等多渠道結合拓寬市場，公告稱，預計在未來三年，國內銷售規模有望占到公司總銷售規模的三分之一。

4、公司具有種產銷一體化的優勢，募投項目的投產將大幅提升鮮蘋果和葡萄干產能，同時開拓杏仁核桃仁等新市場，充分利用現有的銷售渠道實現較快盈利。目前股價對應11/12年動態PE分別約38倍、30倍，估值偏高；但高送轉可能帶來短炒機會。