短期暫時回避高鐵板塊

2011年07月25日 23:57
來源：中國證券報

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□方正證券

近期京滬高鐵開通后屢出故障，讓社會開始質疑我國的高鐵技術；而溫州動車追尾事故將進一步吸引社會關注焦點，并引發社會對高鐵建設與發展、尤其是高鐵建設進度及安全性的重新審視與反思。首先是需要重新思考安全輔助系統的性能與意義，尤其是此次事故暴露出的包括制動系統(電氣制動與物理制動)、運行控制系統、通信與調度系統等存在的問題；其次是高鐵整車設備及線路設備的速度與安全性問題；最后可能引發社會重新思考與審視我國高鐵建設發展進度及未來規劃。

這一行業重大事件將對高鐵板塊帶來直接影響：第一，在技術運行成熟得到充分檢驗之前，可能進一步放緩高鐵建設進度與降低規劃建設里程；第二，此次事故暴露出的安全輔助系統運行可靠性與穩定性問題，部分系統或需重新設計與修改，將對相關制造廠商產生深遠影響，同時或將推遲關鍵系統與核心部件的國產化進程；第三，放緩或延遲相關項目的竣工與通車時間，延緩相關設備與系統采購時間。

短期內相關上市公司或面臨下調風險。首先，此次事故暴露出的安全輔助系統問題，國內鐵路信號、安全監測系統供應商如輝煌科技(002296)、世紀瑞爾(300150)等公司受影響最大；其次，若鐵路項目建設進程推后與延緩招標，中國南車(601766)、中國北車(601299)等將受直接影響；最后，受益輪軸、剎車片等國產化進程的太原重工(600169)、博深工具(002282)等公司間接影響不容忽視。

短期高鐵事故會造成市場恐慌與社會對高鐵發展的反思與質疑，高鐵板塊短期風險有待釋放，建議投資者短期暫時回避高鐵板塊與相關上市公司。但高鐵事故不能完全否定高鐵對于社會發展的卓越貢獻，長期依然看好我國高鐵的發展，建議中長期繼續積極關注。