短期暫時回避高鐵板塊

2011年07月25日 23:57
來源：中國證券報(bào)

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方正證券

□方正證券

近期京滬高鐵開通后屢出故障，讓社會開始質(zhì)疑我國的高鐵技術(shù)；而溫州動車追尾事故將進(jìn)一步吸引社會關(guān)注焦點(diǎn)，并引發(fā)社會對高鐵建設(shè)與發(fā)展、尤其是高鐵建設(shè)進(jìn)度及安全性的重新審視與反思。首先是需要重新思考安全輔助系統(tǒng)的性能與意義，尤其是此次事故暴露出的包括制動系統(tǒng)(電氣制動與物理制動)、運(yùn)行控制系統(tǒng)、通信與調(diào)度系統(tǒng)等存在的問題；其次是高鐵整車設(shè)備及線路設(shè)備的速度與安全性問題；最后可能引發(fā)社會重新思考與審視我國高鐵建設(shè)發(fā)展進(jìn)度及未來規(guī)劃。

這一行業(yè)重大事件將對高鐵板塊帶來直接影響：第一，在技術(shù)運(yùn)行成熟得到充分檢驗(yàn)之前，可能進(jìn)一步放緩高鐵建設(shè)進(jìn)度與降低規(guī)劃建設(shè)里程；第二，此次事故暴露出的安全輔助系統(tǒng)運(yùn)行可靠性與穩(wěn)定性問題，部分系統(tǒng)或需重新設(shè)計(jì)與修改，將對相關(guān)制造廠商產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，同時或?qū)⑼七t關(guān)鍵系統(tǒng)與核心部件的國產(chǎn)化進(jìn)程；第三，放緩或延遲相關(guān)項(xiàng)目的竣工與通車時間，延緩相關(guān)設(shè)備與系統(tǒng)采購時間。

短期內(nèi)相關(guān)上市公司或面臨下調(diào)風(fēng)險。首先，此次事故暴露出的安全輔助系統(tǒng)問題，國內(nèi)鐵路信號、安全監(jiān)測系統(tǒng)供應(yīng)商如輝煌科技(002296)、世紀(jì)瑞爾(300150)等公司受影響最大；其次，若鐵路項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程推后與延緩招標(biāo)，中國南車(601766)、中國北車(601299)等將受直接影響；最后，受益輪軸、剎車片等國產(chǎn)化進(jìn)程的太原重工(600169)、博深工具(002282)等公司間接影響不容忽視。

短期高鐵事故會造成市場恐慌與社會對高鐵發(fā)展的反思與質(zhì)疑，高鐵板塊短期風(fēng)險有待釋放，建議投資者短期暫時回避高鐵板塊與相關(guān)上市公司。但高鐵事故不能完全否定高鐵對于社會發(fā)展的卓越貢獻(xiàn)，長期依然看好我國高鐵的發(fā)展，建議中長期繼續(xù)積極關(guān)注。

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